El Yen japonés rebota desde un mínimo de una semana frente al USD antes de las minutas del FOMC

• El Yen japonés atrae algunos compradores tras una caída intradía a un mínimo de una semana el miércoles.
• Japón podría tomar medidas para frenar el aumento de los rendimientos, ya que socavan al JPY en medio del impulso de riesgo.
• Un modesto repunte del USD respalda al USD/JPY, aunque la perspectiva divergente entre el BoJ y la Fed podría limitar el alza.

El Yen japonés rebota desde el mínimo de más de una semana alcanzado frente a su contraparte estadounidense a principios de este miércoles, aunque el repunte carece de continuación. Los inversores parecen ahora convencidos de que el Banco de Japón (BoJ) continuará aumentando las tasas de interés en medio de la inflación creciente en Japón. Además, la incertidumbre sobre las políticas arancelarias del presidente de EE.UU. Donald Trump y los riesgos geopolíticos contribuyen a limitar las pérdidas del JPY de refugio seguro.

Sin embargo, un tono de riesgo generalmente positivo está conteniendo a los operadores de realizar apuestas alcistas agresivas en torno al JPY. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, recibe apoyo de los datos macroeconómicos mayormente optimistas de EE.UU. del martes y actúa como un viento de cola para el par USD/JPY. Mientras tanto, las apuestas de que la Reserva Federal (Fed) recortará las tasas aún más en 2025 marcan una gran divergencia en comparación con las expectativas de un BoJ de línea dura, lo que limita al USD y favorece a los alcistas del JPY.

El Yen japonés recibe algo de apoyo de las crecientes apuestas de subida de tasas del BoJ

• El Ministro de Finanzas de Japón, Shunichi Kato, dijo este miércoles que el gobierno está preocupado por el reciente aumento en los rendimientos y monitoreará de cerca las situaciones del mercado de bonos. Esto ocurre después de que Reuters informara el martes que el Ministerio de Finanzas de Japón considerará ajustar la composición de su programa de bonos para el año fiscal actual, lo que podría implicar recortes en la emisión de bonos a súper largo plazo.
• Mientras tanto, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo que la perspectiva sigue siendo incierta ya que las negociaciones arancelarias entre EE.UU. y Japón aún están en curso. Ueda agregó que las oscilaciones en las tasas de interés a corto y mediano plazo tienen un mayor impacto en las actividades económicas y que el banco central monitoreará de cerca el mercado de bonos. Esto, junto con el último optimismo comercial, socava al Yen japonés.
• El presidente de EE.UU., Donald Trump, anunció una extensión del plazo para imponer aranceles del 50% a las importaciones de la Unión Europea hasta el 9 de julio, lo que proporciona un fuerte impulso al sentimiento de riesgo global. Esto se ve como otro factor que socava la demanda del JPY de refugio seguro, aunque la incertidumbre en torno a las políticas comerciales de Trump persiste. Esto, junto con las expectativas de un BoJ de línea dura, ayuda a limitar las pérdidas más profundas del JPY.
• Los funcionarios del BoJ mostraron recientemente disposición a volver a subir las tasas de interés si la economía y los precios mejoran como se proyecta. Además, los datos entrantes apuntan a una inflación en expansión en Japón y respaldan el caso para un mayor endurecimiento de la política por parte del banco central. Sin embargo, los inversores parecen convencidos de que los responsables de la política del BoJ evaluarán los aranceles y los flujos comerciales antes de hacer el próximo movimiento de política.
• En contraste, los operadores han estado valorando la posibilidad de al menos dos recortes de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en 2025 en medio de señales de una disminución de la presión inflacionaria en EE.UU. Además, las preocupaciones de que el déficit presupuestario de EE.UU. podría empeorar a un ritmo más rápido de lo esperado debido a la denominada "Gran y Hermosa Ley" del presidente Donald Trump actúan como un viento en contra para el Dólar estadounidense.
• Rusia se ha negado a participar en conversaciones de alto el fuego y sus fuerzas han ganado terreno en el noreste de Ucrania tras los ataques con drones y misiles más mortales desde la invasión a gran escala en febrero de 2022. Mientras tanto, Hamas supuestamente aceptó la propuesta de alto el fuego de EE.UU. para Gaza, aunque un funcionario estadounidense dijo que el acuerdo que se está discutiendo es "inaceptable" y "decepcionante". Esto mantiene los riesgos geopolíticos en juego.
• Los inversores ahora esperan la publicación de las actas de la reunión del FOMC para obtener pistas sobre el futuro camino de recortes de tasas, lo que jugará un papel clave en influir en la dinámica de precios del USD y proporcionará cierto ímpetu al par USD/JPY. La atención se centrará luego en el PIB preliminar del Q1 de EE.UU. el jueves, seguido por la impresión del IPC de Tokio y el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) de EE.UU. el viernes.

El USD/JPY no logra capitalizar su recuperación más allá del obstáculo del 38.2% de Fibo.

 

La ruptura nocturna por encima del obstáculo de confluencia de 143.65-143.75 – que comprende la media móvil simple (SMA) de 200 periodos en el gráfico de 4 horas y el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% de la reciente caída desde el pico mensual – podría verse como un desencadenante clave para los alcistas del USD/JPY. Además, los osciladores positivos en dicho gráfico apoyan las perspectivas de un nuevo movimiento alcista intradía. Sin embargo, la falta de continuación más allá del nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2% y el hecho de que los indicadores técnicos en el gráfico diario aún no confirmen la perspectiva constructiva justifican la cautela. Por lo tanto, cualquier movimiento posterior al alza probablemente enfrentará una fuerte resistencia y permanecerá limitado cerca de la marca psicológica de 145.00. Esto es seguido por el nivel de retroceso del 50%, alrededor de la región de 145.40, que si se supera debería allanar el camino para ganancias adicionales.

Por otro lado, la marca de 144.00, seguida por el punto de resistencia de confluencia de 143.75-143.65, podría ofrecer algo de soporte al par USD/JPY. Una ruptura convincente por debajo de este último sugerirá que el rebote correctivo se ha quedado sin impulso y arrastrará los precios al contado de regreso a la cifra redonda de 143.00. Algunas ventas de continuación podrían exponer el mínimo de la oscilación nocturna, alrededor de la zona de 142.10, o el mínimo mensual.