El GBP/JPY se mantiene cerca de los máximos anuales, el BoJ se mantiene cauteloso

• El par GBP/JPY cotiza cerca de máximos del año en 198.30, con un aumento de más del 3.6% en la semana.
• Bailey del BoE señala un enfoque "gradual y cuidadoso", dice que la inflación sigue siendo persistente.
• El mercado laboral del Reino Unido muestra signos de holgura, apoyando las expectativas de desinflación y recortes de tasas.

La Libra esterlina (GBP) se fortalece modestamente frente al Yen japonés (JPY) el jueves, con el par GBP/JPY cotizando cerca de máximos del año. Aunque las ganancias son limitadas, el cruce sigue respaldado por una configuración técnica en general alcista, manteniendo intacta la tendencia alcista.

Aunque el par GBP/JPY atrajo algo de presión de venta a primera hora del día, los compradores intervinieron durante la sesión americana, revirtiendo la caída intradía. El cruce se cotiza actualmente alrededor de 198.35, justo por debajo del máximo del miércoles, y sigue subiendo casi un 3.65% en la semana.

Hablando en la Conferencia Anual Global de las Cámaras de Comercio Británicas en Londres el jueves, el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, ofreció una evaluación cautelosa pero equilibrada de la economía del Reino Unido. Reconoció que, aunque se ha logrado un "progreso significativo" en la desinflación, con la inflación general aumentando al 3.4% en mayo y se espera que se mantenga alrededor del 3.5% en otoño, las presiones inflacionarias siguen siendo persistentes, particularmente en componentes básicos como servicios y alimentos. "La política monetaria necesita mantenerse restrictiva el tiempo suficiente para eliminar la persistencia restante en las presiones inflacionarias", dijo Bailey, reiterando que el enfoque del BoE seguirá siendo "gradual y cuidadoso" en lugar de seguir un "camino preestablecido".

Bailey también señaló un mercado laboral debilitado, con datos que muestran más de 100,000 trabajadores menos en nómina en mayo y las empresas reduciendo la contratación en respuesta al aumento de los costos del Seguro Nacional. "Estamos viendo que se abre la holgura", observó, enmarcando la tendencia como una fuerza clave de desinflación. Sobre las perspectivas económicas más amplias, enfatizó que una inflación baja y estable sigue siendo la contribución más importante que la política monetaria puede hacer al crecimiento sostenible a largo plazo. Sus comentarios, aunque no abiertamente moderados, reforzaron las expectativas de un alivio cauteloso más adelante este año, ayudando a mantener la Libra esterlina apoyada cerca de sus máximos del año frente al Yen.

Por otro lado, la trayectoria del Yen japonés sigue estando estrechamente vinculada a la postura cautelosa de normalización del Banco de Japón (BoJ) en medio de crecientes presiones inflacionarias. Aunque el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Japón ha aumentado, impulsado por los costos más altos de alimentos y energía, el gobernador Kazuo Ueda y la junta del BoJ siguen divididos sobre cuán agresivamente responder. El miembro de la junta de línea dura, Naoki Tamura, sugirió esta semana que el banco central podría necesitar considerar subidas de tasas "decisivas" si la inflación persiste, reflejando una creciente preocupación por las dinámicas de presión de costos arraigadas. Sin embargo, Ueda ha reiterado un enfoque dependiente de los datos, enfatizando que cualquier endurecimiento adicional dependerá del crecimiento sostenido de los salarios y de una tendencia inflacionaria estable por encima del objetivo del 2% del BoJ.

Aunque el BoJ puso fin a su política de tasas de interés negativas, la tasa actual se mantiene en solo 0.5%, aún muy por debajo de la de sus pares globales. Esto ha erosionado el atractivo tradicional de "refugio seguro" del Yen. Si bien la inflación persistente apoya un cambio gradual hacia un mayor endurecimiento, el ritmo medido del BoJ ha mantenido al Yen a la defensiva, limitando su capacidad para compensar la fortaleza de la Libra y empujando al GBP/JPY hacia nuevos máximos del año.

De cara al futuro, Japón publicará datos económicos clave el viernes, incluyendo el IPC de Tokio de junio, la Tasa de Desempleo de mayo y el Comercio Minorista.