Pronóstico Semanal del EUR/USD: ¿Se avecina un regreso del Dólar estadounidense?

• Los datos de Estados Unidos pintaron el peor escenario para futuros recortes de tasas de la Fed.
• Las crecientes tensiones en el Medio Oriente exacerban el desánimo del mercado.
• El EUR/USD cotiza cerca de un mínimo de un mes, con un tono bajista más fuerte.

El Dólar estadounidense (USD) se erige victorioso al final de otra semana, con el par EUR/USD cotizando cerca de un mínimo de cuatro semanas de 1.1742, mientras que el USD mantiene su fortaleza a pesar de algunos datos estadounidenses desalentadores publicados al final de la semana. El par subió ligeramente el viernes, después de que la Corte Suprema de Estados Unidos (EE.UU.) fallara en contra de los aranceles del presidente Donald Trump, aunque el avance no es suficiente para cambiar el flujo más reciente del USD.

Sorpresa de línea dura del FOMC

La mayor parte de la fortaleza del USD provino del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), tras la publicación de las minutas de la reunión de política monetaria de enero. En ese momento, los funcionarios decidieron mantener la tasa de interés de referencia sin cambios, oscilando entre el 3.50% y el 3.75%.

El documento ofreció algunas sorpresas de línea dura, ya que los participantes señalaron que "una descripción bidireccional del camino de la política podría ser respaldada", lo que abrió la puerta a posibles aumentos de tasas, aunque no es algo previsible en el futuro cercano. Los funcionarios también indicaron que siguen siendo dependientes de los datos, algo que el próximo presidente Kevin Warsh preferiría desestimar.

Lo que no fue una sorpresa fue que el Comité sigue dividido: mientras que varios funcionarios dijeron que recortes adicionales "probablemente serán apropiados" si la inflación continúa disminuyendo, algunos favorecieron mantener las tasas sin cambios "durante algún tiempo".

Tensiones en el Medio Oriente

El USD también se benefició de la creciente aversión al riesgo. Representantes de EE.UU. e Irán se reunieron en Ginebra para una segunda ronda de conversaciones sobre el programa nuclear de Irán. En resumen, Washington exige que Irán reduzca su programa nuclear, mientras que Teherán se niega a hacerlo. Las negociaciones no son nuevas; han estado prolongándose durante años. Irán se ha vuelto vulnerable tras el ataque conjunto de EE.UU. e Israel a bases militares el año pasado, pero el país teocrático tiene el poder de desencadenar una guerra en el Medio Oriente. Las conversaciones recientes y la evidente falta de progreso suscitaron preocupaciones entre los participantes del mercado, particularmente después de que EE.UU. anunciara el despliegue de barcos militares en la región el jueves. La Casa Blanca señaló que podría estar lista para atacar a Irán tan pronto como el sábado, mientras que el presidente Donald Trump indicó que se debe lograr un acuerdo en un par de semanas, insinuando sutilmente una acción militar si no se logra.

Más sorpresas de EE.UU.

Las cifras macroeconómicas provenientes del Viejo Continente no lograron impresionar. Alemania confirmó el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) en 2.1% interanual en enero, como se esperaba. El país también publicó la encuesta ZEW sobre el Sentimiento Económico, que contrajo frente a las expectativas de un mejor ánimo. El índice se situó en 58.3 en febrero, mientras que el sentimiento de la Eurozona fue de 39.4, ambos disminuyendo desde los niveles anteriores y sin cumplir con las expectativas.

Los datos de EE.UU., por otro lado, introdujeron bastante ruido. El país publicó las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo el jueves, con las solicitudes de desempleo aumentando en 206K en la semana que terminó el 14 de febrero, mucho mejor que los 225K esperados. El mismo día, EE.UU. informó que la Encuesta de Manufactura de la Fed de Filadelfia mejoró a 16.3 en febrero, muy por encima del 8.5 registrado en el mes anterior, mientras que la Balanza Comercial de Bienes y Servicios registró un déficit de 70.3 mil millones de dólares en diciembre, empeorando desde el déficit de 53 mil millones de dólares registrado en noviembre.

