El Yen japonés mantiene el rojo frente a un Dólar que se recupera ampliamente; la caída parece limitada

• El Yen japonés atrae a algunos vendedores mientras Trump plantea dudas sobre un acuerdo entre EE.UU. y Japón.
• Un tono de riesgo positivo también socava al Yen como refugio seguro y apoya al USD/JPY.
• Las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed favorecen a los toros del JPY y podrían limitar el par de divisas.

El Yen japonés (JPY) se mantiene en su sesgo negativo intradía al entrar en la sesión europea del miércoles tras la amenaza del presidente estadounidense Donald Trump de imponer aranceles más altos a las importaciones japonesas. Aparte de esto, un tono de riesgo positivo socava el estatus de refugio seguro del JPY, lo que, junto con la aparición de algunas compras del Dólar estadounidense (USD), ayuda al par USD/JPY a construir sobre el rebote del día anterior desde un mínimo de casi un mes.

Mientras tanto, el enfoque cauteloso del Banco de Japón (BoJ) para deshacer su política ultra-flexible obligó a los inversores a retrasar sus expectativas de subidas tempranas de tasas de interés. Sin embargo, los inversores parecen convencidos de que el BoJ se mantendrá en el camino de la normalización de la política monetaria, ya que la inflación ha superado su objetivo durante casi tres años. Esto podría frenar a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas y limitar las subidas del par USD/JPY.

El Yen japonés sigue en desventaja, aunque carece de convicción bajista

• El presidente de EE.UU., Donald Trump, expresó su frustración por las negociaciones comerciales estancadas entre EE.UU. y Japón y planteó dudas sobre la posibilidad de llegar a un acuerdo con Japón. Además, Trump sugirió que podría imponer un arancel del 30% o 35% a las importaciones de Japón, por encima de la tasa arancelaria del 24% anunciada el 2 de abril.
• El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo el martes que aunque la inflación general ha estado por encima del 2% durante casi tres años, la inflación subyacente sigue por debajo del objetivo. Ueda agregó que cualquier aumento de tasas en el futuro dependerá de la dinámica general de la inflación, incluidos el crecimiento salarial y las expectativas.
• Además, el nuevo miembro de la junta del BoJ, Kazuyuki Masu, dijo el martes que el banco central no debería apresurarse a aumentar las tasas de interés dada la variedad de riesgos económicos. Sin embargo, las preocupaciones sobre la creciente presión inflacionaria en Japón mantienen abierta la puerta a un aumento de tasas del BoJ en 2025, especialmente si los riesgos comerciales se estabilizan.
• En contraste, el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, señaló que el banco central de EE.UU. habría relajado la política monetaria en este momento si no fuera por el plan arancelario de Trump. Cuando se le preguntó si julio sería demasiado pronto para que los mercados esperaran un recorte de tasas, Powell respondió que no podía decirlo y que dependería de los datos.
• No obstante, los operadores aún ven una pequeña posibilidad de que la próxima reducción de tasas por parte de la Fed ocurra en julio y están valorando más del 75% de probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de política de septiembre. Esto, a su vez, arrastró al Dólar estadounidense a su nivel más bajo desde febrero de 2022 y debería limitar al par USD/JPY.
• Mientras tanto, el PMI manufacturero ISM de EE.UU. mostró el martes que la actividad económica en el sector manufacturero se contrajo durante el cuarto mes consecutivo, aunque la tasa de contracción se desaceleró en junio. De hecho, el indicador subió a 49 desde 48.5 en mayo, por encima de las expectativas del mercado de 48.8.
• Por separado, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó en la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) que el número de ofertas de empleo en el último día hábil de mayo fue de 7.769 millones. Esto siguió a 7.395 millones de ofertas en abril y estuvo por encima de las estimaciones de 7.3 millones.
• Los operadores ahora esperan la publicación del informe ADP de EE.UU. sobre el empleo en el sector privado para obtener un nuevo impulso más tarde este miércoles. Sin embargo, la atención sigue centrada en los detalles mensuales de empleo de EE.UU., conocidos popularmente como el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) el jueves.

La configuración bajista del USD/JPY respalda a los vendedores mientras esté por debajo del nivel redondo de 144.00

Desde una perspectiva técnica, los osciladores negativos en los gráficos de 4 horas/día sugieren que cualquier movimiento posterior hacia el nivel de 144.00 podría verse como una oportunidad de venta. Esto, a su vez, debería limitar al par USD/JPY cerca de la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas, actualmente situada cerca de la región de 144.35. Algunas compras de continuación, que lleven a una posterior fortaleza más allá del obstáculo horizontal de 144.65, deberían permitir que los precios al contado recuperen el nivel psicológico de 145.00.

Por el contrario, el área de 143.40-143.35 podría ofrecer algo de soporte antes de la cifra redonda de 143.00 y el mínimo de la noche anterior, alrededor de la región de 142.70-142.65. La incapacidad para defender los niveles de soporte mencionados reafirmará el sesgo negativo a corto plazo y hará que el par USD/JPY sea vulnerable a acelerar la caída hacia el mínimo mensual de mayo, alrededor de la región de 142.15-142.10. La trayectoria a la baja podría extenderse aún más hacia niveles por debajo de 141.00 en el corto plazo.