Previsión del PMI de la eurozona: El regreso al territorio positivo puede completar la semana alcista para el EUR/USD

• Se prevé que los PMI preliminares de Markit para julio suban por encima de los 50 puntos, lo que indica expansión.
• El sector manufacturero de Alemania puede estar rezagado, pero han sorprendido en los últimos meses.
• El EUR/USD ha tenido una semana positiva y la rara publicación económica podría impulsarlo.

¿En camino de una recuperación? Los economistas esperan que los índices de gerentes de compras PMI de Markit regresen al territorio de expansión, con puntuaciones por encima de 50 puntos en la mayoría de las cifras preliminares de julio. Tales datos de las encuestas prospectivas se añadirían al optimismo del fondo de recuperación aprobado por los líderes de la UE después de cinco días agotadores en Bruselas.

El Viejo Continente sufrió gravemente por la crisis del coronavirus en marzo y abril, comenzando a emerger gradualmente de la crisis en mayo. A mediados de julio, la mayoría de las actividades, aparte de las grandes reuniones, han vuelto a la normalidad. Los brotes de COVID-19 se han limitado a algunas localidades, al menos por ahora.

El Banco Central Europeo ha estado proporcionando una gran liquidez y reiteró su compromiso de hacer más la semana pasada. Además, es probable que las esperanzas del fondo de recuperación de la UE también hayan aumentado las expectativas, incluso antes del acuerdo de esta semana.

Los PMI franceses ya estaban por encima de los 50 puntos en junio y se pronostica que continuarán su marcha ascendente, mostrando una tasa de expansión más rápida. Las estadísticas de la segunda economía más grande del continente son las primeras en salir y pueden tener un impacto.

Casi todas las demás cifras se mantuvieron por debajo de ese nivel y continuaron apuntando a una contracción el mes pasado y ahora se espera que suban.

¿El sector manufacturero alemán está rezagado?

La única expectativa notable es quizás el dato más significativo: el PMI manufacturero alemán. El sector industrial en la locomotora de Europa tuvo problemas a principios de año, ya que las exportaciones a China disminuyeron en medio del brote inicial del COVID-19. Luego se recuperó pero puede permanecer en territorio de contracción.

El sector es crítico ya que las cadenas de suministro impactan al resto del continente y la máquina de exportación alemana mantiene la balanza comercial de la eurozona positiva. ¿Permanecerá en territorio de contracción y arrastrará la moneda común a la baja a pesar de las mejoras en otros indicadores?

La historia reciente deja espacio para el optimismo. El PMI manufacturero alemán superó las expectativas en las últimas cinco de siete publicaciones. ¿Volverá a suceder? Un salto por encima de los 50 puntos para este sector de peso pesado completaría una imagen positiva de los PMI.

Reacciones en el EUR/USD

En caso de que todos o casi todos los PMI suban por encima de 50, el euro recibiría un viento de cola que lo ayudaría a avanzar. Esto se sumaría al histórico acuerdo del fondo de recuperación de la UE que se alcanzó el martes y que probablemente no fue capturado por las encuestas.

Si hay demasiados indicadores rezagados, especialmente el PMI manufacturero alemán y la cifra compuesta de la eurozona, el EUR/USD tiene margen para caer. Este escenario parece poco probable.

¿Qué sucede si el resultado real cumple con las estimaciones? En ese caso, puede haber espacio al alza para el par de divisas. Además de las noticias optimistas de Bruselas, el EUR/USD ha aumentado en medio de la debilidad del dólar. El dólar estadounidense de refugio seguro ha sufrido por la presión de venta en medio de una gran cantidad de noticias relacionadas con el progreso en el desarrollo de una vacuna contra el coronavirus. Los avances anunciados por AstraZeneca, Pfizer, Moderna y Synargien han mantenido indirectamente la subida del EUR/USD.

Conclusión

Los PMI preliminares de la eurozona para julio tienen expectativas optimistas y razonables. Si bien el PMI manufacturero alemán podría amortiguar la imagen, hay espacio para una sorpresa positiva. Los alcistas dominan al par EUR/USD en medio del acuerdo de la UE y las noticias optimistas sobre las vacunas.