El alto el fuego en Irán ha terminado: Trump 'se desata' durante laconferencia de prensa en la cumbre de la OTAN

Actualización del mercado medio de la UE: El alto el fuego con Irán ha terminado"; Trump 'se desata' durante la conferencia de prensa en la cumbre de la OTAN.

Notas/observaciones

- El catalizador decisivo para la aversión al riesgo fue la declaración de Trump en la cumbre de la OTAN en Ankara de que el alto el fuego con Irán ha terminado - "Creo que el alto el fuego con Irán ha terminado" - descartando el alto el fuego y el MOU de mediados de junio como efectivamente muertos y calificando de pérdida de tiempo cualquier trato adicional con Irán. También pidió cancelar todo el comercio con España. Los mercados reaccionaron bruscamente a esos comentarios: Brent y WTI subieron aproximadamente un 5%, el dólar estadounidense revirtió pérdidas anteriores debido a flujos de refugio seguro y de exportadores netos de petróleo, las acciones y los futuros se vendieron (futuros del Nasdaq100 en mínimo de 4 semanas), y los rendimientos de los bonos a 10 años del Tesoro, Bund y gilt alcanzaron máximos de cuatro semanas. La escalada militar nocturna ya había establecido un entorno negativo, pero no fue el desencadenante. Durante la noche, las fuerzas estadounidenses atacaron más de 80 objetivos en lo que CENTCOM llamó una "respuesta inmediata" a los ataques iraníes contra tres buques comerciales en el Estrecho de Ormuz, golpeando defensas aéreas, mando y control, radares costeros, capacidades de misiles antibuque y más de 60 pequeñas embarcaciones del IRGC. Irán respondió contra aproximadamente 85 sitios militares estadounidenses en Kuwait y Bahréin, activando sirenas de defensa aérea en ambos. La chispa original fue el ataque a tres buques mercantes en el estrecho - un buque de GNL qatarí (que se incendió), un petrolero con bandera saudí y un tercer buque - junto con la revocación por parte del Tesoro de la licencia del 21 de junio que permitía las ventas de petróleo iraní. El punto clave a vigilar es cualquier movimiento para reinstaurar un bloqueo naval de los puertos iraníes y el estrecho.

- Los operadores deben monitorear de cerca las señales de la administración Trump sobre la reinstauración de un bloqueo naval de los puertos iraníes y el Estrecho de Ormuz. Los últimos comentarios de Trump descartando el alto el fuego y el MOU de mediados de junio como terminados, combinados con la revocación de exenciones clave de sanciones, aumentan el riesgo de una rápida interrupción del suministro justo cuando gigantes navieros como Maersk apenas han comenzado a reanudar rutas.

- Trump también aprovechó la cumbre de Ankara para expresar quejas en toda la alianza: enojo por Groenlandia, la distribución de cargas en la OTAN, y la negativa de Italia y el Reino Unido a permitir que EE.UU. use sus bases. Lo más notable fue que instruyó al Secretario del Tesoro Bessent a cortar todo el comercio con España, supuestamente debido a la negativa de Madrid a permitir bases operadas conjuntamente para ataques relacionados con Irán y su resistencia al objetivo de mayor gasto en defensa de la OTAN. El IBEX 35 fue el índice europeo con la caída más pronunciada, bajando alrededor de un 2.2%, aunque el gobierno español minimizó públicamente la amenaza como "negocios como siempre." Vale la pena señalar que un corte bilateral genuino chocaría con la competencia comercial a nivel de la UE y requeriría pasos legales más amplios; el comercio de bienes entre EE.UU. y España en 2025 rondó los 48.000 millones de dólares con un superávit estadounidense. Por separado, se informa que la OTAN está considerando saltarse la cumbre de 2027 para evitar fricciones con Trump, y el Secretario de Defensa Hegseth planea una primera visita a Israel el miércoles.

