Franco suizo: Reduciendo el sesgo de intervención del SNB – Societe Generale
| |Traducción VERIFICADAVer artículo originalLos estrategas de Société Générale señalan que el EUR/CHF ha rebotado alrededor de un 0.3% después de que el Banco Nacional Suizo (SNB) mantuviera las tasas en el 0.0%, pero suavizara su lenguaje sobre la intervención cambiaria. El banco ahora indica que solo está dispuesto a actuar cuando sea necesario, con previsiones de inflación de alrededor del 0.7–0.8% hasta 2028 y un diferencial de tasas frente a la eurozona que se espera que se amplíe durante los próximos tres meses.
La sobrevaloración del franco permite al SNB replegarse
"El SNB mantuvo las tasas sin cambios en el 0.0%; la política monetaria es adecuada, pero modificó el lenguaje sobre la intervención en su comunicado, reemplazando «una mayor disposición a intervenir» por «también está dispuesto a actuar en el mercado de divisas cuando sea necesario». EUR/CHF +0.3%."
"Es una historia más matizada para el EUR/CHF, donde el rebote del 0.3% esta mañana (día externo alcista) sigue a la decisión del SNB de reducir el nivel de alerta sobre la intervención."
"Reemplazó «una mayor disposición a intervenir» del comunicado de junio por «también está dispuesto a actuar en el mercado de divisas cuando sea necesario»."
"Dicho de otra manera, la trayectoria de apreciación y sobrevaloración del franco suizo ha avanzado hasta el punto en que el banco central puede replegarse."
"Se prevé que la inflación anual promedio sea del 0.7% en 2026, del 0.8% en 2027 y del 0.8% en 2028. Eso supone más de 1 punto porcentual por debajo del BCE. Se prevé que el diferencial de tasas con la eurozona se amplíe otros 25 puntos básicos en los próximos tres meses."
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