El viernes, EE.UU. informó que el PIB del cuarto trimestre se expandió a una tasa anual del 1.4%, por debajo del avance anticipado del 3% y disminuyendo drásticamente desde el 4.4% anterior. Al mismo tiempo, la inflación de diciembre fue más alta de lo anticipado, según el Índice de Precios de Gastos Personales (PCE), el indicador de inflación favorito de la Fed. El PCE subyacente anualizado aumentó un 3% desde el 2.8% en noviembre y es superior al 2.9% anticipado.

Empleo estable, pero inflación más alta y crecimiento tibio. El peor escenario para recortes de tasas de interés. El Dólar inicialmente cayó con las últimas noticias, pero la aversión al riesgo ayudó a recuperar terreno.

Finalmente, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) preliminar de febrero del Hamburg Commercial Bank (HCOB) de la Eurozona resultó bastante alentador. El índice manufacturero se situó en 50.8, mejorando desde 49.5. El PMI de Servicios subió modestamente de 51.6 a 51.8, con el PMI Compuesto resultando en 51.9.

Al otro lado del Atlántico, los PMIs de EE.UU. se expandieron a un ritmo más suave en febrero, con el PMI Compuesto bajando a 52.3 desde el 53 registrado en enero. El PMI Manufacturero disminuyó de 52.4 a 51.2, mientras que la producción de servicios se redujo a 52.3 desde 52.7.

Datos en la agenda

La última semana de febrero será ligera en términos de datos de primer nivel. EE.UU. publicará las cifras del Índice de Precios de Producción (IPP) de enero, mientras que Alemania revelará las estimaciones preliminares del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) de febrero.

No obstante, las tensiones geopolíticas y la incertidumbre en torno al futuro de la Fed probablemente mantendrán los mercados financieros activos. Las tensiones entre EE.UU. e Irán en medio de la actividad nuclear de este último están al borde de escalar, con EE.UU. aumentando su presencia militar en el Medio Oriente. Además, múltiples funcionarios de la Fed estarán en los medios y pueden proporcionar pistas claras sobre el reciente giro de línea dura del FOMC y su evaluación del impacto potencial de las cifras macroeconómicas recientes en las decisiones futuras de política monetaria.

Perspectiva técnica del EUR/USD

Desde un punto de vista técnico, el gráfico diario del par EUR/USD muestra que el último rebote fue insuficiente para sostener la tendencia alcista. El par cotiza por debajo de una media móvil simple (SMA) de 20 días sin dirección, limitando el alza en 1.1858. Las medias móviles más largas permanecen por debajo del nivel actual, perdiendo sus pendientes alcistas. La SMA de 100 días en 1.1689 y la SMA de 200 días en 1.1652 proporcionan un soporte dinámico relevante. Al mismo tiempo, el indicador de Momentum se volvió a alza, pero se sitúa alrededor de la línea neutral. Finalmente, el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mueve al alza en 48, no siendo suficiente para confirmar ganancias adicionales en el futuro. Un cierre diario por encima de la SMA de 20 días podría reabrir la parte superior, mientras que una ruptura por debajo de la SMA de 100 días en 1.1689 expondría la SMA de 200 días como la siguiente capa de soporte.

En el gráfico semanal, los indicadores técnicos ganan fuerza a la baja pero permanecen dentro del territorio positivo, reflejando la reciente fortaleza del USD sin señalar un descenso sostenido del EUR/USD. El par se mantiene por encima de una SMA de 20 semanas aplanada en 1.1686, que está por encima de las SMAs de 100 y 200 semanas que tienden al alza, limitando el potencial bajista a largo plazo del par. Los alcistas podrían retomar el control si el EUR/USD se recupera más allá de la zona de precios de 1.1860, un escenario poco probable si el Dólar continúa beneficiándose de la demanda de refugio seguro.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)