- Marine Le Pen confirmó que se presentará a las elecciones presidenciales francesas del próximo año después de que un tribunal de apelaciones redujera su prohibición de ejercer cargos a los 15 meses que ya ha cumplido, despejando su camino para la candidatura a pesar de una condena por mal uso de fondos del Parlamento Europeo. El tribunal la sentenció a tres años de prisión (dos años condicionales), con el año restante potencialmente cumplido bajo vigilancia con pulsera electrónica, aunque su apelación ante el tribunal supremo de Francia suspenderá ese requisito hasta un fallo esperado en enero. Le Pen lidera ahora las apuestas en Polymarket para convertirse en la próxima presidenta francesa en 2027.

- En IA, dos desarrollos notables. La administración Trump levantó las restricciones sobre GPT-5.6 de OpenAI, y OpenAI confirmó que GPT-5.6 "Sol" se lanzará públicamente este jueves (9 de julio), relevante dado el contexto de la OPV de OpenAI. SpaceX supuestamente lanzará un nuevo modelo de IA con Cursor tan pronto como hoy y Grok 4.5 mañana. En el frente geopolítico-tecnológico, China advirtió sobre un riesgo de seguridad "grave" vinculado a Claude Code, alegando un mecanismo de monitoreo incorporado, según su ministerio de ciberseguridad, algo a observar en la fricción tecnológica más amplia entre EE.UU. y China.

- Cabe destacar que el RBNZ aumentó su OCR en 25 puntos básicos hasta 2.50% como se esperaba y señaló que probablemente habrá más endurecimiento.

- En el Reino Unido, el OBR advirtió que Burnham necesita aumentar los impuestos en £120.000 millones para evitar una crisis. Los mercados valoraban un 96% de probabilidad de una subida del BOE en diciembre (desde 80%), pero es importante señalar que esto fue justo antes de los comentarios de Trump esta mañana.

- Asia cerró a la baja con el KOSPI con un desempeño inferior de -5.4%. Índices de la UE entre -1.5% y -2.6%. Futuros de EE.UU. entre -0.8% y -1.2%. Oro -1.3%, DXY +0.1%; Commodities: Brent +6.1%, WTI +6.3%; Cripto: BTC -1.9%, ETH -2.4%.

Asia

- Balanza por cuenta corriente de Japón en mayo: ¥3.968 billones frente a ¥4.111 billones estimados; Balanza comercial (base BoP): ¥6.9 mil millones frente a ¥221.9 mil millones estimados.

- Préstamos bancarios en Japón en junio interanual: 5.7% frente a 5.7% previo.

- Balanza por cuenta corriente de Corea del Sur en mayo: 38.600 millones de dólares frente a 28.300 millones previos (superávit récord).

- El Banco Central de Nueva Zelanda (RBNZ) aumentó la tasa oficial de efectivo (OCR) en 25 puntos básicos hasta 2.50%; como se esperaba. Acordó que, aunque se esperaban más aumentos de la OCR en próximas reuniones, el momento era muy incierto.

- El nuevo miembro de la junta del BOJ, Asada, señaló que una subida de tipos podría desacelerar la economía. No se opone a subidas de tipos; el BOJ debería responder con flexibilidad a los cambios en las condiciones económicas, de precios y financieras.

- Se dice que el gobierno de Japón está considerando revisar su agenda política anual para evitar parecer que presiona al Banco de Japón.

Conflicto/tensiones globales

- CENTCOM de EE.UU.: Confirma una serie de ataques contra Irán en respuesta a ataques iraníes contra tres buques comerciales que transitaban el Estrecho de Ormuz; la agresión iraní fue una violación del alto el fuego.

Europa

- El presidente Trump advirtió que podría retirar todas las tropas estadounidenses de Europa durante la cumbre de la OTAN, mientras renovaba los llamados para el control estadounidense de Groenlandia.

- El OBR del Reino Unido señaló que Burnham necesitaba aumentar los impuestos en £120.000 millones para evitar una crisis.

