El BoC se dispone a recortar la tasa de interés ante un crecimiento débil y una inflación estable
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- Se espera que el Banco de Canadá reduzca su tasa de interés clave al 2.50%.
- El Dólar canadiense mantiene un tono positivo frente al Dólar estadounidense este mes.
- El BoC mantuvo una postura estable en las últimas tres reuniones de política monetaria.
- El impacto de los aranceles estadounidenses en la economía debería seguir siendo el centro de atención.
Se anticipa ampliamente que el Banco de Canadá (BoC) reduzca su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual el miércoles, llevándola al 2.50% después de tres decisiones consecutivas de mantenerla.
Las posibilidades de que el BoC reanude su ciclo de flexibilización han aumentado debido al débil crecimiento, un mercado laboral blando y una inflación relativamente controlada.
La economía de Canadá se contrajo un 1.6% en el segundo trimestre, una caída más pronunciada de lo esperado, mientras que el empleo cayó en más de 100K en julio y agosto, elevando la tasa de desempleo al 7.1%. Las previsiones moderadas se vieron reforzadas por las cifras de inflación de agosto publicadas el martes, que fueron mejores de lo esperado. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió un 1.9% interanual, por debajo de la previsión del 2%, mientras que el IPC subyacente se mantuvo estable en el 2.6%.
"La inflación se mantuvo en gran medida no amenazante en agosto, lo que hace que la esperada reducción de tasas del Banco de Canadá mañana sea una decisión relativamente fácil," dijo Andrew Grantham, economista senior en CIBC Capital Markets, según Reuters.
El banco central dejó las tasas de interés sin cambios en su reunión del 30 de julio, un movimiento que no sorprendió a los mercados. Sin embargo, la decisión ha planteado una pregunta más significativa: ¿ha alcanzado ya su punto máximo el ciclo de recortes de tasas?
El gobernador Tiff Macklem explicó que la pausa fue impulsada por una inflación que simplemente no se mueve completamente. Las medidas preferidas del banco, la media recortada y la mediana recortada, todavía rondan el 3%, y una gama más amplia de indicadores también ha aumentado. Macklem reconoció que esta persistencia ha llamado la atención de los responsables de la política, quienes la monitorearán de cerca en los próximos meses.
Sin embargo, aclaró rápidamente que no todas las presiones de precios actuales son permanentes. Un Dólar canadiense (CAD) más fuerte, un crecimiento salarial más suave y una economía que opera por debajo de su capacidad deberían trabajar para reducir la inflación con el tiempo.
Previniendo la decisión de tasas del BoC, el analista Taylor Schleich del Banco Nacional de Canadá (NBC) señaló: "Después de mantener la estabilidad en las últimas tres reuniones, el Consejo de Gobernadores del Banco de Canadá (GC) está listo para reducir el objetivo de la tasa nocturna en 25 puntos básicos a 2.5%. Los mercados OIS juzgan que un recorte es probable con ~90% de probabilidades implícitas de flexibilización. Un informe de inflación justo más de 24 horas antes de la decisión es una fuente de incertidumbre, pero no esperamos que desvíe un recorte."
¿Cuándo publicará el BoC su decisión de política monetaria y cómo podría afectar al USD/CAD?
El Banco de Canadá publicará su decisión de política el miércoles a las 13:45 GMT. Después de eso, el gobernador Tiff Macklem asistirá a una conferencia de prensa a las 14:30 GMT.
Los participantes del mercado han anticipado en gran medida un recorte de tasas el miércoles, mientras que las tasas implícitas sugieren casi 45 puntos básicos de flexibilización para fin de año.
Según el Analista Senior de FXStreet, Pablo Piovano, el Dólar canadiense (CAD) ha estado apreciándose a un ritmo firme frente al Dólar estadounidense (USD) en los últimos días, con el USD/CAD suavizándose hacia la región de 1.3750.
Él señala que una nueva venta podría ver al par regresar hacia el suelo de agosto en la banda de 1.3730-1.3720. Un soporte adicional se encuentra en la base semanal en 1.3575 (23 de julio) y el valle de junio en 1.3556 (3 de julio), antes de alcanzar el mínimo del año en 1.3538 (16 de junio).
En la parte superior, la resistencia está fijada en el máximo de agosto en 1.3924 (22 de agosto), seguida por el nivel redondo de 1.4000, con el techo de mayo en 1.4015 (13 de mayo) reforzado por la proximidad de la significativa media móvil simple (SMA) de 200 días.
Desde una perspectiva más amplia, Piovano argumenta que el sesgo bajista se mantiene intacto mientras el spot cotice por debajo de su SMA de 200 días.
Dicho esto, las señales de impulso siguen siendo mixtas: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha caído por debajo del nivel 43, lo que sugiere un fortalecimiento del impulso bajista, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 16 sugiere que la tendencia más amplia aún carece de fuerza.
Indicador económico
Discurso de Macklem, gobernador del BoC
Tiff Macklem fue nombrado Gobernador del Banco de Canadá, efectivo des del 3 de junio de 2020. Como Gobernador, también es Presidente del Consejo de Administración del Banco. Antes de ser nombrado Gobernador del BoC, Macklem trabajó como decano de la Rotman School of Management de la Universidad de Toronto durante seis años. Ya había desempeñado como vicegobernador principal del Banco de Canadá desde julio de 2010 hasta mayo de 2014. Macklem también fue el primer presidente del Comité Permanente de la Junta de Estabilidad Financiera para la Implementación de Normas de 2009 a 2013, y representó al Banco de Canadá en el FSB .
Leer más.Última publicación: mar ago 26, 2025 18:45
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Fuente: Bank of Canada
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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