El Oro cae ligeramente, mientras las apuestas por una subida de tasas de la Fed y el nerviosismo en Oriente Próximo apuntalan al USD
| |Traducción automáticaVer artículo original- Los alcistas del Oro se mantienen al margen ante las expectativas de al menos una subida de tasas de la Fed antes de finales de este año.
- La caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses mantiene al USD limitado por debajo de un máximo de dos meses, prestando soporte a la materia prima.
- Los operadores ahora esperan los datos del PCE de EE.UU. en busca de cierto impulso antes del informe clave de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. del viernes.
El Oro (XAU/USD) baja ligeramente durante la sesión asiática del miércoles, revirtiendo parte de las modestas ganancias de recuperación de la jornada anterior desde la zona de 4.100$, o el nivel más bajo desde el 5 de agosto, alcanzado a principios de esta semana. Sin embargo, la caída parece amortiguada mientras los operadores esperan con interés importantes datos macroeconómicos de EE.UU. antes de abrir nuevas posiciones direccionales sobre la materia prima.
El Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. – el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal (Fed) – se publicará más tarde hoy, junto con la cifra final del PIB del segundo trimestre. Esta semana, los operadores también afrontarán la publicación del PMI manufacturero del ISM de EE.UU. el jueves y el popular informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. el viernes. Además, se prestará atención a los discursos de influyentes miembros del FOMC en busca de más pistas sobre la futura trayectoria de la política del banco central estadounidense, lo que impulsará al USD y proporcionará un nuevo impulso al Oro.
El soporte del Dólar persiste mientras los datos y los rendimientos de EE.UU. mantienen elevadas las expectativas sobre la Fed
Los estrategas de OCBC sostienen que el foco a corto plazo de los mercados sigue centrado en los datos laborales de EE.UU., y señalan que "el informe del mercado laboral estadounidense de esta semana" es "el principal riesgo de evento." Señalan que el consenso de Bloomberg "espera que las Nóminas no Agrícolas aumenten en 90.000 en septiembre, frente a las 162.000 de agosto, mientras que se prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4.1%." Aunque reconocen el énfasis del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en "el promedio de cuatro semanas de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo como un indicador oportuno de las condiciones del mercado laboral," los estrategas de OCBC subrayan que "las nóminas siguen siendo la medida preferida del mercado para evaluar la salud del mercado laboral."
En este contexto, los estrategas de OCBC reiteran que "nuestro escenario base sigue contemplando un repunte moderado del USD hasta finales de año." Señalan que "los mercados están valorando actualmente casi cuatro subidas de tasas de la Fed durante el próximo año, lo que parece excesivamente agresivo a menos que la inflación impulsada por la demanda reaparezca como la fuerza dominante detrás de las presiones sobre los precios," y añaden que "el crecimiento salarial y la inflación de los alquileres serán indicadores fundamentales que habrá que vigilar."
Mientras tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. retrocedieron desde máximos de varios años en medio de la caída nocturna de los precios del petróleo crudo hasta un mínimo de tres semanas y de los comentarios moderados del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, quien afirmó que el banco central estadounidense no tiene necesidad de apresurarse con su próximo movimiento. Además, el Conference Board informó el martes de que el Índice de Confianza del consumidor de EE.UU. no alcanzó las estimaciones y cayó a 81.9 en septiembre, registrando su lectura más baja desde 2014. Esto, a su vez, mantiene al Dólar estadounidense (USD) por debajo de un máximo de dos meses y podría actuar como viento de cola para el Oro.
No obstante, la herramienta FedWatch de CME Group indica que los operadores siguen valorando en más de un 90% la posibilidad de que la Fed vuelva a subir los costes de endeudamiento antes de finales de este año. Además, las persistentes incertidumbres geopolíticas derivadas del enfrentamiento entre EE.UU. e Irán podrían seguir apuntalando al Dólar de refugio seguro, lo que podría frenar a los operadores a la hora de abrir posiciones alcistas agresivas en el par XAU/USD. De hecho, las esperanzas de una solución diplomática para poner fin al conflicto entre EE.UU. e Irán se desvanecieron después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, rechazara una propuesta de alto el fuego de siete días por parte de Irán.
A esto se suma que los esfuerzos de Qatar para mediar en un avance entre EE.UU. e Irán han logrado pocos progresos esta semana. En nuevos acontecimientos, funcionarios estadounidenses creen que Trump podría ordenar el regreso a los principales combates después de las elecciones de mitad de mandato. Esto mantiene firmemente sobre la mesa el riesgo de una nueva escalada de las tensiones en Oriente Medio. Esto respalda el argumento a favor de un nuevo movimiento alcista del USD a corto plazo y sugiere que el camino de menor resistencia para el Oro sigue siendo a la baja. Sin embargo, se necesita una ruptura convincente por debajo de la marca de 4.100$ para reafirmar la perspectiva negativa.
Gráfico diario del XAU/USD
Análisis Técnico
El par XAU/USD encuentra cierto soporte antes de la marca de 4.100$, que representa el nivel de retroceso de Fibonacci del 78.6% del repunte de junio a agosto. Mientras tanto, el indicador de Convergencia Divergencia de Medias Móviles (MACD) sigue siendo negativo, insinuando una presión bajista persistente, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) alrededor de 40 sugiere un impulso débil en lugar de condiciones de sobreventa.
Por lo tanto, el retroceso del 61.8% en 4.227$ forma un techo inicial antes de la media móvil exponencial (EMA) de 200 días en 4.307$ y del retroceso de Fibonacci de mitad de rango cerca de 4.317$. Mientras el par XAU/USD se mantenga por debajo de la EMA de 200 días, es probable que las recuperaciones sean limitadas. Más arriba, el retroceso del 38.2% en 4.406$ y el nivel del 23.6% en 4.517$ refuerzan un techo más amplio.
A la baja, el soporte inmediato aparece en el retroceso de Fibonacci del 78.6% cerca de 4.100$, antes de la base previa del movimiento en 3.937$. Una ruptura decisiva por debajo de este nivel abriría el camino hacia un retroceso más profundo hacia la zona de 3.937$.
(El análisis técnico de esta historia se escribió con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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