El Franco suizo gana terreno mientras el Dólar estadounidense cede ante la disminución de las probabilidades de una subida de tipos de la Fed
| |Traducción automáticaVer artículo original- El USD/CHF se deprecia, ya que la relajación de las expectativas de una subida de tipos de la Fed en octubre pesa sobre el Dólar estadounidense.
- Los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y las persistentes preocupaciones por la inflación derivadas de los altos costes de la energía limitan nuevas ganancias del Franco suizo.
- Los analistas de Commerzbank creen que el SNB seguirá centrado en la inflación en lugar de aplicar subidas de tipos inmediatas.
El USD/CHF amplía sus pérdidas por segundo día consecutivo, cotizando alrededor de 0.8290 durante la sesión asiática del viernes. El par se deprecia, ya que el Dólar estadounidense (USD) tiene dificultades en medio de la relajación de las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal (Fed), mientras los mercados valoran en casi un 28% la posibilidad de una subida de tipos en octubre, según la herramienta FedWatch del CME.
Sin embargo, el Dólar podría recuperar terreno debido a las persistentes preocupaciones por la inflación derivadas de los elevados costes de la energía y a las expectativas de una subida de tipos de la Fed en diciembre. Los costes de endeudamiento de referencia han registrado movimientos dinámicos, con los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 y 30 años manteniéndose alrededor del 5.25% y el 5.62%, respectivamente, después de retroceder desde máximos de varias décadas, ya que la inestabilidad fiscal y política en Francia impulsó la demanda de activos refugio.
A pesar de ese retroceso, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantienen cerca de sus niveles más altos desde 2002. Esta posición se ve respaldada por las expectativas de un mayor endurecimiento de la Reserva Federal, la resistencia subyacente de la economía estadounidense y la creciente preocupación por las trayectorias fiscales y de deuda a largo plazo del país.
Los operadores continúan vigilando los indicadores económicos en busca de señales sobre la orientación de la política monetaria, con la atención centrada en los próximos datos de Nóminas no Agrícolas. Los economistas prevén la creación de 90.000 puestos de trabajo, una moderación notable frente a los 162.000 del mes anterior, mientras que se espera que la Tasa de Desempleo se mantenga estable en el 4.1%.
Los sólidos datos del segundo trimestre de Suiza solo suscitan un optimismo cauteloso en Commerzbank
Los analistas de Commerzbank señalan que "las cifras de crecimiento del segundo trimestre de Suiza han causado bastante revuelo en las últimas semanas", y que la sorprendentemente sólida expansión intertrimestral del 1.9% ha suscitado una gran atención. Sin embargo, destacan que el comportamiento estuvo impulsado en gran medida por las exportaciones netas, especialmente hacia la zona euro, excluida Alemania, en lugar de por una recuperación interna generalizada. Dada la volatilidad inherente de las exportaciones netas, Commerzbank mantiene la cautela, elevando su previsión de crecimiento para 2026 solo modestamente hasta el "2%" y esperando que el SNB siga centrado en la dinámica de la inflación en lugar de responder con subidas de tipos inmediatas.
Se prevé que el SNB priorice el anclaje de la inflación frente a una respuesta rápida de política monetaria
Los analistas de Commerzbank sostienen que la última sorpresa positiva en el crecimiento suizo no justifica, por sí sola, un cambio inmediato de política por parte del SNB. En su opinión, "por tanto, el SNB no necesita reaccionar directamente a la renovada fortaleza de las cifras de crecimiento subiendo los tipos; por el momento puede centrarse en anclar las presiones inflacionarias dentro de la zona media del rango objetivo", lo que sugiere que el banco central seguirá prestando más atención a su mandato de inflación que a las fluctuaciones de corto plazo de la actividad.
Franco suizo - Preguntas Frecuentes
El Franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el Franco suizo estuvo vinculado al Euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.
El Franco suizo (CHF) se considera un activo de refugio seguro, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.
El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Los datos macroeconómicos publicados en Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden afectar la valoración del Franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la Eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el Franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el Franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.
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