El Oro sigue presionado por debajo de 4.300$ mientras el rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 10 años alcanza máximos de 2007
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Oro sigue bajo presión, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., un Dólar estadounidense más fuerte y las apuestas a una subida de tasas de la Fed pesan sobre el metal.
- Los operadores evitan abrir grandes posiciones direccionales antes de la decisión de la Fed del miércoles y de la actualización de sus proyecciones económicas.
- El XAU/USD sigue siendo técnicamente vulnerable mientras cotiza por debajo de las SMA de 100 y 200 días.
El Oro (XAU/USD) permanece a la defensiva el martes, ya que un Dólar estadounidense (USD) más fuerte, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y las expectativas de subidas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. crean un contexto desafiante para el metal sin rendimiento. Sin embargo, el descenso carece de un seguimiento sólido, ya que los operadores evitan abrir grandes posiciones antes de la decisión de política monetaria de la Fed del miércoles.
Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza cerca de 4.280$, manteniéndose por encima del mínimo de más de un mes de 4.253$ tocado el lunes.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo prolongan su subida el martes, con el rendimiento de referencia a 10 años poniendo a prueba el umbral del 5% y el rendimiento a 30 años subiendo hasta alrededor del 5.40%, sus niveles más altos desde 2007. El aumento de los rendimientos da soporte a la demanda del Dólar, al tiempo que incrementa el coste de oportunidad de mantener Oro, que no ofrece intereses.
El Índice del Dólar DXY, que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 99.60, cerca de máximos de dos semanas.
La venta masiva de bonos no se limita a Estados Unidos, ya que los costes de financiación en varias economías importantes suben a máximos de varios años. Gran parte del movimiento se debe al shock energético provocado por la guerra en Oriente Medio, que está aumentando las preocupaciones sobre la inflación y reforzando las expectativas de una política monetaria más restrictiva.
Desde el estallido de la guerra, el Oro ha reaccionado con mayor intensidad a los cambios en las expectativas de tipos de interés que a los acontecimientos geopolíticos. La Fed ha mantenido los tipos de interés sin cambios hasta ahora, pero los altos precios del Petróleo están dificultando que la inflación vuelva al objetivo del 2% del banco central.
La inflación general del Índice de Precios al Consumo (IPC) se situó en el 3.4% interanual en agosto, mientras que el Índice de Precios de Producción (IPP) se aceleró hasta el 5.4%, desde el 4.8% de julio. Las comunicaciones recientes de la Fed también se han centrado en la necesidad de devolver la inflación a su objetivo. Como resultado, los mercados esperan ampliamente que el banco central aplique su primera subida de tasas de interés desde 2023 cuando concluya su reunión de política monetaria de dos días el miércoles.
Gran parte del riesgo de una Fed de línea dura parece estar ya descontado. Sin embargo, el Oro podría seguir siendo vulnerable si los responsables de la política monetaria señalan que septiembre marca el comienzo de un ciclo de endurecimiento más amplio. Tal mensaje podría prolongar el aumento de los rendimientos del Tesoro y proporcionar soporte adicional al Dólar. Por lo tanto, la atención se centrará en las proyecciones económicas actualizadas y en los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, sobre la trayectoria de las tasas de interés.
Al mismo tiempo, el aumento de los rendimientos de los bonos globales no está impulsado únicamente por las expectativas de política monetaria. El elevado endeudamiento de los gobiernos y la preocupación por la sostenibilidad fiscal en las principales economías también están contribuyendo a la venta masiva. Estos factores podrían reavivar con el tiempo la demanda de Oro como reserva de valor alternativa, especialmente si el aumento de los rendimientos comienza a indicar un debilitamiento de la confianza en la deuda pública. Mientras tanto, las compras de los bancos centrales, la inversión minorista y la demanda a través de fondos cotizados (ETF) respaldados por Oro siguen siendo fuentes constantes de soporte subyacente.
Análisis Técnico: El Oro enfrenta mayores riesgos bajistas por debajo de las SMA clave, al acumular impulso bajista
En el gráfico diario, XAU/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que el precio se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la SMA de 200 días. El metal se encuentra marginalmente por encima de la SMA de 50 días, en torno a 4.275$, que ofrece un soporte provisional, pero un Índice de Fuerza Relativa (RSI) débil, alrededor de 43, y un histograma negativo y decreciente de la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) sugieren un aumento del impulso bajista y dejan la recuperación general vulnerable a nuevas caídas.
Al alza, la resistencia inicial está alineada con la SMA de 100 días en 4.328$, antes de un techo más sustancial en la SMA de 200 días cerca de 4.539$ y la barrera horizontal alrededor de 4.700$. A la baja, una ruptura por debajo de la SMA de 50 días en 4.275$ expondría los siguientes suelos horizontales en 4.150$ y 4.000$, donde es probable que los compradores reevalúen la tendencia a medio plazo.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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