El Yen japonés se mantiene con pérdidas modestas frente al Dólar; las apuestas de línea dura del BoJ limitan el descenso
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Yen japonés se desliza a la baja a medida que el optimismo del mercado socava la demanda de refugio seguro.
- Las preocupaciones sobre la deteriorada condición fiscal de Japón también mantienen a los alcistas del JPY a la defensiva.
- Las expectativas divergentes de política del BoJ y la Fed deberían limitar cualquier ganancia adicional para el par USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) se mantiene en sus modestas pérdidas intradía durante la sesión asiática del viernes, aunque la caída sigue estando amortiguada en medio de las expectativas de un Banco de Japón (BoJ) de línea dura. El masivo plan de gasto de la primera ministra Sanae Takaichi ha exacerbado las preocupaciones sobre las finanzas públicas de Japón en medio de un crecimiento económico lento. Esto, junto con el entorno de riesgo prevalente, resultó ser un factor clave detrás del rendimiento relativo inferior del JPY de refugio seguro frente a su contraparte estadounidense.
Dicho esto, la creciente aceptación de un inminente aumento de tasas de interés por parte del BoJ tan pronto como la próxima semana está frenando a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, lucha por atraer compradores significativos y languidece cerca de un mínimo de dos meses, alcanzado el jueves, debido a la perspectiva moderada de la Reserva Federal (Fed). Esto, a su vez, justifica cierta precaución antes de posicionarse para una extensión del rebote nocturno del par USD/JPY desde niveles por debajo de 155.00.
Los alcistas del Yen japonés no están listos para rendirse aún, ya que las apuestas de línea dura del BoJ contrarrestan la disminución de la demanda de refugio seguro
- Las acciones asiáticas avanzaron en las primeras operaciones del viernes, siguiendo la fortaleza nocturna en Wall Street, y socavan los activos tradicionales de refugio seguro. Además, las preocupaciones sobre las finanzas públicas de Japón a raíz del impulso reflacionario de la primera ministra Sanae Takaichi mantienen al Yen japonés a la defensiva durante la sesión asiática.
- El Índice de Precios de Bienes Corporativos publicado el miércoles indicó que la inflación en Japón se mantiene por encima de los niveles históricos. Esto valida la visión de línea dura del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, a principios de esta semana de que la probabilidad de que se materialice la perspectiva económica y de precios del banco central ha ido aumentando gradualmente.
- Esto respalda el caso para una mayor normalización de la política del BoJ. Los operadores también podrían abstenerse de realizar apuestas bajistas agresivas sobre el JPY antes de la muy anticipada reunión de dos días del BoJ que comienza el 18 de diciembre. Además, el sentimiento bajista prevalente del Dólar estadounidense podría mantener un límite en cualquier aumento significativo para el par USD/JPY.
- En un movimiento ampliamente esperado, la Reserva Federal de EE.UU. redujo los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos al final de una reunión de política de dos días el miércoles y proyectó solo un recorte más en 2026. Sin embargo, los inversores permanecieron esperanzados sobre dos recortes más en 2026 a raíz de los comentarios moderados del presidente de la Fed, Jerome Powell.
- Durante la conferencia de prensa posterior a la reunión, Powell dijo a los periodistas que el mercado laboral de EE.UU. tiene riesgos significativos a la baja y que la Fed no quiere que su política afecte la creación de empleo. Esto, a su vez, mantiene al USD cerca de un mínimo de más de dos meses, alcanzado el jueves, y debería actuar como un viento en contra para el par USD/JPY.
- Los operadores ahora esperan discursos de miembros influyentes del FOMC, que podrían proporcionar algún ímpetu más tarde durante la sesión norteamericana en ausencia de cualquier publicación económica relevante de EE.UU. Sin embargo, la atención seguirá centrada en la muy anticipada reunión de política monetaria del BoJ la próxima semana.
El USD/JPY parece vulnerable mientras esté por debajo del máximo de la oscilación nocturna, alrededor de la región de 156.15
Desde una perspectiva técnica, el máximo de oscilación nocturno, o niveles justo por encima de la cifra redonda de 156.00, podría actuar como un obstáculo inmediato para el par USD/JPY. Una fortaleza sostenida más allá podría desencadenar un nuevo movimiento de cobertura de cortos y empujar los precios al contado hacia el vecindario de 157.00, o el máximo semanal. Algunas compras de seguimiento deberían allanar el camino para ganancias adicionales hacia el obstáculo intermedio de 157.45 en ruta a un máximo de varios meses, alrededor de la marca de 158.00, alcanzada en noviembre.
Por el contrario, los operadores bajistas podrían ahora esperar la aceptación por debajo de la marca psicológica de 155.00 antes de realizar nuevas apuestas. El par USD/JPY podría entonces volverse vulnerable para acelerar la caída hacia la re-prueba del mínimo mensual, alrededor de la zona de 154.35, alcanzada el viernes pasado. Esto es seguido de cerca por la cifra redonda de 154.00, por debajo de la cual los precios al contado podrían deslizarse hacia el siguiente soporte relevante cerca de la región de 153.60 antes de caer eventualmente a niveles por debajo de 152.00.
Sentimiento de riesgo - Preguntas Frecuentes
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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