EUR/USD Pronóstico Semanal: La Fed y los titulares relacionados con el comercio establecen la tendencia

• El crecimiento tibio de EE.UU. fue parcialmente eclipsado por datos de empleo alentadores y el alivio de las tensiones comerciales.
• El Banco Central Europeo mantuvo su postura de flexibilización a pesar del modesto progreso económico.
• El EUR/USD parece haber completado su corrección bajista y puede reanudar pronto su tendencia alcista.

El par EUR/USD se mantuvo bajo una leve presión de venta por segunda semana consecutiva, pero se asentó el viernes alrededor de 1.1350, prácticamente sin cambios desde la apertura. Los inversores siguen siendo cautelosos respecto al Dólar estadounidense (USD) dado los posibles efectos de la política de aranceles de la Casa Blanca en la economía local.

Además, los datos de Estados Unidos (EE.UU.) publicados en los últimos días indicaron un rendimiento decreciente a lo largo del primer trimestre del año, también como resultado de las preocupaciones por la guerra comercial. Por el contrario, las cifras macroeconómicas de la Unión Europea (UE) fueron poco impresionantes, pero pintaron un panorama mejor.

A medida que la semana llega a su fin, los inversores centran su atención en los desarrollos comerciales globales y el próximo anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed).

Datos europeos y Banco Central Europeo

La UE publicó el Indicador de Sentimiento Económico de abril, que se contrajo a 93.6 desde 95.00 en marzo. Además, la Unión publicó la estimación preliminar del Producto Interior Bruto (PIB) del primer trimestre, indicando que la economía creció un 1.2% interanual y un 0.4% en el trimestre, superando las expectativas de 1.0% y 0.2%, respectivamente. Finalmente, el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HICP) aumentó más de lo anticipado en abril, según estimaciones preliminares, subiendo un 2.2% interanual (interanual) frente al 2.1% esperado.

Mientras tanto, Alemania publicó las Ventas Minoristas de marzo, que cayeron un 0.2% en términos mensuales, mejor que el -0.4% anticipado por los participantes del mercado. El PIB del primer trimestre de Alemania mostró que la economía creció un 0.2% en el trimestre, según estimaciones preliminares. La cifra coincidió con las expectativas, mientras que mejoró respecto a la lectura del cuarto trimestre de 2024 de -0.2%. La inflación en el país, medida por el HICP, aumentó un 2.2% interanual (interanual), bajando del 2.3% anterior, pero por encima del 2.1% esperado.

Los datos tibios de la UE mantuvieron la puerta abierta para recortes adicionales de tasas. Los funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) emitieron mensajes dovish, apoyando la posibilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos (pbs) más cuando se reúnan en junio.

Entre otros, el responsable de políticas del BCE, Olli Rehn, declaró el lunes que el banco central podría necesitar reducir las tasas de interés por debajo del nivel neutral para apoyar la economía, dado los riesgos a la baja que se materializan. Incluso pidió recortes de tasas más grandes. Además, Philip Lane del BCE señaló que no se comprometería a ninguna trayectoria y dijo que la previsión de crecimiento solo vería una moderada reducción.

Una economía frágil y las persistentes tensiones comerciales no dejan espacio para nada más que recortes adicionales.

La economía de EE.UU. se contrae, el empleo falla antes de la Fed

Los datos poco impresionantes de EE.UU. limitaron los avances del USD a pesar de la desescalada de las tensiones comerciales globales.

La Confianza del Consumidor, medida por el CB, cayó a 86 en abril, su nivel más bajo desde octubre de 2021. Además, la estimación preliminar del PIB del primer trimestre de EE.UU. también no cumplió con las expectativas, ya que la economía se contrajo a un ritmo anualizado del 0.3% frente a la expansión anticipada del 0.4%, y cayó drásticamente desde el 2.4% anterior. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) Manufacturero ISM de abril, por el contrario, se situó en 48.7, bajando del 49 registrado en marzo, pero mejor que el 48 esperado.

La inflación en EE.UU., medida por la variación del Índice de Precios del Consumo Personal (PCE), bajó a 2.3% interanual en marzo desde el 2.5% en febrero. La cifra no cumplió con las expectativas del 2.2%. El índice PCE subyacente anual aumentó un 2.6%, bajando del aumento del 3% reportado en febrero y alineado con las estimaciones de los analistas.

Las cifras relacionadas con el empleo fueron tibias, aunque el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de abril trajo una sorpresa positiva antes del cierre semanal.

A principios de semana, EE.UU. publicó el informe de Cambio de Empleo ADP de abril, que mostró que el sector privado agregó apenas 62K nuevos puestos de trabajo, mucho peor que los 108K esperados, y por debajo de los 147K anteriores. Además, el número de ofertas de empleo en el país en el último día hábil de marzo fue de 7.19 millones, según lo informado en la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS), disminuyendo desde los 7.48 millones de ofertas anteriores (revisados desde 7.56 millones) reportados en febrero y por debajo de la expectativa del mercado de 7.5 millones. Finalmente, las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo para la semana que terminó el 26 de abril aumentaron en 241K, peor que los 224K anticipados y la cifra semanal anterior de 223K.

