El Yen japonés extiende el rango de juego frente al Dólar; las apuestas de subida de tasas del BoJ favorecen a los compradores
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Yen japonés lucha por capitalizar las ganancias nocturnas en medio de una modesta recuperación del USD.
- Un tono de riesgo positivo resulta ser otro factor que actúa como un viento en contra para el Yen japonés de refugio seguro.
- Las expectativas divergentes del BoJ y la Fed justifican la cautela antes de realizar apuestas alcistas en torno al USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) extiende su movimiento de consolidación lateral contra el Dólar estadounidense (USD), que se recupera en general, durante la sesión europea temprana del jueves en medio de señales mixtas. Un tono generalmente positivo en los mercados de renta variable se observa actuando como un viento en contra para el JPY, que es considerado un refugio seguro. Sin embargo, cualquier depreciación significativa del JPY parece elusiva en medio de las crecientes apuestas por un inminente aumento de tasas por parte del Banco de Japón (BoJ), respaldadas por los comentarios del Gobernador Kazuo Ueda a principios de esta semana.
Sumando a esto, una encuesta mostró el miércoles que la producción del sector privado en Japón registró una expansión modesta por octavo mes consecutivo en noviembre, apoyando el caso para una mayor normalización de la política del BoJ. Esto marca una divergencia significativa en comparación con las expectativas moderadas de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), que podrían mantener a raya la recuperación del USD y actuar como un viento en contra para el par USD/JPY. Los operadores ahora esperan los datos económicos de EE.UU. para obtener impulsos a corto plazo.
Los toros del Yen japonés parecen dudosos pero no listos para rendirse en medio de las expectativas de un BoJ agresivo
- El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dio la pista más clara hasta ahora de un inminente aumento de tasas y dijo el lunes que el banco central consideraría los pros y los contras de aumentar su tasa de política en su reunión del 18-19 de diciembre. Ueda agregó que las tasas de interés reales eran profundamente negativas y que otro aumento aún dejaría bajos los costos de endeudamiento.
- El PMI compuesto de S&P Global de Japón se fijó en 52.0 para noviembre, marcando la lectura más fuerte desde agosto. También señaló un octavo mes consecutivo de expansión del sector privado en medio de un aumento más rápido en los servicios y una contracción más lenta en la manufactura. Además, la confianza empresarial se fortaleció hasta su nivel más alto desde enero.
- Esto, a su vez, reafirmó las apuestas de que el BoJ aumentará su tasa en un cuarto de punto porcentual, hasta el 0.75% este mes. Además, el masivo plan de gasto de la primera ministra Sanae Takaichi, que se financiará mediante la emisión de nueva deuda, empujó el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 30 años a un máximo histórico el jueves y debería beneficiar al Yen japonés.
- El Dólar estadounidense, por otro lado, cayó a su nivel más bajo desde finales de octubre el miércoles en medio de la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) reducirá los costos de endeudamiento al final de la reunión de política de la próxima semana. Las expectativas se reafirmaron por los datos de empleo del sector privado de EE.UU. que fueron más débiles de lo esperado, publicados el miércoles.
- Automatic Data Processing (ADP) informó que los empleadores del sector privado eliminaron 32.000 empleos en noviembre, en comparación con el aumento de 47.000 (revisado desde 42.000) del mes anterior. Esta cifra estuvo por debajo de las expectativas de una adición de 5.000 y también marcó la mayor caída mensual desde principios de 2023, lo que apunta a un debilitamiento del mercado laboral estadounidense.
- Los operadores ahora esperan con interés la agenda económica de EE.UU. del jueves, que incluye los recortes de empleo de Challenger y las habituales solicitudes iniciales semanales de subsidio por desempleo. Sin embargo, el enfoque seguirá centrado en el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. el viernes, que impulsará la demanda de USD a corto plazo y proporcionará un nuevo impulso al par USD/JPY.
Los osos del USD/JPY necesitan esperar a que se rompa por debajo de 155.00 antes de posicionarse para más pérdidas
La caída de la noche anterior siguió al fracaso del martes de encontrar aceptación por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 horas y la cifra redonda de 156.00, lo que, a su vez, favorece a los bajistas del USD/JPY. Sin embargo, los osciladores ligeramente positivos en el gráfico diario sugieren que cualquier caída adicional podría encontrar un soporte decente cerca de la marca psicológica de 155.00. Un quiebre convincente por debajo de esta última reafirmará la perspectiva negativa y preparará el escenario para una extensión del reciente retroceso desde el vecindario de 158.00, o el nivel más alto desde enero alcanzado el mes pasado.
Por el contrario, la SMA de 100 horas, actualmente situada cerca de la región de 155.70, podría actuar como un obstáculo inmediato y limitar cualquier intento de recuperación. Esto es seguido de cerca por la marca de 156.00, por encima de la cual una nueva ronda de cobertura de cortos podría elevar al par USD/JPY hacia el siguiente obstáculo relevante cerca de la región de 156.60-156.65 en ruta hacia la cifra redonda de 157.00. El impulso podría extenderse aún más hacia mediados de los 157.00 antes de que los precios al contado hagan un nuevo intento de conquistar la marca de 158.00.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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