La potencial elección de Trump para la Fed impulsa el Dólar y lastra el Oro y los bonos del Tesoro

• El rally de impulso enfrenta desafíos en alturas vertiginosas.
• El oro está bajo presión una vez más.
• El cierre del gobierno de EE.UU. se ha evitado, y se espera una elección para la Fed por parte de Trump más restrictiva de lo previsto.
• El comercio de IA no ha terminado, pero está cambiando.
• ¿Vale OpenAI realmente más de 800.000 millones de dólares?
• El iPhone impulsa a Apple a ganancias récord.
• Los problemas de memoria no pueden interponerse en el camino de la máquina generadora de efectivo de Apple.

A medida que llegamos al final de una larga semana de negociación, los futuros europeos apuntan al alza, mientras que los futuros del S&P 500 sugieren otra apertura a la baja para las acciones estadounidenses. Sin embargo, las cosas podrían calmarse hoy después de algunos movimientos de precios extremos en todas las clases de activos el jueves. La perspectiva de otro cierre del gobierno de EE.UU. parece haber sido evitada con dos días para el plazo de financiación. El líder demócrata del Senado, Chuck Schumer, dijo que se ha alcanzado un acuerdo de financiación bipartidista con los republicanos.

Aunque los futuros de EE.UU. están a la baja hoy, evitar otro cierre debería ser bueno para el sentimiento de riesgo, y es un gran alivio para la confianza de los consumidores y las empresas a medida que avanzamos en el primer trimestre. Con menos caos político en el horizonte, esto podría eliminar un obstáculo para los mercados financieros, que han tenido un buen comienzo de año en general.

Trump se prepara para anunciar a Kevin Warsh, un exgobernador de la Fed, para reemplazar a Powell

El mercado también descubrirá quién será el próximo presidente de la Fed en algún momento del viernes. Se dice que el favorito ahora es Kevin Warsh, quien fue un exgobernador de la Fed entre 2006 y 2011. En ese entonces, era un halcón renombrado, sin embargo, recientemente se ha alineado con el presidente Trump y ha pedido tasas de interés más bajas. También estaba a favor de reducir el balance de la Fed cuando estaba en el FOMC, lo que la Fed detuvo recientemente. Esta es una elección interesante por parte del presidente y puede dar al mercado alguna esperanza de que la independencia de la Fed se preservará al elevar a un exinsider de la Fed. Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. están más altos en las primeras operaciones, ya que el mercado se centra en el pasado halcón de Warsh.

Vale la pena señalar que el nominado podría enfrentar un camino complicado para ser confirmado por el Senado, después de que tanto demócratas como republicanos han pedido que se mantenga la independencia de la Fed sobre la voluntad del presidente.

El rally de impulso enfrenta desafíos en alturas vertiginosas

El rally en el comercio de impulso que ha impulsado a las acciones y las materias primas a máximos históricos este año, se detuvo abruptamente el jueves, y los movimientos del mercado de ayer son un recordatorio de lo que sucede cuando los comercios de impulso se saturan: acción de precios volátil. Un doble golpe de problemas golpeó a un mercado que se estaba adelantando. Los temores sobre el gasto en IA y una desescalada de las tensiones en Irán hicieron que las acciones, el oro y la plata cayeran.

El oro continúa cayendo mientras se espera que Warsh sea el próximo gobernador de la Fed

La pregunta ahora es, ¿ha causado la violenta reversión del jueves daños permanentes, y puede regresar el comercio de impulso? En resumen, este período de volatilidad no ha terminado, y el precio del oro está un 4% más bajo hoy. Esto ocurre a medida que el mercado descuenta parte de la prima de riesgo de 'independencia de la Fed' que se había acumulado en el metal amarillo en las últimas semanas y meses.

La elección de Trump para la Fed también está impulsando al USD esta mañana, y el aumento de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. ha visto al dólar recuperarse de manera amplia. El GBP/USD está un 0.4% más bajo, y el yen está un 0.5% más débil frente al USD. El EUR/USD también se dirige de nuevo hacia 1.19$ mientras esperamos escuchar si Kevin Warsh será el próximo presidente de la Fed.

A corto plazo, la correlación entre el oro y el dólar es fuerte, por lo que a medida que el dólar se fortalece y se reduce el comercio de 'devaluación' del dólar, esto podría pesar sobre los precios del oro y la plata.

