El Yen japonés mantiene su tono ofrecido; el USD/JPY flirtea con 148.00 en medio de un USD más firme
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Yen japonés retrocede en reacción al decepcionante PMI manufacturero de Japón.
- Un modesto repunte del USD contribuye aún más al leve aumento intradía del par USD/JPY.
- Las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed podrían limitar las pérdidas del JPY de menor rendimiento.
El Yen japonés (JPY) se mantiene a la baja frente a un Dólar estadounidense (USD) en general más fuerte, con el par USD/JPY coqueteando con la marca de 148.00 de cara a la sesión europea del miércoles. Los datos publicados más temprano hoy mostraron que la actividad del sector manufacturero en Japón cayó a su ritmo más rápido en seis meses en septiembre. Esto añade preocupaciones sobre los vientos en contra derivados de los aranceles estadounidenses, que, junto con la incertidumbre política interna, podrían dar al Banco de Japón (BoJ) más razones para retrasar el aumento de las tasas de interés y socavar el JPY.
Sin embargo, los inversores aún parecen convencidos de que el BoJ se mantendrá en su camino de normalización de políticas, y las expectativas fueron reafirmadas por disidencias de línea dura a la decisión de mantener la política del banco central la semana pasada. Además, esto marca una divergencia significativa en comparación con la señal de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) de que se seguirán dos recortes de tasas más durante el resto de este año, lo que podría limitar el USD y apoyar al JPY de menor rendimiento. Aparte de esto, las tensiones geopolíticas deberían limitar las pérdidas para el JPY de refugio seguro y mantener un tope en el par USD/JPY.
El Yen japonés se adhiere a un sesgo negativo a medida que el PMI manufacturero más débil añade incertidumbre al BoJ
- El Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero preliminar de S&P Global de Japón cayó de 49.7 en agosto a 48.4 en septiembre, o la caída más pronunciada desde marzo. Esto también marcó el 14º mes de contracción en los últimos 15 y ejerce cierta presión a la baja sobre el Yen japonés durante la sesión asiática del miércoles.
- Además, se llevará a cabo una elección de liderazgo del Partido Liberal Democrático (LDP) el 4 de octubre, y el resultado podría retrasar el próximo aumento de tasas de interés por parte del Banco de Japón si se selecciona a un candidato con opiniones moderadas. Sin embargo, el BoJ ha señalado que los aumentos de tasas siguen sobre la mesa si la economía y los precios se mueven en línea con las previsiones.
- Además, los inversores aún están valorando la posibilidad de un aumento de tasas de 25 puntos básicos por parte del BoJ en octubre en medio de señales de resiliencia económica. Esto contrasta con el giro moderado de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), que refuerza la divergencia de políticas y, a su vez, debería ayudar a limitar cualquier movimiento significativo de depreciación para el JPY de bajo rendimiento.
- El Dólar estadounidense atrae a algunos compradores y, por ahora, parece haber detenido un retroceso de dos días desde un máximo de más de una semana alcanzado el lunes tras los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, el martes. Powell dijo que los responsables de la política enfrentan una situación desafiante al decidir si priorizar la lucha contra la inflación o proteger los empleos.
- Powell agregó que una relajación demasiado agresiva podría dejar el trabajo de inflación sin terminar y necesitar revertir el rumbo. Los comentarios contrarrestaron las expectativas del mercado de más recortes de tasas de interés en los próximos meses, lo que revivió la demanda de USD y ayudó al par USD/JPY a ganar algo de tracción positiva después de una caída de dos días.
- Los operadores ahora esperan la publicación de las Ventas de Nuevas Viviendas de EE.UU. para obtener algún ímpetu más tarde durante la sesión norteamericana. Sin embargo, la atención sigue centrada en otros importantes datos macroeconómicos de EE.UU. programados para la parte final de la semana, incluido el dato final del PIB y el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE).
- Aparte de esto, los operadores también se enfrentarán esta semana a la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Tokio el viernes, que podría influir en las expectativas de aumento de tasas del BoJ y mover el JPY. No obstante, el trasfondo fundamental favorece a los alcistas del JPY y justifica la cautela antes de posicionarse para una apreciación significativa del USD/JPY.
El USD/JPY podría acelerar el movimiento hacia el obstáculo clave de la SMA de 200 días por encima de la marca de 148.00
El par USD/JPY, salvo algunos movimientos bruscos en cualquier dirección, ha estado operando en un rango familiar desde principios de agosto. Esto constituye la formación de un rectángulo, indicando una fase de consolidación. Además, los osciladores mayormente neutrales en el gráfico diario justifican la cautela antes de posicionarse para una dirección firme a corto plazo. Los precios al contado, mientras tanto, permanecen por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días, y la falta de compras significativas más allá de la marca de 148.00 sugiere que el camino de menor resistencia para el par es a la baja.
Por lo tanto, cualquier movimiento posterior al alza probablemente enfrentará un obstáculo inmediato cerca de la cifra redonda de 148.00. Esto es seguido por la región de 148.35-148.40, o un máximo de dos semanas alcanzado el lunes, y la SMA de 200 días, alrededor de la zona de 148.55. Una fuerza sostenida más allá de esta última tiene el potencial de elevar el par USD/JPY a la marca de 149.00 en ruta hacia el máximo mensual, alrededor de la zona de 149.15.
Por otro lado, la debilidad por debajo del mínimo de la sesión asiática, alrededor de mediados de 147.00, podría encontrar algo de soporte cerca del mínimo posterior al BoJ del viernes pasado, alrededor de la zona de 147.20. Esto es seguido por la marca de 147.00, por debajo de la cual el par USD/JPY podría acelerar la caída hacia el soporte horizontal de 146.20. La trayectoria a la baja podría extenderse aún más hacia la región de 145.50-145.45, o el nivel más bajo desde el 7 de julio, que se tocó el miércoles pasado.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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