Pronóstico del precio del Dólar australiano: Más ganancias siguen sobre la mesa
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El AUD/USD carece de una dirección clara y oscila alrededor de la región de 0.7000.
- El Dólar estadounidense logra recuperar algo de equilibrio e invertir la reciente caída.
- Lo siguiente de relevancia en Oz es el informe del mercado laboral que se publicará el 23 de julio.
La recuperación del Dólar australiano parece haber encontrado cierta resistencia, y por ahora el impulso alcista del AUD/USD tiene dificultades para superar de forma convincente el umbral de 0.7000. Mientras tanto, la perspectiva constructiva del par sigue sin cambios mientras se mantenga por encima de su SMA de 200 días, en torno a 0.6880. Mirando el panorama general, la postura cautelosa del RBA también respalda al Aussie durante episodios ocasionales de debilidad.
El Dólar australiano (AUD) afronta una nueva presión bajista en la parte final de la semana, lo que lleva al AUD/USD a ceder parte de su reciente recuperación de dos días y a poner de nuevo a prueba su clave umbral de 0.7000.
El leve retroceso del par llega en paralelo a un rebote decente del Dólar estadounidense (USD), con el Índice del Dólar DXY dejando atrás parte de la reciente fuerte venta masiva. El rebote del Greenback llega tras sólidas publicaciones de datos del mercado laboral, pese a cierta pérdida de impulso en la demanda de los consumidores y a la reducción de las apuestas a una subida de tasas de la Fed, especialmente en respuesta al enfriamiento de las presiones inflacionistas.
Fundamentos sólidos, impulso más débil
La economía australiana sí parece, en conjunto, sana y estable y, sinceramente, en mucho mejor forma que muchas de sus pares del G10.
Este desempeño parece respaldado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en lo que respecta al crecimiento económico. El espectro de una inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), especialmente tras la última reunión, en la que elevó las tasas al 4.35%, en línea general con las expectativas del mercado.
Apoyando lo anterior, los datos finales del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de junio mostraron Manufactura en 51.5 (desde 50.7) y Servicios en 50.5 (desde 48.7).
Restando algo de brillo a los fundamentos internos, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un déficit de 3.018 millones de A$ en mayo, revirtiendo el superávit de 1.383 millones de A$ de abril. Además, los datos del Producto Interior Bruto (PIB) decepcionaron las expectativas después de que la economía se expandiera un 0.3% intertrimestral en el primer trimestre de 2026 (desde 0.9%) y un 2.5% interanual (desde 2.5%), con ambas lecturas por debajo de lo esperado.
Mientras tanto, el mercado laboral sigue sano. De hecho, la Tasa de Desempleo bajó al 4.4% en mayo (desde 4.5%), y el Cambio en el Empleo aumentó en 40.6K personas (desde la caída revisada de 40.7K observada el mes anterior).
En cuanto a la inflación, los datos de mayo no fueron concluyentes: el Índice de Precios al Consumo (IPC) bajó al 4.0% interanual (desde 4.2%), mientras que la Media Recortada y la Mediana Ponderada subieron al 3.6% en los últimos doce meses (desde 3.4%). El ritmo de desinflación sigue siendo débil, aunque la dirección sigue siendo en líneas generales la correcta. Reforzando de algún modo esa visión, las últimas Expectativas de Inflación del Consumidor del Melbourne Institute se moderaron al 4.7% en julio (desde 5.5%).
Para el RBA, eso significa que la tarea sigue incompleta, ya que los responsables de la política monetaria siguen señalando que la inflación podría volver al objetivo solo hacia mediados de 2028, manteniendo el foco firmemente en la paciencia más que en cualquier giro inminente.
De cara al futuro, los inversores esperan que el banco central mantenga su postura actual en su reunión de agosto, mientras que ahora anticipan apenas algo más de 14 puntos básicos de endurecimiento para fin de año.
China sigue estable, pero ya no lidera
China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que suele aportar a la economía australiana.
Veamos algunas cifras: la economía se expandió un 4.3% interanual en el periodo abril-junio, mientras que las Ventas Minoristas ganaron un 1% en el año hasta junio. Además, la Producción Industrial mantuvo su sólido ritmo y se expandió un 5.3% en los últimos doce meses.
