El RBA se dispone a mantener la tasa de interés mientras una inflación más suave cambia las perspectivas

• El Banco de la Reserva de Australia tiene previsto mantener sin cambios el tipo de interés en el 4.35% en agosto.
• La atención se centra en la gobernadora del RBA, Bullock, y en las previsiones actualizadas para obtener pistas sobre el próximo movimiento de política monetaria.
• El dólar australiano se prepara para la volatilidad ante el anuncio de política monetaria del RBA.

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) está en camino de mantener estable la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) en el 4.35% por segunda reunión consecutiva el martes.

La decisión se anunciará a las 04:30 GMT, acompañada de la Declaración de Política Monetaria (MPS) y de las previsiones económicas actualizadas. La rueda de prensa de la gobernadora del RBA, Michele Bullock, seguirá a las 05:30 GMT.

Se espera que el dólar australiano (AUD) experimente volatilidad en torno al anuncio de política monetaria del RBA y a la rueda de prensa de Bullock, con los mercados centrados menos en la ampliamente esperada pausa y más en las señales sobre el próximo movimiento de política monetaria del banco central, ya que unos datos de inflación más suaves de lo previsto podrían empañar la perspectiva del banco central sobre los tipos de interés.

El RBA se prepara para otra pausa, ¿qué sigue?

Aunque los mercados habían descontado anteriormente la posibilidad de otra subida de tipos en agosto, las expectativas han cambiado drásticamente tras un informe de inflación del segundo trimestre (Q2) más suave de lo previsto, reduciendo la urgencia de que el RBA endurezca de nuevo la política.

El punto de inflexión llegó con el último informe del Índice de Precios al Consumo (CPI) de Australia, que mostró que la inflación subyacente se desaceleró más de lo esperado.

El IPC medio recortado preferido por el RBA subió un 0.8% intertrimestral (QoQ) en el segundo trimestre, por debajo de las expectativas del mercado de un aumento del 0.9%. La inflación anual del IPC medio recortado solo se aceleró modestamente hasta el 3.6% desde el 3.5%, manteniéndose por debajo de la previsión del 3.8% del propio banco central.

Tras la publicación del IPC, los datos de Bloomberg mostraron que la probabilidad implícita de una subida de tipos en agosto se desplomó hasta solo el 4%, frente a más del 20% antes de los datos.

Las expectativas de una cuarta subida de tipos más adelante este año también retrocedieron con fuerza, con la fijación de precios del mercado cayendo por debajo del 50%, en comparación con aproximadamente el 84% antes de la publicación de los datos.

Esta rápida reevaluación sugiere que los mercados creen cada vez más que el RBA tiene margen para mantener la paciencia, mientras evalúa si las recientes señales de moderación de la inflación son suficientes para pausar el ciclo de endurecimiento.

Aunque la inflación general se benefició de la caída de los precios del combustible durante junio, los precios del petróleo volvieron a subir tras un nuevo estallido del conflicto que involucra a Irán durante julio.

Además, el descuento temporal del impuesto especial sobre los combustibles en Australia expiró el 2 de agosto, eliminando una fuente temporal de presión a la baja sobre los precios del combustible y pudiendo añadir nuevos riesgos alcistas para la inflación en los próximos meses.

Contra este telón de fondo, es probable que el RBA adopte un tono cauteloso, manteniendo un enfoque dependiente de los datos, mientras los responsables de la política monetaria siguen equilibrando la desaceleración del impulso económico frente a unas presiones sobre los precios aún elevadas.

Además, el RBA podría considerar las previsiones actualizadas de inflación y crecimiento y si la probable reapertura del Estrecho de Ormuz es suficiente para calmar las preocupaciones sobre la inflación y señalar una pausa en el actual ciclo de endurecimiento.

Se espera que el RBA se mantenga sin cambios mientras la calma veraniega mantiene el foco en los datos

Los analistas de Rabobank señalan que la atención se centra en Australia el martes, cuando "el Banco de la Reserva de Australia fija las tasas." Reconocen que "no están del todo convencidos de que las tres subidas aplicadas desde comienzos de año sean suficientes para absorber el exceso de demanda en la economía australiana, pero el RBA parece esperar que sí lo sean." Aun así, Rabobank espera que los responsables de la política monetaria "mantengan las tasas sin cambios esta semana," una opinión que, según destacan, comparten "todos los otros 31 economistas encuestados por Bloomberg." En términos más amplios, el banco subraya que "estamos en pleno verano, con un calendario de datos ligero y la mayoría de los banqueros centrales de vacaciones," y añade que "Hammack de la Fed es una excepción."

¿Cómo impactará la decisión del Banco de la Reserva de Australia en el AUD/USD?

El AUD se mantiene cerca de máximos de siete semanas frente al Dólar estadounidense (USD) de cara a los anuncios de política monetaria del RBA del martes.

Con una pausa en las tasas ampliamente descontada, la declaración de política monetaria y las previsiones actualizadas, junto con el mensaje de la gobernadora Bullock, probablemente tendrán más peso que la propia decisión sobre las tasas.

Si Bullock y el MPS reconocen una inflación más débil mientras enfatizan la paciencia y la dependencia de los datos, eso podría reforzar las expectativas de que las tasas de interés ya han alcanzado su techo, lo que potencialmente pesaría sobre el Dólar australiano y el par AUD/USD.

Por el contrario, si las previsiones de inflación se revisan al alza, seguidas de comentarios de Bullock aún preocupantes sobre la inflación, podría dejar sobre la mesa nuevas subidas de tasas, brindando un nuevo apoyo al AUD/USD.

Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, destaca niveles técnicos clave para operar el AUD/USD tras el anuncio de política monetaria.

"El par Aussie cotiza firmemente por encima de las medias móviles de corto y medio plazo. El cruce alcista de las Medias Móviles Simples (SMA) de 21 y 50 días respalda el avance, mientras que la SMA de 200 días en 0.6926 refuerza la estructura alcista más amplia. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) cerca de 60 se inclina al alza, pero sigue por debajo del territorio de sobrecompra, lo que sugiere que el impulso alcista sigue siendo constructivo en el gráfico diario."

"Al alza, la resistencia inmediata se sitúa en el nivel redondo de 0.7100, que podría actuar como el siguiente pivote para la continuación de la tendencia. Más arriba, podría probarse el máximo del 5 de junio cerca de 0.7145. A la baja, el soporte inicial se ve alrededor de 0.7000, la zona de confluencia de la SMA de 21 días y la SMA de 50 días. Por debajo de eso, la SMA de 200 días en 0.6926 podría actuar como una línea de defensa más profunda," añade Dhwani.