El Yen japonés se mantiene cerca de su mínimo de tres meses frente al Dólar antes de las elecciones de Japón

• El Yen japonés sigue siendo menospreciado por la reducción de las expectativas de subidas de tasas del BoJ.
• El informe nacional del IPC de Japón no proporciona un impulso significativo.
• Los operadores podrían optar por esperar las elecciones de la cámara alta de Japón durante el fin de semana.

El Yen japonés (JPY) retrocede frente a su contraparte estadounidense por segundo día consecutivo el viernes y se mantiene a una distancia cercana de un mínimo de más de tres meses alcanzado a principios de esta semana. Los inversores parecen ahora convencidos de que el Banco de Japón (BoJ) renunciará a aumentar las tasas de interés este año ante las preocupaciones sobre las repercusiones económicas de los aranceles más altos de EE.UU. Aparte de esto, el entorno de aversión al riesgo prevalente se considera otro factor que menoscaba al JPY, considerado refugio seguro.

Sin embargo, los operadores podrían abstenerse de abrir posiciones bajistas agresivas en torno al JPY y optar por mantenerse al margen antes de las elecciones de la cámara alta de Japón el domingo. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, se ve afectado por los comentarios moderados del Gobernador de la Reserva Federal (Fed), Christopher Waller. Sin embargo, las expectativas de que la Fed retrasará la reducción de las tasas de interés actúan como un viento de cola para el Dólar y el par USD/JPY, que sigue en camino de registrar su segunda ganancia semanal consecutiva.

El Yen japonés sigue en desventaja mientras los operadores se preparan para las elecciones de la cámara alta de Japón

• Las elecciones de la Cámara de Consejeros están programadas para llevarse a cabo en Japón este domingo, 20 de julio. Esto se considera una prueba crítica a medio plazo para la coalición en apuros del Primer Ministro Shigeru Ishiba del Partido Liberal Democrático (LDP) y Komeito.
• Las recientes encuestas de medios sugieren que el frágil gobierno minoritario probablemente perderá su mayoría, aumentando el riesgo de inestabilidad política y avivando temores de un aumento de la deuda, en medio de llamados de la oposición para aumentar el gasto y recortar impuestos.
• Esto ocurre en un momento en que Japón está luchando por alcanzar un acuerdo comercial con EE.UU. y podría complicar el camino de normalización de la política del Banco de Japón (BoJ), que sigue socavando al Yen japonés en medio del optimismo del mercado.
• Mientras tanto, los últimos datos publicados por la Oficina de Estadísticas de Japón este viernes mostraron que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) aumentó un 3.3% interanual en junio y el indicador excluyendo los precios de alimentos frescos llegó al 3.3%, bajando del 3.7% anterior.
• Además, el IPC excluyendo alimentos frescos y energía aumentó un 3.4% durante el mes reportado en comparación con la lectura del 3.3% en mayo. Los datos ofrecen algo de alivio al BoJ, que está listo para actualizar sus proyecciones de inflación en la reunión de política de julio.
• Mientras tanto, los operadores han estado reduciendo sus expectativas de un recorte inmediato de tasas de interés por parte de la Reserva Federal en medio de la evidencia de que los crecientes impuestos a las importaciones de la administración Trump se están trasladando a los precios al consumidor.
• La gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, dijo el jueves que la postura política aún restrictiva es importante para mantener ancladas las expectativas de inflación a largo plazo, y será apropiado mantener la tasa de política en el nivel actual durante algún tiempo.
• El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, en una entrevista con el Wall Street Journal, señaló que los recortes de tasas podrían ser difíciles a corto plazo y que las perspectivas económicas siguen siendo altamente inciertas, ya que los ajustes arancelarios podrían tardar meses.
• La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo que a pesar del progreso general en la inflación, el banco central aún tiene trabajo por hacer en este tema. Si el recorte de tasas ocurre en julio o septiembre no es lo más relevante, agregó Daly.
• Por separado, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo que los riesgos crecientes para la economía favorecen la flexibilización de la tasa de política y que el banco central debería recortar su objetivo de tasa de interés en julio en medio de la evidencia de que el mercado laboral se está debilitando.
• Esto, a su vez, aleja al Dólar estadounidense de un nuevo máximo mensual, alcanzado el jueves tras la publicación de datos macroeconómicos positivos de EE.UU., y mantiene al par USD/JPY por debajo de su nivel más alto en más de tres meses.
• Los operadores ahora esperan la publicación de la Encuesta de Sentimiento del Consumidor de Michigan y las Expectativas de Inflación, así como los datos del mercado de vivienda de EE.UU. – Permisos de Construcción y Comienzos de Vivienda – para obtener algún impulso más tarde este viernes.

Los alcistas del USD/JPY podrían esperar un movimiento sostenido por encima de 149.00 antes de abrir nuevas posiciones

Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY mostró cierta resistencia por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 horas a principios de esta semana, y el posterior movimiento al alza favorece a los operadores alcistas. Además, los osciladores se mantienen cómodamente en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra. Sin embargo, el fracaso de la noche anterior para construir sobre el impulso más allá de la marca de 149.00 justifica cierta cautela. Por lo tanto, será prudente esperar alguna compra de continuación más allá de la región de 149.15-149.20, o un máximo de varios meses, antes de posicionarse para un movimiento hacia recuperar la marca psicológica de 150.00.

Por otro lado, la región de 148.20-148.25, o la SMA de 100 horas, podría ofrecer soporte inmediato antes del nivel de 148.00. Algunas ventas de continuación, que lleven a una caída por debajo de la zona de 147.70, podrían hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a acelerar la caída hacia niveles por debajo de 147.00. La aceptación por debajo de este último podría cambiar el sesgo a favor de las operaciones bajistas y arrastrar los precios al contado hacia el soporte intermedio de 146.60 en ruta hacia la zona de 146.20, el nivel de 146.00 y la SMA de 100 días, actualmente situada cerca de la región de 145.80.