Destaca la fuerte recuperación de la balanza comercial, con el superávit de junio ampliándose a 125.62 mil millones$ desde 105.4 mil millones$ del mes anterior, y tanto las importaciones como las exportaciones expandiéndose de forma marcada.
En la misma línea, la actividad empresarial parece estar recuperando tracción después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) informara que el PMI manufacturero se situó en 50.3 en mayo (desde 50) y el de servicios en 50.2 (desde 50.1). Además, los indicadores privados como RatingDog se mantuvieron en territorio expansivo en junio, con Manufactura en 51.7 y Servicios en 54.1.
La tendencia desinflacionaria en China parece haber reaparecido después de que el IPC decepcionara las expectativas, subiendo un 1.0% interanual en junio (desde 1.1%). En términos mensuales, los precios cayeron un 0.1%, mientras que los Precios de Producción ganaron un 4.1% en los últimos doce meses, superando el avance anual del 3.9% registrado el mes anterior.
En cuanto a la política monetaria, se espera ampliamente que el Banco Popular de China (PBoC) mantenga sin cambios la próxima semana sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) en el 3.00% para el plazo a un año y en el 3.50% para el plazo a cinco años.
En resumen, China ya no está empujando el crecimiento al alza, pero tampoco lo está arrastrando agresivamente a la baja. Simplemente mantiene las cosas estables.
El RBA mantiene abiertas sus opciones
Como se esperaba ampliamente, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) dejó sin cambios su Tasa Oficial de Efectivo en el 4.35% en su reunión del 16 de junio.
Aunque el comunicado acompañante mantuvo un tono de línea dura, los responsables de la política monetaria parecieron algo más cómodos con los avances logrados en materia de inflación. La Junta repitió que las presiones sobre los precios siguen siendo demasiado altas y que aún podría ser necesario un mayor endurecimiento si la inflación resulta más persistente, mientras que los mayores costes energéticos y las tensiones geopolíticas se señalan como riesgos clave al alza.
La gobernadora Michele Bullock adoptó un tono más equilibrado en su rueda de prensa. Aunque se negó a descartar otro aumento de tasas, señaló que los datos entrantes habían evolucionado en líneas generales como se esperaba, que la economía no se dirige a una recesión y que el mercado laboral sigue siendo relativamente resiliente. En otras palabras, no había urgencia para endurecer de nuevo la política.
Las actas reflejaron ese mensaje. Los responsables de la política monetaria coincidieron en que dejar las tasas sin cambios mientras se mantiene una postura restrictiva ofrecía el mejor equilibrio entre devolver la inflación al objetivo y preservar las ganancias en el mercado laboral. La puerta a otra subida sigue abierta, pero por ahora el RBA parece dispuesto a dar más tiempo a las subidas previas para que se transmitan a la economía.
El camino de regreso por encima de 0.7000
Escenario base
Mientras se mantenga por encima de su SMA clave de 200 días, en torno a 0.6880, se espera que la perspectiva del par siga inclinada hacia nuevas subidas. Sin embargo, para que ese escenario se materialice, necesita surgir un fuerte catalizador y depende en gran medida del trasfondo general: sin una mejora sostenida en el sentimiento de riesgo o una debilidad continuada del Dólar estadounidense, la probabilidad de ganancias adicionales podría empezar a perder impulso.
Escenario alcista
Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo cobra un impulso serio, el precio al contado debería encontrarse primero con la barrera psicológica de 0.7000, luego con el nivel de referencia de 0.7200, antes de alcanzar el máximo de 2026 cerca de 0.7280, justo antes de la pequeña barrera de 0.7300. Más arriba, el techo de 2022 en 0.7593 sigue vigente. El posicionamiento especulativo parece inclinarse por este escenario por ahora.
Escenario bajista
En el actual contexto volátil, no deberíamos descartar la pérdida de más impulso. Si el sentimiento empeora, el Dólar estadounidense gana impulso adicional, o los datos de China siguen decepcionando, el precio al contado podría retroceder más y desafiar inicialmente su crítica SMA de 200 días en torno a 0.6880.
La recuperación eventual parece más lejana en el contexto actual, y parece que los participantes del mercado están tomando nota de estos acontecimientos.
