Es el turno de Amazon para descender

Es solo otro día, otro anuncio de ganancias de las grandes tecnológicas, otra serie de resultados superiores a los esperados, otra promesa de invertir masivamente en IA e infraestructura, y otra reacción negativa del mercado.

Esta vez, le tocó a Amazon ser rechazada por los inversores. Los ingresos de la compañía crecieron un 14% interanual, mejor de lo esperado, con los ingresos de AWS un 24% más, alcanzando aproximadamente 35,6 mil millones de dólares para el trimestre, el crecimiento más rápido en aproximadamente 13 trimestres. Las ganancias fueron ligeramente inferiores a las expectativas. Pero lo que desencadenó la caída del 11% en las operaciones posteriores al cierre fue la promesa de un enorme plan de gasto de 200 mil millones, aproximadamente $50 mil millones más de lo esperado, lo que lastrará las ganancias.

Por lo tanto, Amazon se une a la lista de grandes tecnológicas que no obtienen la aprobación para gastar tanto. El mercado dice que no, esto es demasiado gasto.

En la apertura de hoy, Amazon podría ser empujado por debajo de la DMA de 200 días, y tal vez por debajo del nivel de 200$ por acción. Microsoft ha bajado casi un 30% desde su pico de noviembre; a los inversores les desagrada particularmente el crecimiento más lento en su unidad de nube en medio de la enorme inversión en herramientas de IA. Meta ha bajado más del 12% a pesar de revelar que sus esfuerzos en IA están llevando a mayores ingresos. En vano, a los inversores no les gustan los enormes planes de inversión aquí también.

Google es la única compañía que se destaca en esta multitud. Su acción cayó hasta un 7% en las horas posteriores a su anuncio de ganancias; la venta masiva también fue desencadenada por un objetivo de gasto masivo de 175-185 mil millones de dólares para 2026. Pero los inversores se apresuraron a comprar la caída, y la acción cerró la sesión solo un 0.60% por debajo de donde comenzó. Esa fue una actuación asombrosa. Probablemente, esto se debió al crecimiento del 48% en Google Cloud, visto como una prueba temprana de que sus chips TPU marcarán la diferencia, potencialmente desviando ingresos de los gigantes del sector de chips, y que Gemini crecerá en participación de mercado con grandes y PAGADOS socios, comenzando con Apple.

Los futuros del Nasdaq están a la baja nuevamente esta mañana. El dólar estadounidense se lame las heridas tras una caída en Asia. La plata rebotó desde el nivel de 64$ por onza, casi un 50% de caída desde el pico de 121$ del jueves pasado; recuerde, eso fue hace solo una semana. El oro retrocedió a 4.655$ antes de rebotar, y el Bitcoin — oh querido — está siendo golpeado junto con las acciones tecnológicas, cayendo a niveles que muchos pensaron imposibles. Cayó brevemente por debajo de los 60.000$ por moneda durante la noche, muy por debajo del soporte de 70.000$ que muchos expertos citaron, el costo promedio de minar Bitcoin. Esa teoría, que el precio de Bitcoin no caería por debajo de los costos de minería, está siendo puesta a prueba en esta venta masiva. No hay una respuesta convincente sobre cuál podría ser el fondo. Se determinará por el apetito por este activo altamente especulativo con casos de uso limitados. Michael Burry advierte que esta venta masiva podría llevar a una "espiral de muerte", aunque es conocido por sus declaraciones dramáticas, y probablemente cerró su fondo de cobertura antes de que comenzara esta venta masiva de tecnología. Realísticamente, esta venta masiva recuerda a los inversores que la tendencia unilateral de varios años de Bitcoin ha terminado. Bitcoin es volátil y arriesgado, y los inversores institucionales pueden tener dudas. Los niveles técnicos sugieren que la moneda está en una zona de consolidación bajista, bajo presión por debajo del rango de 80-82k.

En otros lugares, el dólar estadounidense fue sorprendentemente más demandado ayer a pesar de los feos números de empleo. Las empresas estadounidenses anunciaron el mayor número de despidos para cualquier enero desde la recesión posterior a la crisis financiera de 2009, según Challenger. Se perdieron más de 180.000 empleos, un aumento del 118% respecto al año anterior, y las intenciones de contratación cayeron un 13%, el más débil en los 17 años de historia de la empresa. Amazon, UPS y Dow son responsables de casi la mitad de los despidos; la IA es un factor, pero no el principal motor.

En todos los casos, las cifras de empleo incompletas de esta semana continúan apuntando en la misma dirección: el mercado laboral estadounidense se está debilitando. Sería interesante ver los datos oficiales de empleo, pero, lamentablemente, un cierre parcial del gobierno nos impide obtener otra perspectiva sobre la oscurecida situación. Lo que es seguro, sin embargo, es que el mercado laboral estadounidense está pidiendo apoyo de la Reserva Federal (Fed), si la inflación lo permite. La próxima actualización del IPC está programada para el próximo viernes.

En otros lugares en FX, el EUR/USD no logró revertir pérdidas y no pudo mantenerse por encima del nivel de 1.18, a pesar de que el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo las tasas sin cambios ayer. Lagarde dijo que la economía de la zona euro sigue siendo "resiliente" y que las perspectivas son en general equilibradas. No ofreció orientación, minimizó la reciente fortaleza del euro, pero advirtió que persisten los riesgos arancelarios.

Al otro lado del Canal, el Banco de Inglaterra (BoE) también mantuvo las tasas sin cambios, aunque la votación fue muy ajustada, lo que llevó a los operadores a aumentar las apuestas de que el BoE recortará tasas: 60% de probabilidad en marzo, 90% en abril. La Libra cayó y ahora está probando un importante soporte de Fibonacci, el retroceso del 38.2% del aumento de noviembre a enero, que podría determinar si la tendencia positiva continúa o si el par regresa a la zona de consolidación bajista. En este punto, solo un apetito decreciente podría mantener a la Libra a flote.

Por último, pero no menos importante, Japón se dirige a una elección anticipada este domingo. El USD/JPY se está estabilizando justo por debajo de 157. Las apuestas son altas para Sanae Takaichi: está dispuesta a consolidar su poder político y allanar el camino para un agresivo gasto fiscal, en parte en defensa y tecnología, para impulsar el crecimiento. Una victoria probablemente impulsaría las acciones (especialmente en defensa y tecnología), pesaría sobre los JGB y debilitaría el yen. Pero aquí está el problema: cualquier movimiento hacia 160 aumenta drásticamente el riesgo de intervención en el mercado de divisas, lo que podría matar rápidamente el repunte.

Si Takaichi pierde, sin embargo, la historia cambia. Las ambiciones fiscales se estancan, las acciones probablemente perderán impulso, los JGB recibirán demanda y el yen podría fortalecerse, con el USD/JPY potencialmente volviendo a la baja de los 150.