Los bajistas del Yen japonés se muestran cautos a medida que los temores de intervención compensan la incertidumbre del BoJ
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Yen japonés atrae ventas de seguimiento en medio de la incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ.
- Las esperanzas de que termine el cierre del gobierno de EE.UU. socavan el estatus de refugio seguro del JPY.
- Las apuestas por recortes de tasas de la Fed mantienen a los alcistas del USD a la defensiva y limitan las ganancias del par USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) se aleja aún más de un nuevo mínimo de varios meses alcanzado frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del martes, aunque cualquier apreciación significativa parece esquiva. Los bajistas del JPY se muestran cautelosos ante las expectativas de que las autoridades japonesas podrían intervenir para frenar una mayor debilidad de la moneda nacional. Esto, junto con la acción del precio moderada del Dólar estadounidense (USD), mantiene al par USD/JPY limitado cerca de la zona de oferta de 154.45-154.50. Sin embargo, la incertidumbre en torno al momento de la próxima subida de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) podría actuar como un viento en contra para el JPY.
De hecho, el Resumen de Opiniones del BoJ, publicado el lunes, indicó opiniones divididas sobre las subidas de tasas. Además, Junko Nakagawa del BoJ dijo que el banco central procederá con cautela en las decisiones de política. Esto, a su vez, reforzó las expectativas del mercado de que el BoJ podría retrasar el aumento de las tasas de interés en medio de apuestas sobre un paquete de estímulo a gran escala bajo la administración de la nueva Primera Ministra de Japón, Sanae Takaichi, y podría seguir debilitando al JPY. Además, la posibilidad de un fin al cierre del gobierno de EE.UU. podría contribuir aún más a mantener a raya cualquier apreciación significativa del JPY, considerado refugio seguro.
El Yen japonés recibe algo de apoyo de los temores a una intervención; aún no está fuera de peligro en medio de la incertidumbre del BoJ
- Un resumen de las opiniones de los responsables de políticas del Banco de Japón en su reunión de octubre, publicado el lunes, reflejó una opinión de que el momento para otra subida de tasas de interés se está acercando. Sin embargo, había cierta incertidumbre sobre el efecto de las políticas de la nueva Primer Ministro Sanae Takaichi en la economía y los precios.
- Además, varios miembros de la junta sugirieron que las repercusiones de los aranceles más altos de EE.UU. y el impulso salarial de las empresas japonesas son factores clave para decidir el momento de la próxima subida de tasas. Añadiendo a esto, Junko Nakagawa del BoJ advirtió sobre el consumo débil y la preocupación por las perspectivas económicas de EE.UU.
- De hecho, los datos publicados el viernes pasado indicaron que las condiciones económicas existentes podrían estar influyendo en el gasto de los hogares y alimentando especulaciones de que un consumo privado más débil podría enfriar la inflación impulsada por la demanda. Esto añade a la incertidumbre del BoJ y continúa pesando sobre el Yen japonés.
- El Ministro de Economía de Japón, Minoru Kiuchi, dijo el martes que el gobierno es cada vez más consciente de que la inflación elevada está erosionando el poder adquisitivo de los hogares y implementará medidas para amortiguar el impacto de los precios más altos. Agregó que un JPY débil sigue aumentando los costos de importación y los precios al consumidor.
- El Senado superó un obstáculo clave el domingo por la noche para un debate formal sobre una moción para reanudar la financiación a las agencias federales y poner fin al cierre del gobierno más largo en la historia de EE.UU. Este desarrollo proporciona un impulso adicional al sentimiento de los inversores y socava aún más el refugio seguro del JPY.
- Mientras tanto, el optimismo empuja los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. al alza y asiste al Dólar estadounidense (USD) a atraer algunos compradores por segundo día consecutivo, prestando más apoyo al par USD/JPY. Sin embargo, las apuestas por otro recorte de tasas de la Reserva Federal en diciembre podrían limitar las ganancias del Dólar.
El USD/JPY una vez más falla cerca del obstáculo clave de 154.45-154.50; el potencial alcista parece intacto
Una fortaleza sostenida más allá de la barrera horizontal de 154.45-154.50 se verá como un nuevo desencadenante para los alcistas del USD/JPY. Dado que los osciladores en el gráfico diario se mantienen cómodamente en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra, los precios al contado podrían entonces apuntar a conquistar la marca psicológica de 155.00. El impulso podría extenderse aún más hacia el obstáculo intermedio de 155.60-155.65 antes de que el par de divisas finalmente suba a la cifra redonda de 156.00.
Por el contrario, cualquier retroceso correctivo por debajo del mínimo de la sesión asiática, alrededor de la marca de 154.00, podría verse como una oportunidad de compra cerca de la región de 153.60-153.50. Esto debería ayudar a limitar la caída para el par USD/JPY cerca de la cifra redonda de 153.00. Sin embargo, una ruptura convincente por debajo de esta última podría allanar el camino para pérdidas más profundas hacia la región de 152.15-152.10, que ahora debería actuar como una fuerte base a corto plazo para el par de divisas.
Sentimiento de riesgo - Preguntas Frecuentes
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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