Previa de la decisión sobre la tasa de interés del RBNZ: El NZD se prepara para una subida de tipos de línea dura

• Se espera que la Reserva del Banco de Nueva Zelanda (RBNZ) aumente el OCR en 25 puntos básicos en mayo.
• Todas las miradas están puestas en la proyección actualizada del máximo del OCR y en el comunicado del Gobernador Adrian Orr.
• El NZD/USD podría experimentar una nueva subida hacia 0.6390 en caso de una sorpresa de línea dura.

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) se dispone a ampliar su ciclo de endurecimiento en su reunión de política monetaria de mayo, que irá acompañada de las proyecciones económicas optimistas de la entidad y seguida de la conferencia de prensa del gobernador Adrian Orr.

RBNZ: ¿Otra subida de tasas sorpresa de 50 puntos básicos?

En abril, el Banco de Reserva de Nueva Zelanda subió inesperadamente 50 puntos básicos el tipo de interés oficial para controlar una inflación "elevada y persistente", a pesar de haber reconocido que el crecimiento económico se moderará hasta 2023.

Este miércoles, se espera que el banco central neozelandés suba la tasa 25 puntos básicos, elevando el tipo de interés oficial del 5.25% al 5.50%. La decisión se anunciará a las 02:00 GMT. La rueda de prensa del gobernador Orr tendrá lugar a las 03:00 GMT.

Los mercados están valorando una subida de tasas de 25 puntos básicos este mes, ya que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de Nueva Zelanda subió un 6.7% interanual en el primer trimestre, más lentamente que el aumento del 7.2% observado en el cuarto trimestre. Pese a la moderación de la presión sobre los precios en este país insular del Pacífico Sur, la inflación sigue muy por encima del objetivo del 1-3% fijado por el banco central.

Por otra parte, el gobierno neozelandés anunció un nuevo impulso del gasto en su presupuesto publicado la semana pasada. El ejecutivo aumentó su programa de bonos con una emisión bruta de 20.000 millones de dólares neozelandeses en los cuatro años hasta junio de 2027, hasta 120.000 millones de dólares neozelandeses. Los economistas y expertos del sector consideraron que la magnitud del nuevo gasto y las previsiones fiscales son más expansivas de lo que habían previsto, lo que se espera que avive las presiones inflacionistas.

Estos argumentos abonan el terreno para esperar que el RBNZ sorprenda de nuevo a los mercados con una subida de tasas de 50 puntos básicos. Otra sorpresa de línea dura en la reunión de mayo podría ser que el banco central eleve su previsión de tasa terminal del 5.50% al 6.0%, lo que implica que el banco central aún tiene algo de tiempo antes de dar por concluido su ciclo de ajuste.

La herramienta RBNZWatch de Refinitiv muestra una probabilidad del 42% de que el RBNZ suba 50 puntos básicos hasta el 5.75% el miércoles y una tasa terminal de alrededor del 5.86% en la reunión de agosto.

Opeando el NZD/USD con la decisión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda

Si el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda da una doble sorpresa subiendo los tipos 50 pb y elevando la proyección de la tasa máxima al 6.0%, es probable que el par NZD/USD experimente una huida decisiva hacia la zona de oferta crítica cerca de 0.6390, desde donde el par se ha enfrentado al rechazo cinco veces desde principios de febrero.

Si el banco central neozelandés sube los tipos 25 puntos básicos, manteniendo la proyección de la tasa terminal en el 5.50%, es probable que el kiwi se vea sometido a una intensa presión vendedora, ya que sugeriría el fin del ciclo de endurecimiento del banco central. El par NZD/USD podría caer hacia el soporte de confluencia en torno a 0.6240 debido a la recogida de beneficios provocada por la subida de tasas moderada.

Sin embargo, cabe señalar que la reacción del NZD/USD al anuncio de la política del RBNZ también podría verse influida por el sentimiento del mercado en general y por la cotización del Dólar estadounidense, ya que las negociaciones sobre el techo de deuda de EE.UU. continúan y mantienen en vilo a los inversores.