Pronóstico semanal del Oro: La presión alcista aumenta ante el alivio de las apuestas por una subida de tasas de la Fed
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El metal brillante registró sus mayores ganancias semanales desde enero.
- Los datos de inflación del IPC de julio en EE.UU. pondrán a prueba el compromiso de los alcistas.
- La perspectiva técnica apunta a una reversión alcista a corto plazo.
Tras una apertura tranquila de la semana, el Oro (XAU/USD) ganó impulso alcista y subió a su nivel más alto desde mediados de junio por encima de los 4.300$, apoyado por el enfriamiento de las tensiones geopolíticas y por la reducción de las apuestas de los inversores a una subida de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) en septiembre. Dado que la perspectiva técnica a corto plazo pone de relieve una acumulación de impulso alcista, los datos de inflación de julio de Estados Unidos (EE.UU.) pondrán a prueba el compromiso de los inversores con un rally prolongado.
El Oro repunta mientras los mercados reevaluan las perspectivas de la política de la Fed
El presidente de EE.UU., Donald Trump, anunció durante el fin de semana que había detenido un plan de "ataque masivo" y dijo que las negociaciones con Irán se reanudarán el lunes. Los precios del petróleo crudo cayeron con fuerza en la apertura semanal, aliviando los temores de inflación y ayudando al Oro a mantenerse firme.
La acción alcista vista en Wall Street dificultó que el Dólar estadounidense (USD) ganara fuerza el martes y permitió que el XAU/USD siguiera avanzando lentamente al alza. Con el USD bajo una presión adicional de ventas a mitad de semana, el metal precioso subió más de un 4% y registró el miércoles su mayor ganancia diaria desde principios de febrero.
El informe mensual de Automatic Data Processing (ADP) mostró que las nóminas del sector privado aumentaron en 44.000 en julio, por debajo de la expectativa del mercado de 70.000. Además, el componente de empleo del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios del Institute for Supply Management (ISM) cayó en territorio de contracción hasta 47.4 desde 51.2 en julio. La caída de los precios del petróleo, combinada con unos datos poco alentadores de EE.UU., llevó a los inversores a reevaluar la probabilidad de una subida de tasas de la Fed en la próxima reunión. Con la probabilidad de una subida de tasas en septiembre en la herramienta CME FedWatch cayendo a alrededor del 55% desde casi el 70% una semana antes, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. giraron a la baja y alimentaron el impresionante repunte del Oro.
Mientras tanto, el presidente del Banco de la Reserva Federal (Fed) de Minneapolis, Neel Kashkari, quien votó a favor de una subida de tasas de 25 puntos básicos (pbs) en la reunión de julio, adoptó inesperadamente un tono cauteloso sobre el endurecimiento de la política y ejerció más presión sobre el USD.
El FXS Speechtracker calificó el discurso de Kashkari del miércoles con un 4.6/10, lo que marca un tono notablemente más suave en comparación con el promedio histórico de 6.8/10. El énfasis de Kashkari en que el objetivo es reducir la inflación sin apuntar explícitamente a desacelerar la economía, combinado con la visión de que la reciente presión sobre los precios está impulsada en gran medida por la oferta, y la observación de que no pedía un aumento drástico de las tasas, apuntaron a una postura matizada y neutral más que a un sesgo agresivo de endurecimiento. El enfoque en la postura comunicativa del Comité y el valor de explicar la función de reacción sugirieron una continua dependencia de los datos y una apertura a una señalización flexible de la política monetaria.
Al comentar la acción del Oro, los analistas de OCBC señalaron que el Oro subió con fuerza a medida que el alivio de las tensiones en Oriente Medio empujó a la baja los precios del petróleo, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y el USD también retrocedieron. Añadieron que "las expectativas del mercado de que la Fed suba en septiembre se han moderado", mientras que el fuerte movimiento del metal amarillo "se aceleró después de que los precios superaran la resistencia reciente, desencadenando compras técnicas y cobertura de posiciones cortas." Según OCBC, la fortaleza del Oro ahora "sugiere que los inversores están valorando cada vez más una desescalada del conflicto entre EE.UU. e Irán, una normalización de los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz, tasas de interés reales más bajas y un USD más débil," proporcionando un amplio respaldo fundamental a las últimas ganancias.
Tras una fase de consolidación el jueves, el Oro recuperó su impulso alcista de cara a los cruciales datos de empleo de EE.UU. y extendió su tendencia semanal al alza aún más por encima de los 4.300$.
De cara al fin de semana, el Oro avanzó por encima de los 4.350$ a medida que la probabilidad de una subida de tasas en septiembre disminuía aún más. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó el viernes que las Nóminas no Agrícolas (NFP) cayeron en 23.000 en julio. Esta cifra siguió al aumento de 20.000 (revisado a la baja desde 57.000) registrado en junio y quedó muy por debajo de la expectativa del mercado de un aumento de 80.000.
