El BoC está listo para mantener las tasas sin cambios, enfatizando un enfoque dependiente de los datos
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- Se espera que el Banco de Canadá mantenga su tasa de interés en el 2.25%.
- El Dólar canadiense se mantiene firme, arrastrando al USD/CAD a mínimos anuales.
- Los mercados prevén alrededor de 10 puntos básicos de aumento por parte del BoC este año.
Se espera que el Banco de Canadá (BoC) mantenga su tasa de referencia sin cambios en el 2.25% en la reunión del miércoles, extendiendo la pausa que señaló en diciembre.
En su última decisión, el banco central dejó claro que considera que la política está aproximadamente donde necesita estar para mantener la inflación cerca del objetivo del 2%, siempre que la economía se comporte como se espera. Aún así, los funcionarios estaban ansiosos por subrayar que no están encerrados y están listos para responder si la perspectiva se deteriora o si los riesgos inflacionarios vuelven a surgir.
En cuanto a la inflación, el mensaje sigue siendo cautelosamente tranquilizador. Se proyecta que el IPC general se mantenga cerca del objetivo, ya que la capacidad ociosa en la economía ayuda a compensar las presiones de costos vinculadas a la reconfiguración del comercio. Aun así, la inflación subyacente sigue siendo un poco elevada, lo que sugiere que el proceso de desinflación no está completo.
La situación del crecimiento también es desigual: se espera que el PIB del cuarto trimestre sea débil, con una demanda interna más firme que probablemente será superada por un arrastre de las exportaciones netas. Esto sigue a un sorprendentemente fuerte tercer trimestre, que el BoC ha atribuido en gran medida a la volatilidad relacionada con el comercio en lugar de a un verdadero aumento en el impulso. El mercado laboral ofrece una nota ligeramente más optimista, con signos tempranos de mejora que refuerzan el enfoque de espera y ver del Banco.
Sin embargo, la inflación sigue siendo el punto clave a observar después de que el IPC general subiera al 2.4% interanual en diciembre, mientras que la inflación subyacente se redujo al 2.8% interanual. Las medidas preferidas del banco, IPC-Común, Recortado y Mediana, también bajaron, pero con un 2.8%, 2.7% y 2.5% respectivamente, siguen cómodamente por encima del objetivo.
Al anticipar la decisión sobre la tasa de interés del BoC, los analistas del Banco Nacional de Canadá (NBC) señalaron: "Se espera que el Banco de Canadá mantenga su objetivo de tasa nocturna sin cambios en el 2.25%, una decisión ampliamente esperada por los pronosticadores y los mercados de OIS. Esto marcaría la segunda pausa consecutiva después de que los responsables de la política declararan en octubre que la política está 'aproximadamente en el nivel correcto' para mantener la inflación cerca del objetivo y apoyar la transición de la economía".
¿Cuándo anunciará el BoC su decisión de política monetaria y cómo podría afectar al USD/CAD?
El Banco de Canadá anunciará su decisión de política el miércoles a las 14:45 GMT junto con el Informe de Política Monetaria (MPR), seguido de una conferencia de prensa con el gobernador Tiff Macklem a las 15:30 GMT.
Los mercados anticipan que el banco central mantendrá su postura actual, con un endurecimiento proyectado de aproximadamente 10 puntos básicos para finales de 2026.
Pablo Piovano, Analista Senior en FXStreet, señala que el CAD ha estado apreciándose de manera constante frente al Dólar desde sus mínimos anuales por debajo de la barrera de 1.3900 registrada a principios de mes. Agrega: "De hecho, el USD/CAD ha roto recientemente por debajo del soporte de 1.3700 para alcanzar nuevos mínimos de 2026, exponiendo una posible prueba del suelo de diciembre de 2025 en 1.3642 (26 de diciembre). Al sur de aquí se encuentra el mínimo semanal en 1.3575 (23 de julio), antes de la base de julio de 2025 en 1.3556 (3 de julio) y el mínimo de 2025 en 1.3538 (16 de junio)."
A partir de aquí, Piovano dice que un regreso del impulso alcista podría llevar al USD/CAD a recuperar inicialmente su SMA clave de 200 días en 1.3833 antes del techo de 2026 en 1.3928 (16 de enero). Más arriba se encuentra el umbral clave de 1.4000 secundado por el máximo de noviembre en 1.4140 (5 de noviembre).
"El impulso favorece caídas adicionales", agrega, señalando que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se acerca al nivel 33 y el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 27 es indicativo de una tendencia bastante firme.
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
Aranceles - Preguntas Frecuentes
Aunque los aranceles y los impuestos generan ingresos gubernamentales para financiar bienes y servicios públicos, tienen varias distinciones. Los aranceles se pagan por adelantado en el puerto de entrada, mientras que los impuestos se pagan en el momento de la compra. Los impuestos se imponen a los contribuyentes individuales y a las empresas, mientras que los aranceles son pagados por los importadores.
Existen dos escuelas de pensamiento entre los economistas respecto al uso de aranceles. Mientras que algunos argumentan que los aranceles son necesarios para proteger las industrias nacionales y abordar los desequilibrios comerciales, otros los ven como una herramienta perjudicial que podría potencialmente aumentar los precios a largo plazo y llevar a una guerra comercial dañina al fomentar aranceles recíprocos.
Durante la campaña electoral para las elecciones presidenciales de noviembre de 2024, Donald Trump dejó claro que tiene la intención de utilizar aranceles para apoyar la economía de EE.UU. y a los productores estadounidenses. En 2024, México, China y Canadá representaron el 42% del total de las importaciones de EE.UU. En este período, México se destacó como el principal exportador con 466.600 millones de dólares, según la Oficina del Censo de EE.UU. Por lo tanto, Trump quiere centrarse en estas tres naciones al imponer aranceles. También planea utilizar los ingresos generados a través de los aranceles para reducir los impuestos sobre la renta personal.
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