El comercio de IA no ha terminado, pero está cambiando

El Oro no cayó en aislamiento el jueves. Las acciones estadounidenses registraron su segundo día de pérdidas, y las primeras indicaciones del mercado de futuros sugieren que los mercados de EE.UU. podrían tener dificultades a medida que nos acercamos al final de la semana. Las acciones asiáticas también han cotizado con un tono cauteloso. El comercio de IA sigue bajo escrutinio; sin embargo, no creemos que la caída de Microsoft, que cayó un 10% el jueves, sea suficiente para descarrilar el comercio de IA por mucho tiempo.

Hubo una acción de precios de sube y baja dentro de los Magníficos 7 el jueves. Microsoft se hundió un 10% mientras que Meta subió la misma cantidad. Ambos están apostando fuerte por la IA; sin embargo, los inversores estaban más contentos con la narrativa de Meta de que los ingresos publicitarios pueden respaldar sus ambiciones de IA y estaban preocupados por el gasto de capital inesperadamente alto de Microsoft en el cuarto trimestre.

¿Vale OpenAI realmente más de 800.000 millones de dólares?

El comercio de IA no está muerto en el agua, pero está cambiando y los inversores están comenzando a hacer más preguntas. A medida que nos acercamos al final de la semana, la tecnología sigue siendo el foco. ¿Cómo reaccionará el mercado a la noticia de que Amazon está en conversaciones para invertir 50.000 millones de dólares en OpenAI? Amazon utilizaría los modelos de OpenAI en sus productos, mientras que al mismo tiempo proporcionaría la potencia de computación muy necesaria al creador de ChatGPT.

OpenAI está en conversaciones para recaudar dinero de varios inversores, y su última ronda de financiación podría valer 100.000 millones de dólares. Esto valoraría a la compañía en 830.000 millones de dólares, una valoración enorme para una empresa relativamente joven. El espacio de IA sigue siendo un hervidero de actividad, pero la pregunta ahora es, ¿se calentarán los inversores a la elevada valoración de OpenAI? Los ejecutivos de Amazon claramente no ven una burbuja de IA, entonces, ¿debería el mercado confiar en estas inversiones y acuerdos que están provocando un crecimiento rápido en el espacio de IA? El precio de las acciones de Amazon cayó ligeramente en el comercio posterior al mercado el jueves por la noche, pero después de la caída de Microsoft, aún vale la pena observar cómo se desempeña Amazon el viernes. Si el mercado castiga a Amazon por esta inversión, podría significar una venta más profunda en el sector tecnológico de EE.UU.  

El iPhone impulsa a Apple a ganancias récord  

Apple también estará en el foco después de que reportó ganancias el jueves por la noche. Apple entregó ingresos que superaron fácilmente las expectativas del último trimestre, que es tradicionalmente un período fuerte para la compañía. Los ingresos fueron de 143.750 millones de dólares, más altos que los 138.390 millones de dólares esperados, este es un récord de ventas y representa un aumento del 15.7% interanual. Las ventas se vieron impulsadas por una fuerte demanda navideña del nuevo iPhone 17. Las ventas de servicios también reportaron un crecimiento decente del 13.9%. El ingreso neto y las ganancias por acción también fueron significativamente más altos de lo esperado.

El pronóstico es lo que realmente importa, y se espera que el crecimiento de las ventas futuras se vea respaldado por las continuas fuertes ventas del iPhone. Las interrupciones en el suministro se han resuelto. Además, los temores de que el aumento de los precios de la memoria deprimiera los márgenes no se han materializado para el primer trimestre.

Los problemas de memoria no pueden interponerse en el camino de la máquina generadora de efectivo

Hasta ahora, todo bien, pero hubo algunos puntos oscuros en este informe. Las ventas en su negocio de wearables no fueron fuertes, y el iPhone está haciendo todo el trabajo pesado. Además, las presiones de costos, incluidos los costos de memoria, podrían comenzar a pesar sobre las ganancias a partir del tercer trimestre de este año. En general, este es un informe de ganancias sólido, pero el pronóstico no logró encender el mercado, y su precio de acción podría estar bajo presión más tarde hoy. Sin embargo, vale la pena señalar que Apple es una máquina generadora de efectivo, reportó un flujo de caja libre de 123.000 millones de dólares el año pasado. Se espera que su reserva de efectivo crezca a 130.000 millones de dólares este año. Con un balance sólido, Apple debería poder navegar cualquier condición que se presente en los mercados financieros en los próximos meses.

La reacción del precio de las acciones fue moderada en el comercio posterior al mercado después de que se anunciaron los resultados de Apple y el precio de las acciones subió un 0.5%. Por lo tanto, puede llevar algún tiempo para que la acción recupere su pérdida del 5% en lo que va del año.