Los inversores en Oro esperan los datos de inflación de EE.UU.
La BLS publicará los datos de inflación de julio el miércoles. Los inversores esperan que el Índice de Precios al Consumo (IPC) suba un 0.1% en términos mensuales, y ven que el IPC subyacente aumentará un 0.2% después de mantenerse sin cambios en junio.
En caso de que el IPC subyacente mensual suba a un ritmo más rápido de lo previsto, la reacción inmediata podría llevar a los inversores a cuestionar la probabilidad de que la Fed mantenga sin cambios su política en septiembre. En este escenario, los rendimientos de los bonos estadounidenses podrían subir ligeramente y provocar una corrección a la baja del Oro. Por el contrario, es probable que el USD siga bajo presión y deje la puerta abierta a otro tramo alcista del Oro, si el IPC subyacente mensual se sitúa por debajo de la previsión del mercado.
Los analistas de Commerzbank sostienen que la trayectoria de la política de la Fed a corto plazo sigue dependiendo en gran medida de los datos de inflación que se publiquen. Señalan que "en su próxima reunión de septiembre, es probable que la Fed se abstenga de subir los tipos de interés si para entonces la inflación ha comenzado a moderarse, y las cifras de julio no contradirían ese escenario." Sin embargo, advierten que "probablemente la inflación también tendría que mantenerse baja en agosto para evitar que la Fed suba los tipos en septiembre," lo que subraya lo poco margen que hay para sorpresas al alza.
En este contexto, Commerzbank destaca la sensibilidad política en torno a un mayor endurecimiento, subrayando que si el presidente de la Fed, Kevin Warsh, "puede evitar una subida de tipos de interés —algo que sin duda no sería bien recibido por el presidente Trump— depende en gran medida de que la inflación se mueva pronto en la dirección correcta," y que "los datos de precios al consumo de la próxima semana atraerán, por tanto, mucha atención."
Al mismo tiempo, los participantes del mercado seguirán prestando mucha atención a la evolución en Oriente Medio. Si el conflicto entre Estados Unidos e Irán vuelve a intensificarse y los precios del Petróleo Crudo giran al alza, con Estados Unidos negándose a dejar de hacer cumplir un bloqueo naval sobre los puertos iraníes o rechazando el esfuerzo conjunto de Irán y Omán para gestionar el Estrecho de Ormuz, el Oro podría tener dificultades para preservar su impulso alcista.
Los analistas de Rabobank advierten que las esperanzas de una rápida resolución de las interrupciones del transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz pueden ser infundadas. Sostienen que "es poco probable un acuerdo a corto plazo para abrir el Estrecho de Ormuz al transporte comercial, ya que ambas partes tienen muy pocos puntos en común," y señalan que un arreglo de este tipo "no ofrece soluciones permanentes para los principales puntos de fricción en torno a los que gira todo el conflicto." Incluso en caso de que se alcance un acuerdo, Rabobank subraya que simplemente "ofrecería otra ventana de 60 días de tránsito libre por Ormuz mientras se reanudan nuevas negociaciones," en lugar de un acuerdo duradero. En su opinión, "si se acuerda un pacto, podría ser cuestión de tiempo hasta que cualquiera de las partes vuelva a mostrar frustración con las negociaciones y los mercados se vean obligados a descontar unas cuantas semanas más de tensión geopolítica," lo que subraya el potencial de episodios recurrentes de volatilidad a medida que la disputa se prolonga.
Análisis técnico del Oro: Los alcistas dominan
El indicador Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario subió a su nivel más alto desde finales de enero y el Oro rompió por encima de la línea de tendencia descendente trazada desde principios de marzo, lo que pone de relieve una acumulación de impulso alcista.
Al alza, la Media Móvil Simple (SMA) de 100 días en 4.390$ se alinea como el siguiente nivel importante de resistencia antes de 4.495$-4.510$ (SMA de 200 días, retroceso de Fibonacci del 38.2% de la tendencia bajista de marzo-agosto). Si el Oro logra superar esa última zona de resistencia, la creciente presión compradora técnica podría abrir el camino a un rally prolongado hacia 4.680$ (retroceso de Fibonacci del 50%).
A la baja, la zona de soporte inmediata se alinea en 4.300$ (retroceso de Fibonacci del 23.6%) antes de 4.150$ (SMA de 20 días) y 4.100$-4.080$ (línea de tendencia descendente rota, SMA de 20 días). Si el Oro vuelve a situarse por debajo de esta zona, la siguiente línea de defensa antes de pérdidas adicionales podría verse en 3.965$ (nivel estático, punto final de la tendencia bajista).
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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