- Marine Le Pen dijo que planeaba presentarse a las próximas elecciones presidenciales de Francia después de que un tribunal de apelaciones redujera su prohibición de postularse, despejando el camino para su candidatura. Se le ordenó usar una pulsera electrónica durante un año, lo que hace que una campaña presidencial sea políticamente y logísticamente difícil.

- Nigel Farage renuncia como legislador del Reino Unido en medio de escrutinio sobre sus divulgaciones financieras.

Energía

- Inventarios semanales de petróleo crudo API: -0.4 millones frente a -6.1 millones previos.

- El Centro Conjunto de Información Marítima elevó el nivel de amenaza en el Estrecho de Ormuz a "severo" tras renovados ataques iraníes a barcos que usan una ruta protegida por EE.UU. cerca de la costa de Omán.

- El Tesoro de EE.UU. modificó y revocó la licencia general relacionada con Irán del 21 de junio que permitía la venta de petróleo iraní; los negociadores estadounidenses continuarían trabajando de buena fe hacia un acuerdo final con Irán.

Oradores/renta fija/FX/commodities/errata

Renta variable

Índices [Stoxx600 -1.75%, FTSE -1.53% en 10502.56, DAX -2.35% en 24891.19, CAC-40 -2.13% en 8256.20, IBEX-35 -2.60% en 19129.73, FTSE MIB -1.63% en 51602.50, SMI -1.61% en 14128.90, Futuros S&P 500 -0.85%].

Puntos focales del mercado/temas clave: Las acciones europeas cayeron el miércoles mientras se intensificaban las tensiones renovadas entre EE.UU. e Irán tras la declaración del presidente Trump de que el alto el fuego y el MOU con Irán están "terminados", calificando las negociaciones adicionales como una pérdida de tiempo y describiendo a los iraníes como "personas enfermas." Estos comentarios aumentaron bruscamente la volatilidad del mercado, impulsando el crudo Brent otro 2% hasta 75.60$ por barril y alimentando preocupaciones sobre la inflación persistente inducida por la guerra. El STOXX 600 paneuropeo cayó un 0.6% en las primeras operaciones, con el DAX bajando un 1%, el CAC 40 perdiendo un 0.9%, y el FTSE 100 y FTSE MIB cayendo cada uno un 0.7%, mientras que las acciones energéticas como Shell y BP subieron por el aumento del petróleo. En el frente corporativo, Jet2 proporcionó una actualización positiva sobre sus reservas de viajes y sigue cotizando al alza más del 10% en Londres. La cautela de los inversores se vio agravada por la próxima publicación de las actas de la Reserva Federal bajo el nuevo presidente Kevin Warsh, sumando incertidumbre sobre las trayectorias de las tasas de interés.

Renta variable

- Consumo discrecional: Jet2 [JET2.UK] +9.5% (ganancias; actualización de reservas).

- Energía: Shell [SHEL.UK] +2.0% (comentarios de Trump sobre probable fin del alto el fuego con Irán).

- Finanzas: BNP Paribas [BNP.FR] -3.5% (subida de rendimientos franceses tras comentarios de Trump sobre Irán y confirmación de Le Pen de que participará en las elecciones de 2027), BBVA [BBVA.ES] -3.0% (Trump pidió a Bessent cortar "todo" el comercio con España).

- Telecomunicaciones: Vivendi [VIV.FR] -12.5% (Bolloré gana fallo judicial en París contra Vivendi).

Oradores

- Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán declaró que partes clave del acuerdo de alto el fuego fueron ineficaces. EE.UU. fue responsable de las consecuencias de la escalada. Las violaciones de los acuerdos iraníes en el Estrecho de Ormuz y los continuos ataques israelíes en Líbano hacían ineficaz el acuerdo provisional. Reiteró la advertencia a los Estados regionales de no permitir que su territorio sea usado por EE.UU. para ataques contra Irán.

