Pronóstico del USD/JPY: Los compradores buscan tomar el control ante la incertidumbre del BoJ

• El USD/JPY gana tracción positiva a medida que los datos más débiles de Japón aumentan la incertidumbre del BoJ y pesan sobre el JPY.
• La aparición de algunas compras en retroceso del USD apoya aún más los precios al contado y contribuye al movimiento ascendente.
• El trasfondo fundamental justifica cierta cautela antes de realizar apuestas alcistas agresivas en torno al par principal.

El par USD/JPY sube de nuevo a mediados de los 153.00 durante la primera parte de la sesión europea del viernes y revierte parte de la caída del día anterior a un mínimo de más de una semana. El Yen japonés (JPY) está presionado por datos internos más débiles, que contrarrestaron las expectativas del mercado de un aumento inmediato de las tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ). Esto, junto con la aparición de algunas compras del Dólar estadounidense (USD), resulta ser un factor clave que actúa como viento de cola para el par de divisas.

El ministerio de asuntos internos informó que el gasto de los hogares en Japón aumentó un 1.8% en septiembre en comparación con el año anterior, frente al 2.5% esperado y al crecimiento del 2.3% registrado en el mes anterior. En términos ajustados estacionalmente, el gasto cayó un 0.7% mes a mes, lo que sugiere que las condiciones económicas existentes podrían estar influyendo de manera notable en el gasto de los hogares. Los datos, a su vez, alimentaron especulaciones de que un menor gasto del consumidor podría enfriar la inflación impulsada por la demanda y permitir al BoJ retrasar aún más el aumento de las tasas de interés, respaldado por la postura pro-estímulo de la nueva Primera Ministra de Japón, Sanae Takaichi.

De hecho, Takaichi está buscando finalizar un paquete de estímulo económico de alrededor de 65.000 millones de dólares para abordar la inflación y el crecimiento para finales de noviembre, y aprobar un presupuesto suplementario para financiarlo. Esto hace que sea muy poco probable que el BoJ considere endurecer la política monetaria en un futuro cercano, lo que, a su vez, provoca algunas ventas de JPY. El USD, por otro lado, gana algo de tracción positiva tras la caída nocturna hasta el mínimo semanal, lo que contribuye a la recuperación intradía del par USD/JPY de alrededor de 75 pips, desde la zona de 152.80. Sin embargo, una combinación de factores justifica la cautela para los operadores alcistas.

Las minutas de la reunión del BoJ del 18-19 de septiembre destacaron un camino cauteloso para el aumento de tasas mientras los responsables de la política monetaria sopesaban las dinámicas de inflación y los riesgos comerciales. Sin embargo, el banco central podría ser capaz de volver a una postura de aumento de tasas, ya que el objetivo de estabilidad de precios del 2% del BoJ se ha logrado más o menos. El Vice Ministro de Finanzas de Japón para Asuntos Internacionales y principal funcionario de FX, Atsushi Mimura, dijo el miércoles que los recientes movimientos del JPY se desvían de los fundamentales en medio de especulaciones sobre políticas macroeconómicas, especialmente la política fiscal. Esto revive los temores de intervención y podría ayudar a limitar pérdidas más profundas para el JPY.

El cierre del gobierno de EE.UU. más largo de la historia se extiende por el 38º día en medio de un estancamiento en el Congreso, lo que genera preocupaciones económicas. De hecho, la Oficina de Presupuesto del Congreso, no partidista, estimó que el cierre del gobierno podría reducir entre un 1.0 y un 2.0% el Producto Interno Bruto en el cuarto trimestre. Además, parece que no hay una resolución más cercana después de que los demócratas señalaran que estaban preparados para bloquear los planes del GOP para forzar una votación más tarde hoy. Esto, junto con las persistentes incertidumbres relacionadas con el comercio y las apuestas por más recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), podría limitar las ganancias para el dólar y el par USD/JPY.

La Corte Suprema de EE.UU. interrogó el miércoles a los abogados sobre los aranceles impuestos bajo una ley de poderes de emergencia de 1977, incluso los jueces conservadores expresaron escepticismo sobre los poderes presidenciales en el asunto. Mientras tanto, los datos de la empresa de análisis de fuerza laboral Revelio Labs mostraron que se perdieron 9.100 empleos en octubre, y las nóminas del gobierno cayeron en 22.200 posiciones. Además, una estimación de la Fed de Chicago sugiere que la tasa de desempleo aumentó el mes pasado. Esto apunta a un mercado laboral en deterioro y mantiene las apuestas para un recorte de tasas de la Fed en diciembre sobre la mesa, justificando la cautela para los alcistas del USD.

Gráfico de 4 horas del USD/JPY

Perspectiva Técnica del USD/JPY

Los osciladores positivos en el gráfico diario siguen apoyando el movimiento al alza. Sin embargo, los recientes fracasos repetidos en las cercanías de los 154.00, o el nivel más alto desde el 13 de febrero, alcanzado a principios de esta semana, y la posterior caída justifican cierta cautela antes de posicionarse para nuevas ganancias. Cualquier movimiento adicional al alza es más probable que enfrente cierta resistencia cerca del nivel de 154.00 antes de la zona de oferta de 154.45-154.50. Esta última debería actuar ahora como un punto clave, por encima del cual el par USD/JPY podría subir al nivel psicológico de 155.00 en ruta hacia la barrera de 155.60-155.65 y la cifra redonda de 156.00.

Por el contrario, la zona de 153.10-153.00 ahora parece proteger la caída inmediata antes del mínimo nocturno, alrededor de la región de 152.80. Algunas ventas de seguimiento deberían allanar el camino para pérdidas más profundas en la región de 152.15-152.10. Una ruptura convincente por debajo de esta última se verá como un nuevo desencadenante para los operadores bajistas y establecerá el escenario para una caída significativa para el par USD/JPY.