El Yen japonés se mantiene en desventaja en medio de la disminución de la demanda de refugio seguro; el potencial de caída parece limitado

• El Yen japonés comienza la nueva semana en una nota más débil, aunque la caída parece limitada.
• El aumento de las tensiones geopolíticas y las expectativas de un BoJ más agresivo deberían prestar cierto soporte al JPY.
• Los operadores también podrían optar por mantenerse al margen antes de los riesgos clave de eventos de los bancos centrales de esta semana.

El Yen japonés (JPY) sigue en desventaja frente a su contraparte estadounidense por segundo día consecutivo el lunes, en medio de las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) podría renunciar a otro aumento de tasas de interés este año. Además, un tono generalmente positivo en torno a los mercados de renta variable se considera otro factor que socava la demanda del JPY como refugio seguro. Sin embargo, las incertidumbres persistentes relacionadas con el comercio y el aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio actúan como un viento favorable para el JPY.

Además, la creciente aceptación de que el BoJ se mantendrá en el camino hacia la normalización de la política en medio de la inflación en expansión en Japón debería contribuir a limitar las pérdidas del JPY. Esto, junto con la aparición de algunas ventas del Dólar estadounidense (USD), debería limitar el alza del par USD/JPY. Los operadores también podrían abstenerse de realizar apuestas agresivas y optar por esperar los riesgos clave de eventos de los bancos centrales de esta semana: las decisiones de política del BoJ y del FOMC el martes y miércoles, respectivamente.

El Yen japonés lucha por atraer compradores a pesar de una combinación de factores de apoyo

• Se informa que el Banco de Japón está sopesando un plan para reducir a la mitad el ritmo de sus compras de bonos del gobierno japonés (JGB), comenzando en abril de 2026. La propuesta se discutirá en la reunión de política de dos días, que comienza este lunes, y se espera que reciba el respaldo mayoritario de los miembros de la junta.
• Mientras tanto, se anticipa ampliamente que el BoJ mantendrá su tasa de referencia en 0.5% al final de la reunión de política de junio el martes. Sin embargo, los responsables de la política ven una inflación ligeramente más fuerte de lo que habían anticipado a principios de este año, lo que, a su vez, podría allanar el camino para futuras discusiones sobre aumentos de tasas de interés.
• La creciente aceptación del mercado de que el BoJ podría presionar por condiciones monetarias más estrictas, junto con las incertidumbres relacionadas con el comercio y una mayor escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, presta cierto soporte al Yen japonés como refugio seguro. Esto limita el movimiento al alza del par USD/JPY el lunes.
• Israel atacó los sitios nucleares de Irán y a personal clave el viernes pasado, calificando la operación como necesaria para contrarrestar una amenaza existencial.
• Irán respondió con cientos de drones durante el fin de semana y advirtió sobre más represalias. Esto aumenta la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio y favorece a los alcistas del JPY.
• El Dólar estadounidense, por otro lado, lucha por atraer compradores significativos y se mantiene cerca de un mínimo de tres años alcanzado la semana pasada en medio de incertidumbres comerciales persistentes. Además, las apuestas de que la Reserva Federal reducirá aún más los costos de endeudamiento en 2025 actúan como un viento en contra para el Dólar.
• Los operadores esperan con interés las decisiones cruciales del BoJ y de la Fed el martes y miércoles, respectivamente, en busca de pistas sobre las perspectivas futuras de política y un nuevo ímpetu. Sin embargo, las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed sugieren que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja.

USD/JPY necesita romper por debajo de 144.00 para respaldar el caso de una caída intradía significativa

Desde una perspectiva técnica, el movimiento intradía al alza se detiene cerca de la región de 144.75 o una resistencia marcada por el extremo superior de un rango de negociación de varias semanas. Algunas compras de seguimiento, que lleven a un movimiento posterior más allá de la marca psicológica de 145.00, se verán como un desencadenante clave para los alcistas y elevarán el par USD/JPY hacia el máximo mensual, alrededor de la región de 145.45. El impulso podría permitir luego a los precios spot recuperar la cifra redonda de 146.00 y extenderse aún más hacia la región de 146.25-146.30, o el pico del 29 de mayo.

Por el contrario, la marca de 144.00 ahora parece proteger la caída inmediata y cualquier deslizamiento posterior es más probable que atraiga algunas compras cerca de la región de 143.55-143.50. Una ruptura convincente por debajo de esta última podría arrastrar al par USD/JPY hacia la cifra redonda de 143.00 en ruta hacia el mínimo del viernes, alrededor de la región de 142.80-142.75 y el límite inferior del rango de negociación, alrededor de mediados de los 142.00. La incapacidad para defender los niveles de soporte mencionados establecería el escenario para la reanudación de la tendencia bajista desde el máximo mensual de mayo.