El viernes, el NFP mostró que el país añadió 177K nuevos puestos de trabajo en abril, superando las expectativas de 130K y no muy lejos de los 185K registrados en marzo. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4.2% como se esperaba, mientras que la inflación salarial anual, medida por la variación de las Ganancias Medias por Hora, se mantuvo estable en el 3.8%, por debajo del 3.9% esperado.

La Reserva Federal en el centro de atención

El calendario macroeconómico tiene poco que ofrecer en los próximos días. EE.UU. publicará el PMI de Servicios de abril, previsto en 50.6, por debajo de la lectura de marzo de 50.8. En cuanto a la UE, la atención se centrará en los Pedidos de Fábrica de Alemania, que se espera que aumenten un 2.2% en marzo, y en las Ventas Minoristas de la UE para el mismo período.

La Fed acaparará toda la atención, anunciando la decisión de política monetaria el miércoles. Se anticipa ampliamente que los funcionarios de la Fed mantendrán la tasa de interés de referencia sin cambios esta vez, oscilando entre el 4.25% y el 4.50%. La incertidumbre relacionada con las tensiones comerciales se traduce en una inflación potencialmente más alta junto con una desaceleración en la actividad económica, obligando a los responsables de la política a mantenerse firmes hasta que surja una imagen más clara.

Se espera que el presidente Jerome Powell repita la necesidad de esperar y ver, con el enfoque en el progreso hacia el objetivo de inflación del 2%. Es probable que surjan preguntas sobre su relación con el presidente Donald Trump durante la conferencia de prensa, aunque Powell probablemente evite esos temas como de costumbre.

Desarrollos de la guerra comercial de Trump

Mientras tanto, las tensiones comerciales globales continúan, impactando el estado de ánimo del mercado. Los titulares fueron en su mayoría desalentadores durante la primera mitad de la semana, ya que los informes provenientes de China indicaron que no había negociaciones en curso. A medida que pasaban los días, el tira y afloja entre Washington y Pekín continuó, con ambas partes esperando que la otra diera el primer paso, algo que aún no ha sucedido.

Aún así, los comentarios de Trump apuntando a negociaciones en curso con otros importantes socios comerciales trajeron algo de alivio a los mercados financieros. El jueves, el presidente de EE.UU., Trump, señaló avances en las conversaciones con algunos países asiáticos, incluidos India y Japón. En cuanto a China, Trump declaró que hay una "muy buena" posibilidad de llegar a un acuerdo con China, aunque añadió que cualquier acuerdo con Pekín debe ser en términos de EE.UU. Mientras tanto, un medio respaldado por Pekín informó que funcionarios estadounidenses han contactado a sus homólogos chinos para conversaciones.

Finalmente, el asesor comercial de la Casa Blanca, Peter Navarro, minimizó los datos, diciendo: "Tengo que decir solo una cosa sobre las noticias de hoy, esa es la mejor impresión negativa que he visto en mi vida", mientras afirmaba que le gusta "donde estamos ahora".

El estado de ánimo mejoró antes del cierre semanal gracias al optimismo relacionado con tales titulares.

Perspectiva técnica del EUR/USD

El gráfico semanal del par EUR/USD muestra que las condiciones extremas continúan retrocediendo, mientras que el potencial bajista parece estar bien limitado. Los indicadores técnicos se retiraron de sus recientes máximos, pero permanecen dentro del territorio de sobrecompra, con el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) consolidándose alrededor de 70. Al mismo tiempo, el par se desarrolla por encima de todas sus medias móviles, con una media móvil simple (SMA) de 20 alcista extendiendo su avance por debajo de las SMAs de 100 y 200. La más larga se sitúa alrededor de 1.0830, que está demasiado lejos para ser considerada un soporte relevante, pero al mismo tiempo, refleja el impulso alcista del EUR/USD.

El gráfico diario muestra que el EUR/USD rebotó desde una SMA de 20 alcista que actualmente se encuentra alrededor de 1.1300. Las SMAs de 100 y 200 avanzan al norte más de 500 pips por debajo del nivel actual, en línea con la fuerza alcista dominante. Finalmente, los indicadores técnicos están estancados alrededor de sus líneas medias, apenas rebotando mientras pierden la fuerza bajista de las sesiones anteriores. En general, parece que la corrección a la baja está completa y el EUR/USD podría pronto reanudar su fuerza ascendente.

La resistencia inmediata se puede encontrar alrededor de 1.1400, seguida de la región de 1.1470, antes del pico anual en 1.1573. Una ruptura clara por debajo de este último debería ver al EUR/USD extender ganancias más allá de la marca de 1.1600. El soporte, por otro lado, se encuentra alrededor de 1.1300, seguido de la zona de precios de 1.1260. Una ruptura por debajo de esta última podría abrir la puerta a una caída hacia la zona de precios de 1.1160/70.