Los alcistas del Yen japonés mantienen el control en medio de expectativas de subida de tasas del BoJ; USD/JPY vulnerable cerca de 145.00

• El Yen japonés se fortaleció frente al USD por cuarto día consecutivo el viernes.
• Las apuestas por un aumento de tasas del BoJ eclipsan el débil PIB del primer trimestres de Japón y respaldan al JPY.
• Las apuestas por más recortes de tasas por parte de la Fed mantienen deprimido al USD y pesan sobre el USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) mantiene su sesgo positivo frente a un Dólar estadounidense (USD) más débil al inicio de la sesión europea, con el par USD/JPY luchando por registrar alguna recuperación desde el mínimo semanal tocado más temprano este viernes. Los alcistas del JPY parecen estar bastante indiferentes ante la decepcionante publicación del PIB del primer trimestre de Japón en medio de la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) volverá a subir las tasas de interés en 2025. Además, las esperanzas de un eventual acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón resultan ser otro factor que contribuye al rendimiento relativo superior del JPY frente a su contraparte estadounidense por cuarto día consecutivo.

Sin embargo, el optimismo sobre el acuerdo comercial entre EE.UU. y China mantiene a raya al JPY de refugio seguro y ayuda al par USD/JPY a mantenerse estable por encima de la marca psicológica de 145.00. Mientras tanto, el USD lucha por atraer compradores significativos en medio de las apuestas por más recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed), respaldadas por los decepcionantes datos macroeconómicos de EE.UU. del jueves. Mientras tanto, las perspectivas de un mayor alivio por parte de la Fed marcan una fuerte divergencia con las expectativas de línea dura del BoJ. Esto podría seguir actuando como un viento de cola para el JPY de menor rendimiento, que sigue en camino de registrar modestos ganancias semanales por primera vez en las cuatro anteriores.

El Yen japonés se mantiene en una posición favorable frente al USD en medio de las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed

• La lectura preliminar publicada por la Oficina del Gabinete de Japón más temprano este viernes mostró que la economía se contrajo un 0.2% en el primer trimestre de 2025 en comparación con una caída del 0.1% esperada y un crecimiento del 0.6% en el trimestre anterior. En términos anualizados, el Producto Interno Bruto (PIB) de Japón se redujo mucho más de lo que indicaban las estimaciones de consenso, en un 0.7% durante el período de enero a marzo, marcando la primera caída en un año.
• El Resumen de Opiniones del Banco de Japón del 30 de abril al 1 de mayo publicado a principios de esta semana reveló que los responsables de la política no han renunciado a aumentar las tasas de interés aún más. Además, algunos miembros de la junta del BoJ vieron margen para reanudar los aumentos de tasas después de una pausa temporal si los desarrollos sobre los aranceles de EE.UU. se estabilizan. Además, el Vicegobernador del BoJ, Shinichi Uchida, señaló la determinación del banco central de mantener su postura de aumento de tasas el martes.
• Una encuesta de Reuters publicada el jueves indicó que la mayoría de los economistas espera que el BoJ mantenga las tasas de interés hasta septiembre, aunque una ligera mayoría aún ve al menos un aumento de 25 puntos básicos para finales de este año. Esto se produce en medio de informes de que el principal negociador comercial de Japón, Ryosei Akazawa, podría viajar a Washington tan pronto como la próxima semana para una tercera ronda de conversaciones comerciales con EE.UU., respaldando al Yen japonés.
• El informe también indicó que Japón está considerando un paquete de propuestas para obtener concesiones de EE.UU. Además, Akazawa dijo que el gobierno continuará exigiendo la revisión de los aranceles de EE.UU. y tomará todas las medidas necesarias para ofrecer ayuda de liquidez a las empresas afectadas. Anteriormente, el Ministro de Finanzas de Japón, Shunichi Kato, dijo que buscaría reunirse con el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, para discutir el intercambio de divisas en línea con los puntos acordados en conversaciones previas.
• EE.UU. y China acordaron desescalar la potencialmente dañina guerra comercial y reducir drásticamente los aranceles durante al menos 90 días. Además, el presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo esta semana que podría verse tratando directamente con el presidente chino, Xi Jinping, sobre los detalles de un pacto comercial. Esto, junto con las perspectivas de un mayor alivio de la política por parte de la Reserva Federal, sigue siendo favorable a un tono de riesgo positivo, aunque poco impacta al JPY de refugio seguro.
• La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. mostró el jueves que el Índice de Precios de Productor (IPP) de EE.UU. disminuyó un 0.5% en abril y aumentó un 2.4% en términos anuales. Además, el IPP subyacente anual aumentó un 3.1% durante el mes reportado, por debajo del 4% en marzo. Las cifras más suaves de lo esperado sugirieron una disminución en los precios de los bienes vendidos por los fabricantes, lo que puede ser un precursor de una caída en la inflación general de precios al consumidor.
• Por separado, el Departamento de Comercio de EE.UU. declaró que las Ventas Minoristas aumentaron ligeramente un 0.1% en abril en comparación con el crecimiento revisado al alza del mes anterior del 1.7%. Esto aumenta la probabilidad de que la economía de EE.UU. experimente varios trimestres de crecimiento lento y refuerza las apuestas por más recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, arrastrando los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a la baja y manteniendo a los alcistas del Dólar estadounidense a la defensiva.

Los bajistas del USD/JPY esperan una ruptura y aceptación por debajo de 145.00 antes de abrir nuevas posiciones

Desde un punto de vista técnico, la caída intradía arrastra al par USD/JPY por debajo del nivel de retroceso del 38.2% de Fibonacci de la reciente recuperación moderada desde el mínimo del año. Dado que los osciladores en el gráfico diario han comenzado a ganar tracción negativa, la aceptación por debajo de la marca psicológica de 145.00 podría arrastrar los precios al área de 144.55. Esta última representa el punto de resistencia de la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas, que es seguida de cerca por el nivel del 50% de Fibonacci, alrededor de la región de 144.30. Una ruptura convincente por debajo de dichos niveles de soporte podría cambiar el sesgo a corto plazo de nuevo a favor de los operadores bajistas y allanar el camino para pérdidas más profundas.

Por otro lado, el pico de la sesión asiática, alrededor de la región de 145.70, ahora parece actuar como un obstáculo inmediato antes de la cifra redonda de 146.00. Cualquier movimiento adicional hacia arriba podría verse como una oportunidad de venta y permanecer limitado cerca del área de 146.60, o el nivel del 23.6% de Fibonacci. Sin embargo, un movimiento sostenido más allá de este último podría desencadenar un rally de cobertura de cortos y elevar al par USD/JPY más allá de la marca de 147.00, hacia el obstáculo intermedio de 147.70 en ruta hacia la cifra redonda de 148.00.