EUR/USD Semanal: La escalada de la guerra puede traer de vuelta la demanda del Dólar estadounidense

• La inflación de Estados Unidos se situó en línea con las expectativas en julio, manteniendo deprimidas las probabilidades de una subida de tipos.
• El tibio crecimiento en la zona euro impide que el EUR se aprecie frente a un Dólar debilitado.
• El EUR/USD consolida cerca de sus máximos recientes, carece de impulso direccional.

El par EUR/USD se asentó en la zona de 1.1580 ligeramente al alza en la semana, aunque sin lograr encontrar una dirección clara. El par se mantiene cerca de su máximo de agosto en 1.1581, ya que la demanda del Dólar estadounidense (USD) sigue moderada en medio de unas débiles cifras de empleo y una inflación estable.

Contribuyendo a la falta de fortaleza direccional, Estados Unidos (EE.UU.) e Irán siguen en un punto muerto, sin atacarse entre sí ni negociar una salida.

Crisis en Oriente Medio

En este punto, lo clave es que el Estrecho de Ormuz sigue cerrado y tanto Teherán como Washington afirman tenerlo bajo control. La verdad es que el tráfico por el paso marítimo está gravemente interrumpido, lo que provoca precios más altos del petróleo y temores de que el aumento de los precios de la energía pronto se traslade a la inflación.

El secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, ha amenazado a Irán con un aislamiento económico "como el mundo nunca ha visto antes," mientras EE.UU. mantiene su exigencia de que Irán abandone todas las armas nucleares. Teherán, por su parte, exige el control exclusivo del Estrecho de Ormuz, al tiempo que afirma que no pondrá fin a su lucha en Oriente Medio hasta que el presidente Donald Trump deje el cargo en 2029.

Por lo demás, el Memorando de Entendimiento (MoU) firmado en junio está previsto que expire el domingo. Y aunque se produjeron algunos intercambios de fuego y las conversaciones se interrumpieron, no hubo ataques importantes que pudieran alimentar las preocupaciones. Eso podría llegar a su fin sin el MoU de por medio.

Los datos de EE.UU. mantienen moderadas las probabilidades de subida de la Fed

El calendario macroeconómico fue bastante escaso la semana pasada, con una excepción importante: EE.UU. publicó el Índice de Precios al Consumo (IPC) de julio. La inflación anual, medida por la variación del IPC, descendió al 3.4% en julio desde el 3.5% de junio, en línea con las expectativas del mercado. De hecho, todas las cifras coincidieron con las expectativas, con el IPC subyacente anual situándose en el 2.5%, por debajo del 2.6% registrado en junio. Las cifras respaldaron el caso de una Reserva Federal (Fed) en pausa en septiembre, limitando la demanda de USD.

Otros datos mostraron que las Ventas Minoristas subieron un 5% en julio, mientras que la lectura de junio fue revisada al alza hasta el 6.8%. Por último, la estimación preliminar del Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan de agosto se contrajo hasta 51 desde el 55.2 registrado en julio. El mismo informe mostró que las expectativas de inflación a 1 año aumentaron hasta el 4.3% desde el 4.2%, mientras que la visión a 5 años se mantuvo sin cambios en el 3.3%.

Lento crecimiento macroeconómico europeo

El Euro no logró atraer inversores ante la falta de un catalizador fresco. Por un lado, Alemania confirmó el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) en el 2.8% interanual en julio, tal como se había estimado anteriormente. Por otro lado, la zona euro publicó la segunda estimación del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre, informando de un crecimiento trimestral del 0.4%.

Las cifras reafirmaron la convicción del mercado de que el Banco Central Europeo (BCE) subirá la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos (pb) en la próxima reunión de septiembre. Al momento de escribir estas líneas, las probabilidades de una subida se sitúan en el 90%, según la herramienta ECB Watch.

Qué sigue

La evolución de la guerra podría estar entre los principales factores que muevan el mercado en los próximos días, especialmente si alguna de las partes involucradas decide reanudar los ataques. Y no se trata solo de EE.UU. o Irán. Israel, Arabia Saudita, Irak y Omán están apareciendo últimamente en los titulares en medio de las crecientes tensiones por el uso del estrecho de Ormuz.

Una escalada de la guerra que impulse aún más los precios del petróleo probablemente reavivará la demanda del USD como refugio seguro, sobre todo porque también elevaría las probabilidades de una subida de la Fed.

En cuanto a los datos, hay poco que destacar: Alemania publicará la encuesta ZEW de agosto sobre sentimiento económico, mientras que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, hablará el miércoles, y el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) publicará las actas de su reunión de julio. El viernes, S&P Global, junto con bancos locales, publicará las estimaciones preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de agosto para las economías europeas y EE.UU.

Perspectiva técnica del EUR/USD:

Desde un punto de vista técnico y según el gráfico diario, el EUR/USD cotiza en 1.1582. El par mantiene un sesgo alcista. Avanza por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días en 1.1568 y de la SMA de 20 días en 1.1482, pero sigue limitado por la SMA de 200 días en 1.1630. El impulso sigue siendo constructivo, con el indicador Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 períodos avanzando al alza hasta 63 y el indicador Momentum de 14 períodos firmemente en positivo por encima de su línea media, lo que sugiere que los compradores siguen teniendo la ventaja mientras la SMA de 200 días actúa como un techo inmediato en 1.1630.

En el gráfico semanal, el EUR/USD es más neutral. El par se mantiene por encima de las SMA de 20, 100 y 200 semanas en 1.1569, 1.1321 y 1.1050 respectivamente, avanzando ahora por encima de la más corta por primera vez desde el pasado mayo. Aun así, el indicador Momentum apunta modestamente a la baja en territorio negativo y el indicador RSI se sitúa en torno a 51, lo que sugiere solo una presión alcista moderada en lugar de una tendencia alcista agresiva.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 200 días en 1.1630, y una ruptura sostenida por encima de este nivel abriría la puerta a nuevas ganancias inicialmente hacia la barrera de 1.1700. A la baja, el soporte inmediato aparece en la región de 1.1560, seguido de la zona de precios más relevante de 1.1470.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)