El posicionamiento apunta a un pesimismo en retroceso
El posicionamiento especulativo sobre el AUD cayó aún más en la semana que finalizó el 7 de julio, con el posicionamiento neto disminuyendo a -24.7K contratos desde -17.7K una semana antes. Los últimos datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) muestran una tercera semana de aumento de las posiciones cortas netas, lo que representa la corrección de los excesos alcistas de principios de este año.
De hecho, el posicionamiento neto cayó en otros 7.0K contratos, mientras que el interés abierto se redujo a 204.8K contratos desde 215.8K. Esta última reducción indica que los inversores están cerrando posiciones en su mayoría en lugar de asumir activamente nuevas apuestas negativas.
Dicho esto, el panorama general es algo menos negativo. El posicionamiento neto mejoró a -42.8K contratos desde -59.5K en el período de 4 semanas, lo que sugiere que el ritmo de liquidación está empezando a disminuir. Mientras tanto, los percentiles de Posición Neta y Exposición Especulativa siguen siendo altos, en 74 y 75, respectivamente, lo que sugiere que el posicionamiento sigue siendo bastante positivo sobre una base histórica.
Las nuevas cifras sugieren en conjunto una pérdida de optimismo para el Aussie, más que un sesgo abiertamente bajista. Además, los inversores siguen reduciendo posiciones, pero la oleada de fuertes ventas observada en las últimas semanas parece estar desvaneciéndose, dejando cierto potencial para que sus posiciones cambien aún más si el trasfondo macroeconómico se deteriora.
El próximo catalizador
A corto plazo, el Dólar estadounidense, el sentimiento global de riesgo y la geopolítica siguen siendo el foco principal. Estos siguen siendo los principales impulsores de la acción del precio. Mientras tanto, los inversores seguirán de cerca la decisión sobre tipos de interés de la PBoC la próxima semana, mientras que la publicación del informe de empleo debería ser el evento destacado en Australia.
Los riesgos clave incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed persistentemente cauta, un cambio en el sentimiento de riesgo de los inversores o cualquier giro en la postura del RBA. Cualquiera de estos factores podría desestabilizar rápidamente la moneda australiana a corto plazo.
Niveles técnicos
En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.6995, manteniendo un sesgo bajista moderado a corto plazo al situarse por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 55 y 100 días, agrupadas en torno a 0.7067–0.7062, mientras que la SMA de 200 días en 0.6884 ofrece una capa más profunda de soporte de tendencia por debajo. El impulso ha mejorado, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 52.5 entrando en territorio positivo y el Índice Direccional Medio (ADX) cerca de 28.6 sugiriendo una fase direccional moderada, pero no agresiva, lo que apunta a que la presión bajista se está suavizando más que revirtiéndose por completo.
Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 100 días en 0.7062, seguida por la SMA de 55 días en 0.7067 y la barrera horizontal en 0.7079, formando un techo denso que los alcistas deben superar para abrir el camino hacia 0.7278 y 0.7283, con un techo más lejano en 0.7661. A la baja, el soporte inmediato se encuentra cerca del nivel actual, con una demanda más firme emergiendo en la línea horizontal en 0.6833 y la SMA de 200 días en 0.6884, mientras que una ruptura por debajo de esa zona expondría los soportes inferiores en 0.6660, 0.6593, 0.6414 y 0.6373.
(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
En resumen
El Aussie sigue mostrando una perspectiva constructiva en el panorama general, pero el camino al alza se está volviendo más difícil. El trasfondo interno de Australia sigue comparándose favorablemente con el de muchas economías avanzadas, y el RBA no tiene prisa por abandonar su sesgo ligeramente de línea dura. Sin embargo, ese apoyo se ve compensado por un Dólar estadounidense resistente, las tensiones geopolíticas persistentes y una economía china que se está estabilizando más que acelerando.
Por ahora, la SMA de 200 días en torno a 0.6880 sigue siendo la zona clave. Mantenerse por encima de ese nivel mantiene intacta la estructura alcista más amplia, pero una ruptura convincente por encima de 0.7000 probablemente requerirá una senda sostenible a la baja de la inflación de EE.UU., un giro más dovish de la Fed o una mejora significativa del apetito global por el riesgo.
Hasta entonces, se espera que el AUD esté más impulsado por factores externos que por los fundamentos internos.
Tasas de interés de EE.UU. - Preguntas Frecuentes
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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