El Yen japonés se mantiene cerca de un mínimo mensual frente al USD
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Yen japonés avanza a medida que el fuerte IPC nacional reafirma las apuestas por una subida de tasas del BoJ.
- Las incertidumbres comerciales y el aumento de las tensiones geopolíticas también benefician al JPY como refugio seguro.
- La reducción de las apuestas por una subida de tasas del BoJ en 2025 limita el JPY y la postura restrictiva de la Fed apoya al USD.
El Yen japonés (JPY) cotiza con un leve sesgo positivo frente a su contraparte estadounidense durante las primeras horas de la sesión europea del viernes, aunque carece de convicción alcista y se mantiene cerca del mínimo mensual alcanzado el día anterior. Los datos publicados más temprano hoy mostraron que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) anual de Japón se mantuvo muy por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón (BoJ) en mayo. Esto reafirma las apuestas del mercado de que el BoJ volverá a subir las tasas de interés, lo que, junto con el aumento de las tensiones geopolíticas, actúa como un viento a favor para el JPY como refugio seguro.
Mientras tanto, el enfoque cauteloso del BoJ para deshacer su estímulo monetario de una década obligó a los inversores a retrasar sus expectativas sobre el momento probable de la próxima subida de tasas de interés hasta el primer trimestre de 2026. Además, los inversores siguen preocupados por las posibles repercusiones económicas de los aranceles estadounidenses del 25% sobre los vehículos japoneses y del 24% sobre otras importaciones. Esto, a su vez, limita las ganancias del JPY. El USD, por otro lado, recibe algo de apoyo de la postura restrictiva de la Reserva Federal y presta apoyo adicional al par USD/JPY.
Los alcistas del Yen japonés permanecen al margen en medio de señales mixtas sobre la subida de tasas del BoJ
- El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo que la inflación subyacente probablemente convergerá hacia niveles consistentes con el objetivo de precios y que la tasa real de Japón sigue siendo significativamente baja. Se espera seguir subiendo las tasas de interés si la economía y los precios siguen las proyecciones, agregó Ueda.
- Sin embargo, el BoJ señaló a principios de esta semana su preferencia por avanzar con cautela en la normalización de una política monetaria aún fácil y decidió reducir el ritmo de sus compras de bonos a partir del ejercicio fiscal 2026. Además, la sombría perspectiva económica y la incertidumbre sobre los aranceles del presidente estadounidense Donald Trump sugieren que el BoJ podría renunciar a subir las tasas de interés en 2025.
- La Oficina de Estadísticas de Japón informó este viernes que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) general subió un 3.5% interanual en mayo, en comparación con la lectura anterior del 3.6%. Mientras tanto, el IPC nacional subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos frescos, aumentó del 3.5% interanual en abril y creció un 3.7% el mes pasado, marcando el nivel más alto desde enero de 2023.
- Más detalles revelaron que una lectura subyacente que excluye tanto los alimentos frescos como los precios de la energía y que es seguida de cerca por el Banco de Japón como un indicador de la inflación subyacente, subió un 3.3% interanual en mayo desde el 3.0% del mes anterior. Los datos más fuertes del IPC apuntan a presiones inflacionarias en expansión en Japón y le dan al BoJ más impulso para subir las tasas de interés en los próximos meses.
- La Reserva Federal, por otro lado, proyectó dos recortes de tasas para finales de 2025, aunque los funcionarios pronostican solo un recorte de 25 puntos básicos en cada uno de 2026 y 2027. Además, siete de los 19 responsables de políticas indicaron que no querían recortes este año, frente a cuatro en marzo, en medio de preocupaciones persistentes de que los aranceles de la administración Trump podrían aumentar los precios al consumidor.
- Mientras tanto, Trump dijo a principios de esta semana que los aranceles en el sector farmacéutico llegarán pronto. Esto añade una capa de incertidumbre en los mercados antes de la fecha límite del 9 de julio para mayores aranceles recíprocos de EE.UU. Además, el aumento de las tensiones geopolíticas sigue pesando sobre el sentimiento de los inversores, lo que, junto con las expectativas relativamente restrictivas del BoJ, respalda al Yen japonés.
- En el frente geopolítico, el conflicto entre Irán e Israel entra en su octavo día mientras Trump considera la participación de EE.UU. en la guerra. Según la Casa Blanca, Trump dijo que permitirá dos semanas para que la diplomacia avance antes de decidir si lanzar un ataque contra Irán. Se espera que los ministros de relaciones exteriores europeos se reúnan con funcionarios iraníes el viernes y les presionen para que desescalen.
El USD/JPY parece preparado para subir más allá del nivel redondo de 146.00
Desde una perspectiva técnica, el cierre consecutivo del par USD/JPY por encima del nivel psicológico de 145.00 esta semana, junto con el movimiento nocturno más allá del pico mensual anterior, alrededor del área de 145.45, se vio como un nuevo desencadenante para los alcistas. Además, los osciladores en el gráfico diario han comenzado a ganar tracción positiva y sugieren que el camino de menor resistencia para los precios al contado sigue siendo al alza. Por lo tanto, cualquier retroceso adicional podría verse como una oportunidad de compra cerca del área de 144.50-144.45. Esto, a su vez, debería ayudar a limitar las pérdidas cerca del nivel redondo de 144.00. Sin embargo, una ruptura convincente por debajo de este último negaría la perspectiva positiva y cambiaría el sesgo a corto plazo a favor de los bajistas.
Por otro lado, el área de 145.75, o el máximo mensual alcanzado el jueves, podría actuar como un obstáculo inmediato antes del nivel de 146.00. Esto es seguido de cerca por el pico del 29 de mayo, alrededor de la región de 146.25-146.30, por encima de la cual el par USD/JPY podría apuntar a desafiar la Media Móvil Simple (SMA) de 100 días, actualmente situada justo por delante del nivel redondo de 147.00. Un seguimiento de compras podría allanar el camino para un movimiento hacia el obstáculo intermedio de 147.40-147.45 en ruta hacia el nivel de 148.00 y la región de 148.65, o el máximo mensual de mayo.
Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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