El Euro avanza mientras las expectativas de endurecimiento del BCE y las preocupaciones fiscales de Japón pesan sobre el Yen

• El EUR/JPY avanza mientras los inversores aumentan sus apuestas a nuevas subidas de tipos de interés en Europa.
• Una inflación y un crecimiento económico más sólidos en la Eurozona refuerzan las expectativas de una política monetaria más restrictiva.
• Las preocupaciones sobre las perspectivas fiscales de Japón y los persistentes diferenciales de rendimiento siguen presionando al Yen japonés.

El EUR/JPY cotiza en torno a 181.70 el martes, subiendo un 0.44% en el día al momento de escribir estas líneas, respaldado por el renovado optimismo en torno al Euro (EUR) y la persistente debilidad del Yen japonés (JPY).

El Euro gana terreno a medida que los inversores esperan cada vez más que el Banco Central Europeo (BCE) continúe endureciendo la política monetaria. Según analistas de Deutsche Bank, los mercados financieros asignan actualmente alrededor de un 90% de probabilidad a una subida de tipos en la reunión del BCE de septiembre. Reuters también informa de que los mercados están descontando ahora más de dos subidas adicionales de tipos, con alzas totalmente descontadas para octubre y abril.

Los recientes datos macroeconómicos han reforzado estas expectativas. La inflación de la Eurozona se aceleró al 2.9% interanual en julio desde el 2.8% anterior, mientras que la inflación subyacente subió inesperadamente al 2.5% interanual. Al mismo tiempo, la economía de la Eurozona se expandió un 0.4% en el segundo trimestre, el doble de rápido que las estimaciones del consenso y marcando su ritmo de crecimiento más fuerte desde principios de 2025. La combinación de un crecimiento resistente y una inflación persistente sigue respaldando las expectativas de que el BCE mantendrá una postura de política restrictiva.

En el otro lado del cruce, el Yen japonés sigue bajo presión a pesar de la intervención coordinada en el mercado de divisas de la semana pasada por parte de las autoridades japonesas y de Estados Unidos (EE.UU.). Según Bloomberg, Japón probablemente gastó alrededor de 34.000 millones$ apoyando al Yen japonés la semana pasada, mientras que la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, reiteró que las autoridades están preparadas para intervenir de nuevo si fuera necesario. El secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, también señaló que Washington no dudaría en cooperar en futuras intervenciones, y el presidente de EE.UU., Donald Trump, describió la acción como "una señal de amistad."

Sin embargo, la atención del mercado se ha desplazado rápidamente de nuevo hacia el deterioro de las perspectivas fiscales de Japón. El gobernante Partido Liberal Democrático (LDP) de Japón ha respaldado una propuesta para reducir temporalmente el impuesto al consumo de alimentos del 8% al 1% a partir de abril de 2027, junto con transferencias de efectivo anuales de unos 600.000 millones de yenes para los hogares de ingresos bajos y medios. Los inversores siguen preocupados por la ausencia de un plan de financiación claro, lo que pesa sobre la confianza en la moneda japonesa.

El amplio diferencial de tipos de interés entre Japón y otras grandes economías también sigue respaldando las operaciones de carry trade. Aunque el BoJ elevó su tipo de interés oficial al 1% en junio, los costes de financiación siguen muy por debajo de los de otras economías desarrolladas, lo que limita la demanda de Yen japonés y proporciona un viento de cola adicional para el EUR/JPY.

Análisis técnico del EUR/JPY

En el gráfico de una hora, el EUR/JPY cotiza en 181.71, manteniendo un tono limitado al alza mientras se mantiene claramente por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 100 y 200 períodos en 183.74 y 185.06. La recuperación desde los mínimos recientes está respaldada por un Índice de Fuerza Relativa (RSI) constructivo en 58.16, pero el par sigue constreñido por una densa acumulación de resistencias de Fibonacci por encima, lo que sugiere que los rebotes a corto plazo son vulnerables mientras el precio se mantenga por debajo de estas medias de medio plazo.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en el retroceso de Fibonacci del 38.2% en 182.46, seguida del retroceso del 50.0% en 183.42 y la SMA de 100 períodos en 183.74, con más barreras en el retroceso del 61.8% en 184.38 y la SMA de 200 períodos en 185.06 antes del retroceso del 78.6% en 185.74 y el máximo del ciclo en 187.47. A la baja, el soporte inmediato se observa en el retroceso de Fibonacci del 23.6% en 181.28, antes de la línea de tendencia alcista cerca de 180.88, mientras que una caída más profunda dejaría expuesto el ancla estructural en torno a 179.37.

(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)