El Yen japonés espera una nueva orientación de la decisión sobre los tipos de interés del Banco de Japón

• El USD/JPY cotiza con cautela mientras los mercados esperan la decisión del Banco de Japón sobre las tasas del viernes.
• Una subida de tasas de 25 puntos básicos está casi totalmente descontada, lo que desplaza la atención hacia los datos de inflación y las orientaciones del gobernador Ueda.
• Las expectativas de más subidas de tasas de la Fed mantienen amplia la brecha de tasas de interés entre EE.UU. y Japón y respaldan al Dólar estadounidense.

El USD/JPY cotiza con cautela el jueves mientras la atención se desplaza hacia la decisión de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) del viernes, después de que la Reserva Federal (Fed) realizara el miércoles una subida de tasas de 25 puntos básicos ampliamente esperada. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 156 después de tocar un mínimo intradía de 155.34.

Los mercados están descontando casi totalmente una subida de 25 puntos básicos por parte del BoJ, que elevaría la tasa de interés del 1.00% al 1.25%, su nivel más alto en alrededor de tres décadas. Una encuesta de Reuters realizada a principios de este mes mostró que todos menos dos de los 68 economistas, es decir, el 97%, esperan que el banco central suba las tasas.

Por lo tanto, la atención se centrará en las orientaciones del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, sobre el próximo movimiento de política monetaria. En la misma encuesta de Reuters, 24 de 66 economistas esperaban que el banco central siguiera con otra subida hasta el 1.50% en octubre o diciembre. Los mayores precios de la energía vinculados a la guerra en Oriente Medio, la persistente inflación interna y la anterior debilidad del Yen respaldan el argumento a favor de unos mayores costes de endeudamiento. Los datos del Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) de Japón también se publicarán antes de la decisión.

Una subida de tasas acompañada de una señal de que podría producirse otro movimiento en los próximos meses podría fortalecer al Yen japonés (JPY). Sin embargo, si el BoJ sube las tasas pero Ueda evita dar un calendario claro, la decisión ampliamente esperada podría desencadenar una toma de beneficios en el Yen y permitir que el par rebote.

Los estrategas de Scotiabank señalan que los mercados han "descontado rápidamente una subida del BoJ en las últimas semanas", subrayando lo que describen como "un cambio significativo en el enfoque del gobierno/BoJ respecto a la gestión oficial de la divisa, a medida que las autoridades pasaron de la intervención a un enfoque más impulsado por los fundamentales". En su opinión, "las perspectivas para la política relativa de los bancos centrales siguen favoreciendo al JPY, mientras los mercados pasan a descontar una trayectoria de endurecimiento más agresiva por parte del BoJ".

En este contexto, Scotiabank destaca que "en el USD/JPY, seguimos destacando el soporte en 153 y 152 y hemos desplazado nuestro foco alcista hacia 158 tras la reciente ruptura de 155", reforzando un sesgo técnico constructivo para el Yen a medida que evolucionan las expectativas de política monetaria.

Mientras tanto, las perspectivas de subidas adicionales de tasas de la Fed podrían mantener amplia la brecha de tasas de interés entre EE.UU. y Japón, favoreciendo al Dólar estadounidense, con mayor rendimiento. La Fed elevó unánimemente su rango objetivo al 3.75%-4.00% el miércoles, mientras que el gráfico de puntos actualizado mostró que 16 de los 18 responsables de política monetaria esperan al menos otra subida de un cuarto de punto antes de finales de año. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados estiman alrededor de un 50% de probabilidad de otra subida de tasas en octubre.

Tras la decisión de la Fed, el Índice del Dólar estadounidense se disparó hasta un máximo de siete semanas de 100.37. El índice, que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza ahora alrededor de 100.21, rondando justo por debajo de un máximo intradía de 100.24 después de retroceder brevemente hacia la marca psicológica de 100.00 a primera hora del día.