Pronóstico del AUD/USD: El par oscila en medio de la cautela del RBA y la ralentización de China
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Aussie ganó impulso y volvió a centrarse en el obstáculo de 0.6600.
- El Dólar estadounidense extendió su corrección tras los malos datos del NFP del viernes.
- El superávit comercial de China se amplió en agosto a 102.33 mil millones de dólares.
El Dólar australiano (AUD) extendió las ganancias del viernes en un brillante comienzo de la nueva semana de negociación, con el AUD/USD acercándose nuevamente a la clave barrera de 0.6600.
El movimiento se produjo mientras el Dólar estadounidense (USD) se mantenía a la defensiva, deslizándose hacia el extremo inferior de su reciente rango cerca de 97.50 cuando se mide por el Índice del Dólar estadounidense (DXY). Mientras tanto, los inversores continúan digiriendo el decepcionante informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes, que destacó las grietas en el mercado laboral estadounidense.
La inflación mantiene presión sobre el RBA
Las presiones de precios siguen siendo persistentes en Australia. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) mensual de julio (Media Ponderada) aceleró a 2.8% desde 1.9% en junio, mientras que el IPC del segundo trimestre subió 0.7% en el trimestre y 2.1% en comparación con el año anterior.
Esa rigidez explica por qué el Banco de la Reserva de Australia (RBA) está actuando con cautela.
Un contexto económico resistente
Más allá de la inflación, la economía más amplia de Australia se mantiene bien. El PMI manufacturero final de agosto se situó en 53.0, mientras que el de servicios fue de 55.8, ambos cómodamente en territorio de expansión. Las ventas minoristas aumentaron 1.2% en junio y el superávit comercial se amplió a 7.3 mil millones de AUD en julio.
El mercado laboral también parece sólido, con el desempleo bajando a 4.2% mientras que las nóminas crecieron en 24.5K. El gasto de capital privado aumentó 0.2% en el período de abril a junio, mientras que el PIB sorprendió al alza con un crecimiento trimestral del 0.6% y un 1.8% anualizado en el período.
El RBA señala un enfoque basado en datos
A principios de este mes, el RBA recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos a 3.60% y redujo sus previsiones de crecimiento para 2025. La gobernadora Michele Bullock rechazó las solicitudes de un alivio agresivo, enfatizando que la política sigue siendo dependiente de los datos.
Las actas de la última reunión sugirieron que recortes más rápidos podrían estar sobre la mesa si el mercado laboral se debilita, aunque un ritmo más suave es más probable si las condiciones se mantienen firmes. Por ahora, los mercados esperan que el RBA mantenga la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) estable el 30 de septiembre, con alrededor de 30 puntos básicos de recortes ya incorporados para fin de año.
La recuperación de China sigue siendo crucial para el AUD
El desempeño económico de China sigue pesando fuertemente sobre las perspectivas australianas.
El PIB del segundo trimestre creció un 5.2% interanual, con la producción industrial aumentando un 7%, aunque las ventas minoristas se quedaron atrás. Los PMI de agosto fueron mixtos, con el manufacturero cayendo a 49.4 mientras que los servicios mejoraron a 50.3. El superávit comercial se amplió el mes pasado, y se espera que las próximas cifras del IPC confirmen presiones deflacionarias en agosto.
En el lado de la política, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en agosto en 3.00% (1 año) y 3.50% (5 años), como se esperaba.
Los especuladores reducen las apuestas bajistas sobre el AUD
Los datos de posicionamiento sugieren que los operadores aún se inclinan contra el AUD, aunque de manera menos agresiva. Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) mostraron que las posiciones cortas especulativas netas cayeron a mínimos de cinco semanas cerca de 82.7K contratos en la semana que finalizó el 2 de septiembre. El interés abierto también cayó a mínimos de tres semanas justo por encima de 185K contratos.
Imagen técnica del AUD/USD
Por ahora, el AUD/USD permanece encerrado entre 0.6400 y 0.6600. La resistencia se encuentra primero en el máximo de septiembre de 0.6598 (8 de septiembre), seguido por el techo de 2025 de 0.6625 (24 de julio). Un quiebre por encima de este último podría abrir la puerta al pico de noviembre de 2024 en 0.6687 (7 de noviembre), antes de la marca psicológica de 0.7000.
En la parte inferior, hay un soporte inicial en la base de agosto de 0.6414 (21 de agosto), por delante de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 0.6386, y el mínimo de junio de 0.6372 (23 de junio).
Los indicadores de momentum permanecen mixtos: El Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha acelerado y superado 61, sugiriendo una presión de compra en aumento, aunque el Índice Direccional Promedio (ADX) por debajo de 13 apunta a una tendencia subyacente sin jugo.
Gráfico diario del AUD/USD
Perspectiva a corto plazo
Sin un catalizador inmediato en el horizonte, el AUD/USD parece estar destinado a permanecer en un rango. Una serie más fuerte de datos chinos, un cambio en la política de la Reserva Federal (Fed), o un movimiento sorpresa del RBA probablemente serían necesarios para romper el actual estancamiento.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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