- El presidente Trump habló desde la cumbre de la OTAN. Creía que el alto el fuego había terminado y enfatizó que los líderes iraníes eran jugadores sucios y 'escoria'; EE.UU. atacó a Irán muy poderosamente anoche y les respondió después de que dispararan cohetes a barcos en el Estrecho. Hemos perdido mucho tiempo con Irán porque no sabía lo que hacía, son incompetentes.

- Banco Central de Taiwán: La presión inflacionaria importada se mantuvo manejable.

Monedas/renta fija

- El sentimiento de riesgo se deterioró cuando la tregua entre EE.UU. e Irán enfrentó su prueba más dura hasta ahora del MOU de 3 semanas. CentCom de EE.UU. inició una serie de ataques (aproximadamente 80) contra Irán en represalia por ataques a tres buques comerciales en el Estrecho de Ormuz. El Tesoro de EE.UU. modificó y revocó la licencia general relacionada con Irán del 21 de junio que permitía la venta de petróleo iraní.
Los flujos de aversión al riesgo ganaron impulso después de que el presidente Trump habló desde la cumbre de la OTAN y señaló que creía que el alto el fuego había terminado.

- El EUR/USD bajó para volver a probar el nivel de 1.14 a medida que aumentaron los flujos de refugio seguro tras la creencia de Trump de que el acuerdo de alto el fuego entre EE.UU. e Irán había terminado.

- El USD/JPY volvió a superar el nivel de 162.

- Los precios más altos del petróleo avivaron las llamas de la inflación y empujaron al alza los rendimientos globales de bonos. Rendimiento del Bund alemán a 10 años en 3.04%, Oat francés a 10 años en 3.87% y rendimiento del gilt a 10 años en 4.92%. Rendimiento del Tesoro a 10 años: 4.56%; JGB a 10 años: 2.85%.

Datos económicos

- (SE) Precios de la vivienda Maklarstatistik de Suecia en junio: 2.9% frente a 2.2% previo.

- (NL) Gasto del consumidor en Países Bajos en mayo interanual: 1.8% frente a 1.0% previo.

- (SE) Indicador del PIB de Suecia en mayo mensual: 0.9% frente a 0.2% estimado; interanual: 3.9% frente a 2.6% previo.

- (SE) Suecia IPC preliminar de junio M/M: 0.4% v 0.2%e; A/A: 0.7% v 0.7%e.

- (SE) Suecia CPIF preliminar de junio M/M: 0.3% v 0.2%e; A/A: 1.3% v 1.2%e.

- (SE) Suecia CPIF preliminar (ex-energía) de junio M/M: 0.6% v 0.5%e; A/A: 0.4% v 0.3%e.

- (SE) Suecia Producción del sector privado de mayo M/M: 0.6% v 1.5% previo; A/A: 5.2% v 4.0% previo.

- (SE) Suecia Pedidos industriales de mayo M/M: -3.2% v +3.9% previo; A/A: 1.3% v 4.8% previo.

- (SE) Suecia Valor de producción industrial A/A de mayo: 6.9% v 6.9% previo; Valor de producción de servicios A/A: 5.4% v 3.6% previo.

- (CZ) República Checa Reservas internacionales de junio: 179.6B$ v 182.1B$ previo.

- (HU) Hungría Balance presupuestario YTD de junio: -3.382T v -3.806T previo.

Emisión de renta fija

- (IN) India vendió un total de 240.000M INR frente a 240.000M INR indicados en letras a 3, 6 y 12 meses.

- (DK) Dinamarca vendió un total de 3.105B DKK en bonos DGB 2028 y 2035.

- (UK) DMO vendió 750M£ en Gilts 0.125% enero 2028 vía licitación; rendimiento promedio: % v 4.219% previo; ratio de cobertura: x v 4.28x previo; cola: pbs v 0.3pbs previo.

- (SE) Suecia vendió 5.0B SEK frente a 5.0B SEK indicados en bonos SGB 0.75% 2028.

- (GR) Agencia de deuda de Grecia (PDMA) vendió 500M€ frente a 400M€ indicados en letras a 3 meses.

