El Yen japonés se mantiene fuertemente ofrecido frente a un Dólar ampliamente más fuerte

• El Yen japonés se desliza a la baja en reacción a datos más débiles sobre el crecimiento salarial nacional.
• Los riesgos geopolíticos y las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed deberían limitar las pérdidas del JPY.
• El sentimiento bajista del USD podría contribuir aún más a limitar el par USD/JPY.

El sesgo de venta intradía del Yen japonés (JPY) contra un Dólar estadounidense (USD) en general más fuerte se mantiene inalterado, con el par USD/JPY manteniéndose por encima de la marca psicológica de 145.00 durante la primera sesión europea del lunes. Los inversores siguen preocupados de que las tensiones comerciales globales provocadas por los aranceles de EE.UU. podrían complicar los esfuerzos del Banco de Japón (BoJ) para normalizar la política monetaria. Aparte de esto, datos nacionales más débiles, que muestran que los salarios reales en Japón cayeron por quinto mes consecutivo en mayo y a la tasa más rápida en casi dos años, resultan ser otro factor que socava al JPY.

A pesar de los factores negativos, la creciente aceptación de que el BoJ volverá a subir las tasas de interés podría frenar a los bajistas del JPY de abrir apuestas agresivas. Esto marca una gran divergencia en comparación con las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reanudará su ciclo de recortes de tasas en un futuro cercano, lo que podría limitar el potencial alcista del USD y apoyar al JPY de menor rendimiento. Además, los riesgos geopolíticos derivados de los ataques israelíes a tres puertos yemeníes a principios de este lunes y la incertidumbre sobre las erráticas políticas comerciales de Trump podrían contribuir a limitar las pérdidas del JPY como refugio seguro.

El Yen japonés sigue deprimido mientras los nervios comerciales compensan las expectativas de un BoJ agresivo

• El ejército israelí llevó a cabo intensos ataques a objetivos hutíes en tres puertos yemeníes y una planta de energía a primera hora de este lunes en respuesta a ataques repetidos del grupo alineado con Irán contra Israel. Este es el primer ataque israelí a Yemen en casi un mes y debería impulsar los flujos hacia el Yen japonés como refugio seguro.
• Los datos gubernamentales publicados más temprano hoy mostraron que los salarios nominales en Japón aumentaron un 1% en mayo de 2025 en comparación con el año anterior, marcando el tercer mes consecutivo de desaceleración y quedando muy por debajo de las expectativas del mercado. Este también fue el crecimiento más débil desde marzo de 2024 en medio de una caída del 18.7% en los pagos de bonificaciones especiales.
• Sumado a esto, los salarios reales ajustados a la inflación registraron la mayor caída en 20 meses y cayeron un 2.9% interanual en mayo en comparación con una caída revisada del 2.0% en el mes anterior. Mientras tanto, la tasa de inflación al consumidor que el ministerio de trabajo utiliza para calcular los salarios reales subió un 4.0% interanual durante el mes informado.
• Los datos alimentaron preocupaciones de que los ingresos reales estancados podrían reducir el gasto del consumidor y estancar la recuperación económica más amplia en medio de una mayor incertidumbre sobre los nuevos aranceles del presidente estadounidense Donald Trump. Esto podría complicar el camino del Banco de Japón para normalizar las tasas de interés y limitar las ganancias del JPY.
• El Dólar estadounidense, por otro lado, lucha por registrar una recuperación significativa desde un mínimo de varios años alcanzado la semana pasada en medio de expectativas relativamente moderadas de la Reserva Federal. De hecho, los operadores están valorando más de un 70% de probabilidad de un recorte de tasas en septiembre y al menos dos reducciones de 25 puntos básicos este año.
• Los inversores ahora esperan la publicación de las minutas de la reunión del FOMC el miércoles para obtener nuevas pistas sobre la perspectiva de política de la Fed y la trayectoria de recortes de tasas. Esto, a su vez, jugará un papel clave en la influencia de la dinámica de precios del USD a corto plazo y proporcionará un impulso significativo al par USD/JPY.

Los alcistas del USD/JPY podrían esperar un movimiento más allá de 145.25-145.30 antes de abrir nuevas posiciones

Un impulso más allá de la confluencia de 144.65-144.70 – que comprende la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas y el nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2% de la caída de junio-julio – sería visto como un desencadenante clave para los alcistas del USD/JPY. El movimiento posterior podría permitir que los precios al contado recuperen la marca psicológica de 145.00 y prueben la zona de oferta de 145.25-145.30. Una fortaleza sostenida más allá de esta última debería allanar el camino hacia el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8%, alrededor de la cifra redonda de 146.00.

Por otro lado, el mínimo de la sesión asiática, alrededor de la zona horizontal de 144.20, podría ofrecer algo de soporte antes de la cifra redonda de 144.00, o el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6%. Una ruptura convincente por debajo podría cambiar el sesgo de nuevo a favor de los bajistas y arrastrar al par USD/JPY hacia el soporte intermedio de 143.45 en ruta hacia la marca de 143.00. La trayectoria a la baja podría extenderse aún más hacia la región de 142.70-142.65, o un mínimo de un mes alcanzado el martes pasado.