El Yen japonés avanza frente a un Dólar estadounidense bajista; se espera el PCE de EE.UU. para un nuevo impulso

• El Yen japonés invierte una modesta caída intradía liderada por un IPC de Tokio más suave el viernes.
• Las expectativas a que el BoJ aumentará las tasas de interés más y seguirá actuando como viento de cola para el JPY.
• El USD languidece cerca de un mínimo de varios años y pesa sobre el USD/JPY antes de los datos del PCE de EE.UU.

El Yen japonés (JPY) atrae algunas compras en la caída el viernes y se mantiene cerca de un máximo de una semana y media alcanzado frente a su contraparte estadounidense el día anterior. La reacción inicial del mercado al Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Tokio más suave y a las ventas minoristas de Japón bastante poco impresionantes resultó ser de corta duración en medio de las expectativas de que el Banco de Japón aumentará las tasas de interés más ante las crecientes presiones inflacionarias. Esto, a su vez, actúa como un viento de cola para el JPY, que, junto con un sentimiento bajista en torno al Dólar estadounidense (USD), sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja.

Sin embargo, los operadores parecen reacios y optan por esperar la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. antes de realizar nuevas apuestas direccionales. De cara al riesgo de datos clave, la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) reducirá aún más los costos de endeudamiento este año mantiene al USD deprimido cerca de su nivel más bajo desde marzo de 2022 y ejerce cierta presión sobre el par USD/JPY. Dicho esto, un tono de riesgo positivo y las preocupaciones sobre las repercusiones económicas de los aranceles estadounidenses justifican la cautela antes de realizar apuestas agresivas en torno al JPY de refugio seguro y posicionarse para pérdidas más profundas para el par.

Los alcistas del Yen japonés tienen la ventaja en medio de las expectativas divergentes de política del BoJ y la Fed

• La Oficina de Estadísticas de Japón informó este viernes que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Tokio aumentó un 3.1% interanual en junio en comparación con el 3.4% del mes anterior. Además, el indicador subyacente, que excluye los alimentos frescos, se desaceleró del 3.6% interanual en mayo al 3.1% frente al 3.3% esperado. Además, el IPC de Tokio que excluye tanto los alimentos frescos como la energía aumentó un 3.1% respecto al año anterior después de un aumento del 3.3% en mayo.
• Un informe gubernamental separado mostró que las ventas minoristas en Japón cayeron un 0.2% intermensual en mayo en comparación con el crecimiento revisado al alza del 0.7% del mes anterior. En términos anuales, las ventas minoristas aumentaron un 2.2% durante el mes informado, por debajo del aumento revisado al alza del 3.5% en abril y por debajo de las expectativas del mercado de un crecimiento del 2.7%. Los datos reafirman las expectativas de que el Banco de Japón podría abstenerse de aumentar las tasas de interés en 2025.
• Sin embargo, la inflación en la capital de Japón se mantiene muy por encima del objetivo anual del 2% del banco central. Además, los signos de un aumento constante en las presiones inflacionarias internas mantienen vivas las esperanzas de más aumentos de tasas por parte del BoJ. En contraste, los operadores han estado apostando a que la Reserva Federal (Fed) reduciría los costos de endeudamiento en al menos 50 puntos básicos antes de fin de año y valorando una probabilidad del 20% de una reducción de tasas en julio.
• Dicho esto, el presidente de la Fed, Jerome Powell, mantuvo un enfoque de espera y ver en las decisiones futuras sobre tasas de interés esta semana, lo que provocó críticas del presidente de EE.UU., Donald Trump, quien ha estado pidiendo tasas de interés más bajas. Además, los informes sugieren que Trump estaba considerando nombrar al sucesor de Powell para septiembre u octubre, avivando las preocupaciones sobre la posible erosión de la independencia de la Fed y socavando el Dólar estadounidense.
• Aparte de esto, la estimación final del Departamento de Comercio publicada el jueves mostró que la economía de EE.UU. se contrajo a un ritmo anual del 0.5% de enero a marzo. Esto representa una caída más pronunciada que el -0.2% informado en la segunda estimación y fue impulsada por un gasto del consumidor más débil, que aumentó solo un 0.5%, o el ritmo más lento desde 2020, cayendo drásticamente desde el crecimiento del 1.2% informado anteriormente.
• Mientras tanto, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo en EE.UU. cayeron en 10K a 236K ajustadas estacionalmente durante la semana que terminó el 21 de junio. Sin embargo, las solicitudes continuas de subsidio por desempleo aumentaron en 37K para alcanzar 1.974 millones, o el nivel más alto desde noviembre de 2021, para la semana que terminó el 14 de junio. Esto eclipsó el mayor aumento en los pedidos de bienes duraderos desde julio de 2014 y mantuvo al USD deprimido cerca de su nivel más bajo desde marzo de 2022.
• Los inversores ahora esperan la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. – el indicador de inflación preferido de la Fed. Los datos clave se observarán en busca de pistas sobre el camino de recortes de tasas de la Fed, que, a su vez, jugará un papel clave en influir en la dinámica de precios del USD a corto plazo y proporcionará un impulso significativo al par USD/JPY.

El USD/JPY podría acelerar la tendencia a la baja por debajo del mínimo de la noche anterior, alrededor de 143.70

Desde una perspectiva técnica, el movimiento del par USD/JPY al alza el viernes lucha por encontrar aceptación por encima de un soporte convertido en obstáculo marcado por la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas y flaquea cerca de la región de 144.80. Dado que los osciladores en los gráficos de 4 horas/día han comenzado a ganar tracción negativa, alguna debilidad de seguimiento por debajo de la marca de 144.00 podría hacer que los precios al contado sean vulnerables a caer aún más por debajo de la zona de 143.75, o el mínimo de la noche anterior. La trayectoria descendente podría eventualmente arrastrar los precios al contado hacia niveles por debajo de 143.00.

Por el contrario, una fuerza sostenida por encima de la SMA de 200, que conduzca a una posterior fortaleza por encima de la marca psicológica de 145.00 y la barrera estática de 145.25-145.35, podría anular la perspectiva bajista. El par USD/JPY podría entonces hacer un nuevo intento de conquistar la marca de 146.00, que si se supera de manera decisiva debería allanar el camino para ganancias adicionales a corto plazo hacia la región de 146.70-146.75 y la cifra redonda de 147.00.