Próximos eventos

- (PL) Decisión de tasa de interés del Banco Central de Polonia (NBP): Se espera que mantenga la tasa base sin cambios en 3.75%.

- (RO) Decisión de tasa de interés del Banco Central de Rumania (NBR): Se espera que mantenga la tasa de interés sin cambios en 6.50%.

- 05:25 (UE) Estadísticas diarias de liquidez del BCE.

- 05:25 (CH) Suiza venderá bono 2.25% junio 2031.

- 05:30 (DE) Alemania venderá 6.0B€ en nuevos Bunds agosto 2036.

- 05:30 (PT) Agencia de deuda de Portugal (IGCP) venderá 1.25-1.5B€ en bonos OT 2036 y 2042.

- 05:30 (ZA) Sudáfrica anuncia detalles de la próxima subasta de bonos (se realiza los martes).

- 06:00 (IE) Cambio mensual del registro activo de junio en Irlanda: sin estimación v +0.6K previo; nivel del registro activo: sin estimación v 171.8K previo.

- 06:30 (UK) DMO venderá 750M£ en Gilts 4.75% diciembre 2030 vía licitación.

- 07:00 (US) Solicitudes de hipotecas MBA semana terminada el 3 de julio: sin estimación v 0.0% previo.

- 07:30 (DE) Nagel del BCE (Alemania).

- 08:00 (HU) Minutas de junio del Banco Central de Hungría (MNB).

- 08:00 (CL) IPC de junio en Chile M/M: -0.2%e v +0.2% previo; A/A: 4.1%e v 3.9% previo.

- 08:00 (UK) Índice diario Baltic Dry Bulk.

- 09:00 (FR) Moulin del BCE (Francia).

- 09:00 (PL) Declaración posterior a la decisión de tasa del Banco Central de Polonia (NBP).

- 10:00 (US) Inventarios mayoristas finales de mayo M/M: 0.3%e v 0.3% preliminar; ventas mayoristas M/M: 0.8%e v 2.0% previo.

- 10:30 (US) Inventarios semanales de petróleo DOE.

- 11:00 (CO) Exportaciones de mayo en Colombia: 4.9B$ v 4.6B$ previo.

- 11:30 (US) Tesoro venderá letras a 17 semanas.

- 12:00 (AT) Kocher del BCE (Austria).

- 12:00 (CA) Canadá venderá bonos a 2 años.

- 13:00 (US) Tesoro venderá reapertura de notas a 10 años.

- 14:00 (US) Minutas del FOMC de junio.

- 15:00 (US) Crédito al consumidor de mayo: 17.5B$ v 20.7B$ previo.

- 15:00 (AR) Producción industrial de mayo en Argentina A/A: -1.8%e v -2.8% previo; actividad de construcción A/A: sin estimación v -2.8% previo.

- 18:30 (NZ) PMI manufacturero de junio en Nueva Zelanda: sin estimación v 49.9 previo.

- 19:01 (UK) Balance de precios de viviendas RICS de junio: -30.0%e v -35.0% previo.

- 19:50 (JP) Oferta monetaria M3 de junio en Japón A/A: sin estimación v 1.7% previo; oferta monetaria M2 A/A: sin estimación v 2.5% previo.

- 21:30 (CN) IPC de junio en China A/A: 1.1%e v 1.2% previo; IPC subyacente A/A: 1.1%e v 1.1% previo; IPP A/A: 4.1%e v 3.9% previo.

- 22:00 (JP) Vacantes promedio de oficinas en Tokio en junio: sin estimación v 2.1% previo.

- 22:00 (NZ) Nueva Zelanda venderá bonos combinados por 450M NZD en 2031 y 2035.

- 23:00 (KR) Préstamos bancarios totales a hogares en junio en Corea del Sur (KRW): sin estimación v 1.182T previo.

- 23:30 (TH) Confianza del consumidor en junio en Tailandia: sin estimación v 49.5 previo; confianza económica: sin estimación v 43.1 previo.

- 23:35 (JP) Japón venderá bonos JGB a 5 años.