Los compradores del Yen vacilan ante las preocupaciones fiscales y la incertidumbre del BoJ
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Yen japonés frena la caída nocturna en medio de temores de intervención.
- Las preocupaciones fiscales y la incertidumbre del BoJ limitan el movimiento de recuperación del JPY.
- El USD se mantiene firme a pesar de las apuestas por recortes de tasas de la Fed y apoya al USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) se adhiere a un sesgo ligeramente positivo al entrar en la sesión europea del martes, aunque carece de convicción alcista en medio de una combinación de fuerzas divergentes. Las especulaciones de que las autoridades intervendrían para frenar una mayor debilidad en la moneda nacional impiden que los bajistas del JPY abran nuevas posiciones. Sin embargo, las preocupaciones sobre la débil posición fiscal de Japón y la incertidumbre sobre el camino de endurecimiento de políticas del Banco de Japón (BoJ) actúan como un viento en contra para el JPY.
Aparte de esto, un tono generalmente positivo en torno a los mercados bursátiles resulta ser otro factor que contribuye a limitar el potencial alcista del JPY de refugio seguro. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, se mantiene estable cerca de su nivel más alto desde finales de mayo a pesar de las señales mixtas de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) y ofrece además algo de apoyo al par USD/JPY. Los operadores ahora esperan la publicación de los datos macroeconómicos clave de EE.UU. para un nuevo impulso más tarde durante la sesión norteamericana.
El Yen japonés lucha por atraer compradores significativos a pesar de los crecientes temores de intervención
- La Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, en la advertencia más fuerte hasta la fecha, dijo el viernes que tomaremos las medidas adecuadas según sea necesario contra la volatilidad excesiva y los movimientos desordenados del mercado, y también señaló posibilidades de intervención. Además, Takuji Aida, miembro de un panel gubernamental clave, dijo el domingo que Japón puede intervenir activamente en el mercado de divisas para mitigar el impacto económico negativo de un Yen débil.
- El gabinete de Japón aprobó un lujoso paquete de estímulo económico de ¥21.3 billones la semana pasada, el más grande desde COVID-19, y amplificó aún más las preocupaciones sobre la deteriorada posición fiscal de la nación. El gabinete planea aprobar un presupuesto suplementario para financiar el paquete tan pronto como el 28 de noviembre. Esto alimenta las preocupaciones sobre la oferta de nueva deuda gubernamental y elevó el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a superlargo a un máximo histórico.
- Además, los datos publicados la semana pasada mostraron que la economía de Japón se contrajo en el tercer trimestre por primera vez en seis trimestres, lo que podría presionar al Banco de Japón para retrasar el aumento de las tasas de interés. Sin embargo, el Gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dejó la puerta abierta para un aumento de tasas en diciembre y dijo al parlamento que un Yen débil podría aumentar los precios en general. La inflación en Japón ha permanecido por encima del objetivo del 2% del BoJ durante más de tres años.
- En contraste, el Gobernador de la Reserva Federal de EE.UU., Christopher Waller, dijo el lunes que los datos disponibles mostraron que el mercado laboral estadounidense sigue lo suficientemente débil como para justificar otro recorte de un cuarto de punto en la reunión de política de diciembre. Esto sigue a los comentarios del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, el viernes pasado, describiendo la política actual como moderadamente restrictiva y diciendo que el banco central aún puede recortar las tasas de interés en el corto plazo.
- Los operadores reaccionaron rápidamente y ahora están valorando alrededor del 80% de probabilidades de que la Fed reduzca los costos de endeudamiento al final de una reunión de dos días el 10 de diciembre. Esto, a su vez, mantiene un límite en el reciente repunte del Dólar estadounidense a su nivel más alto desde finales de mayo y actúa como un viento en contra para el par USD/JPY. Sin embargo, el contexto fundamental parece inclinarse a favor de los bajistas del JPY y respalda el caso para un mayor aumento del par de divisas.
- Los inversores ahora esperan la publicación retrasada del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. y las cifras mensuales de Ventas Minoristas, que se publicarán más tarde durante la sesión norteamericana. La agenda económica de EE.UU. del martes también incluye la publicación de Ventas de Viviendas Pendientes y el Índice Manufacturero de Richmond. Esto, a su vez, jugará un papel clave en influir en la dinámica de precios del USD y en generar oportunidades de trading a corto plazo en torno al par USD/JPY.
El USD/JPY parece estar preparado para apreciar aún más; el soporte de 156.25-156.20 es clave para los alcistas
Desde una perspectiva técnica, los operadores podrían ahora esperar la aceptación por encima de la marca de 157.00 antes de abrir nuevas posiciones alcistas en torno al par USD/JPY. El movimiento posterior podría elevar los precios al contado al obstáculo intermedio de 157.45-157.50 en ruta hacia la región de 157.85-157.90, o un máximo de diez meses alcanzado la semana pasada. Algunas compras adicionales más allá de la cifra redonda de 158.00 marcarán una nueva ruptura y allanarán el camino para un mayor movimiento de apreciación a corto plazo.
Por otro lado, cualquier caída correctiva significativa podría ahora encontrar algo de soporte cerca de la zona de 156.25-156.20. Esto es seguido por la marca de 156.00, por debajo de la cual el par USD/JPY podría caer al soporte intermedio de 155.45-155.40 antes de descender a la marca psicológica de 155.00. Cualquier caída adicional es más probable que encuentre un buen soporte y atraiga compradores cerca del punto de ruptura de resistencia horizontal de 154.50-154.45, que podría actuar como un punto clave y una fuerte base a corto plazo.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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