Oro recupera las pérdidas intradía mientras la reducción de las apuestas de subida de la Fed compensa la geopolítica y pesa sobre el USD
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Oro atrae algunas ventas de continuación por segundo día consecutivo el viernes.
- La disminución de las apuestas a una subida de tasas de la Fed podría ayudar a limitar las pérdidas del metal amarillo sin rendimiento.
- Los riesgos geopolíticos podrían actuar como un viento favorable para el USD refugio seguro y limitar los lingotes.
El Oro (XAU/USD) encuentra un soporte decente antes de la marca de 4.300$ y recupera gran parte de sus pérdidas intradía durante la primera mitad de la sesión europea del viernes. Sin embargo, un trasfondo fundamental mixto justifica cierta cautela antes de posicionarse para la reanudación del reciente fuerte movimiento alcista hasta el nivel más alto desde el 5 de junio, en torno a 4.450$, establecido el día anterior.
Los datos publicados el jueves mostraron que el Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. se mantuvo sin cambios en julio, por debajo de las expectativas de un aumento del 0.2%. A esto se suma que la tasa anual se desaceleró del 5.5% en junio al 4.7%, también por debajo de la estimación del 4.9%. Esto, junto con el Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. publicado el miércoles, apunta a una desaceleración de la inflación general y da a la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. margen para mantener sin cambios las tasas de interés, lo que mantiene a los alcistas del Dólar estadounidense (USD) a la defensiva y ofrece cierto soporte al lingote sin rendimiento.
Los economistas de DBS Group Research destacan que la última lectura de inflación de EE.UU. hizo poco por cambiar la narrativa más amplia del Dólar, con "la inflación del IPC de EE.UU. se situó muy en línea con las expectativas del mercado, no lo suficientemente fuerte ni lo suficientemente débil como para sacar al Índice DXY de su rango inferior de 99.4-100.1 establecido tras la venta masiva del USD/JPY a raíz de las intervenciones conjuntas de EE.UU. y Japón." Según DBS, el trasfondo de datos más suaves también ha influido directamente en las perspectivas de política monetaria, ya que "los mercados redujeron la probabilidad de una subida de la Fed en septiembre al 40% durante la noche desde el 72% a finales de julio, impulsados por las cifras negativas de Nóminas no Agrícolas del pasado viernes y unas lecturas de inflación del IPC más lentas."
A esto se suman los comentarios de influyentes miembros del FOMC, que obligaron a los traders a rebajar las expectativas de un endurecimiento inmediato de la política. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, señaló que los recientes repuntes de precios están impulsados en gran medida por factores temporales de aranceles y energía, favoreciendo la paciencia en lugar de un endurecimiento monetario agresivo. Sin embargo, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, argumentó que el progreso en la inflación sigue siendo insuficiente, afirmando que podrían ser necesarias nuevas subidas de tasas de interés para asegurar la estabilidad de precios.
No obstante, los futuros sobre fondos federales indican una probabilidad de poco más del 65% de una subida de tipos de interés para fin de año, frente a casi el 85% de una semana antes, aunque las incertidumbres geopolíticas podrían dar soporte al Dólar, refugio seguro. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que EE.UU. va a aplicar medidas nunca antes vistas contra Irán. Mientras tanto, un alto asesor de la IRGC, Mohammad Reza Naqdi, dijo que la estrategia de Teherán es hacer que cualquier conflicto resulte tan costoso que futuras administraciones estadounidenses se lo piensen dos veces antes de emprender una acción militar contra Irán.
Esto se suma a las crecientes tensiones en torno al Estrecho de Ormuz, lo que mantiene en juego la prima de riesgo bélico y apoya al USD. El presidente Donald Trump volvió a afirmar que EE.UU. tiene "control total" sobre la vía marítima estratégica, mientras que Irán prometió mantener cerrado el estrecho hasta que se cumplan todas sus demandas. Además, los hutíes respaldados por Irán en Yemen intensificaron los ataques contra buques en el Mar Rojo y el Estrecho de Bab el-Mandeb, y también reivindicaron un ataque con drones contra una refinería de Saudi Aramco. Esto eleva el riesgo de un conflicto regional más amplio y favorece a los alcistas del USD.
El mencionado trasfondo fundamental mixto, a su vez, justifica cierta cautela antes de abrir posiciones direccionales agresivas sobre el precio del Oro. No obstante, el par XAU/USD, por ahora, parece haber frenado el avance mensual desde las inmediaciones de la marca psicológica de 4.000$, aunque el potencial bajista parece limitado. Los operadores esperan ahora los datos macroeconómicos de EE.UU. – las ventas minoristas mensuales y el Índice Preliminar de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan para obtener cierto impulso más tarde durante la sesión americana.
Gráfico de 4 horas del XAU/USD
Análisis Técnico
El metal precioso se mantiene por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 200 periodos en el gráfico de 4 horas, y un denso grupo de soportes de Fibonacci, lo que sugiere que la tendencia alcista más amplia sigue intacta a pesar del último retroceso. Sin embargo, el impulso se ha debilitado, con el Moving Average Convergence Divergence (MACD) por debajo de cero y de su línea de señal, y el Índice de Fuerza Relativa cerca de 42, lo que sugiere que los impulsos alcistas se están desvaneciendo.
Mientras tanto, el soporte inmediato aparece en el retroceso de Fibonacci del 38.2% del último tramo alcista desde el mínimo oscilante de agosto, en 4.285$. A esto le siguen suelos estructurales más profundos en el retroceso del 50.0% cerca de 4.234$ y el nivel del 61.8% en 4.184$, con la EMA de 200 periodos reforzando la demanda ligeramente por debajo. Al alza, la resistencia inicial se sitúa en el retroceso del 23.6% en 4.347$, antes del ancla del máximo del ciclo en torno a 4.448.40$, donde una ruptura sostenida reabriría el camino hacia ganancias adicionales.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Tasas de interés de EE.UU. - Preguntas Frecuentes
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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