Previsión Semanal: Los bancos centrales y las ganancias empresariales servirán de distracción frente a lo que ocurre en Oriente Próximo

• Las conversaciones de paz se estancan, pero crece la esperanza de que se alcance un acuerdo.
• ¿Se verá Irán obligado a negociar al alcanzar su capacidad máxima de almacenamiento de petróleo?
• Las acciones estadounidenses cotizan a precios que reflejan una expectativa ideal; ¿podrán las noticias sobre Warsh impulsarlas al alza?
• Las acciones estadounidenses superan a las europeas.
• El sector tecnológico supera al de defensa como el principal.
• Reuniones de bancos centrales: ¿siguen dispuestos a ignorar el aumento repentino de los precios de la energía mientras persisten las tensiones?
• Resultados financieros clave: una semana importante para las Siete Magníficas.

Al comenzar una nueva semana, tenemos una bonanza de bancos centrales por delante, que incluye potencialmente la última reunión del FOMC con Jerome Powell como presidente, una reunión del Banco de Japón, y reuniones del BCE y del Banco de Inglaterra para digerir. También hay una serie de publicaciones de datos económicos, incluyendo la primera lectura del PIB del primer trimestre en EE.UU. y los datos del ISM de abril, junto con datos de inflación de la Eurozona, y datos de oferta monetaria y precios de la vivienda del Reino Unido. Sin embargo, el foco para los mercados seguirá siendo el flujo de noticias proveniente del conflicto en Irán.

Los precios del petróleo crudo han subido al inicio de la semana, y el Brent está más alto en más de un 1.5% esta mañana y se sitúa por encima de 106$ por barril. Había superado los 107$ por barril más temprano hoy, pero recortó ganancias tras informes de que funcionarios iraníes han propuesto un nuevo plan a EE.UU. para reabrir el Estrecho de Ormuz.  Necesitamos escuchar a EE.UU. para ver si este plan dará frutos y reabrirá el Estrecho, pero a medida que el conflicto se prolonga, los inversores se preocupan por el impacto en los precios de la energía. Crecen las expectativas de que el precio del petróleo se mantenga alto por más tiempo, ya que el bloqueo del Estrecho entra en su tercera semana. Goldman Sachs ha aumentado su objetivo de precio del petróleo para el cuarto trimestre a 90$ por barril, desde 80$, debido a que la interrupción en la producción persiste durante los próximos meses.

¿Reabrirá el Estrecho el último plan de Irán?

Las conversaciones de paz se estancaron el fin de semana, y necesitamos saber si EE.UU. aceptará la propuesta de Irán sobre el Estrecho. El escenario más probable es que se programen más conversaciones para discutir este último plan. La economía global estará contando con esta última propuesta para finalmente abrir el Estrecho. Los mercados bursátiles han sido resistentes hasta ahora al bloqueo del Estrecho, especialmente en EE.UU. Si no hay flujo de tráfico durante otra semana, el sentimiento podría mostrar signos de debilitamiento. Los precios de futuros apuntan a una apertura ligeramente positiva para los principales índices europeos, y los precios de futuros estadounidenses apenas cambian, lo que sugiere que los inversores siguen optimistas de que se puede encontrar una solución.  

¿Se verá Irán obligado a negociar a medida que el almacenamiento de petróleo alcanza su capacidad?

Cuanto más dure el bloqueo, mayor será el riesgo para los campos petrolíferos iraníes. Estos difieren de otros pozos en la región porque funcionan con baja presión. Si se cierran debido al bloqueo y a la falta de almacenamiento, podría causar daños permanentes a la infraestructura energética de Irán. Se estima que el almacenamiento de petróleo de Irán es de alrededor de 20 millones de barriles, lo que significa que las instalaciones de almacenamiento iraníes podrían alcanzar su capacidad en los próximos días. Si esto sucede, el régimen iraní podría verse obligado a negociar con EE.UU. y encontrar una manera de reabrir el Estrecho de Ormuz.

Las acciones estadounidenses cotizan a la perfección, ¿podrán las noticias sobre Warsh impulsarlas al alza?  

El S&P 500 y el Nasdaq están cotizando a la perfección, ambos índices estadounidenses cerraron en máximos históricos al final de la semana pasada con la esperanza de que EE.UU. e Irán reiniciaran las conversaciones el fin de semana. Aunque las conversaciones no se materializaron, dudamos que los mercados bursátiles caigan bruscamente, ya que se espera que las conversaciones se reanuden pronto. Los mercados también podrían animarse con la noticia de que el Departamento de Justicia abandonó una investigación criminal contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. El senador Thom Tillis también dijo el domingo que apoyaría la nominación del presidente Trump para presidir la Fed, Kevin Warsh. Esto significa que la confirmación de Warsh para liderar la Reserva Federal después de que Jerome Powell deje el cargo en mayo está prácticamente asegurada.

Ahora que Warsh tiene un camino claro para reemplazar a Jerome Powell, se reduce la posibilidad de que el presidente Trump despida a Powell, quien había prometido permanecer como presidente interino de la Fed hasta que se votara a un nuevo presidente. Esto podría haber generado temores sobre la independencia de la Fed y haber afectado a los bonos del Tesoro de EE.UU. y al sentimiento del mercado en general. Con ese riesgo ahora eliminado, el foco estará en lo que haga el presidente de la Fed, Powell, después de que expire su mandato el próximo mes. Sigue siendo miembro con derecho a voto de la Fed hasta 2028; sin la amenaza de una acusación en su contra, ¿optará por retirarse? Si es así, esto significaría que el presidente Trump podría elegir a otro miembro de la junta del FOMC. Trump no oculta su preferencia por recortes de tasas, por lo que podría haber cierta expectativa de un giro moderado en la Fed en los próximos meses, lo que podría fortalecer el sentimiento de riesgo a corto plazo.

Las acciones estadounidenses superan a las europeas

Esto también podría ayudar a que las acciones estadounidenses continúen superando a sus homólogas europeas. El Nasdaq cerró con una subida de casi el 2% el viernes, liderado por Intel, que subió un 23% tras un informe de ganancias positivamente recibido que consolida su posición como un actor clave en IA para 2026. El Nasdaq subió un 2.4% la semana pasada, el S&P 500 subió un 1.28%. Esto se compara con una caída del 2% para el FTSE 100 y una caída del 0.1% para el Dax. La tecnología lidera el mercado al alza en EE.UU., y el problema para Europa es que tiene poca tecnología. El mercado europeo también es un mercado receptor de crecimiento, lo que significa que depende de un fuerte crecimiento global y temas globales para impulsar los rendimientos. Con el precio del petróleo manteniéndose elevado y la amenaza al crecimiento global, esto limitará el potencial alcista del mercado bursátil europeo. En contraste, la tecnología estadounidense está subiendo gracias a las tasas de interés más bajas, la caída del precio del petróleo, el gasto continuo en IA y las esperanzas de que el tema de la IA tenga aún recorrido.

Gráfico 1: S&P 500 vs. FTSE 100

La tecnología supera a la defensa como sector principal

Los mejores desempeños en el Nasdaq la semana pasada fueron nombres sólidos de IA. Los fabricantes de chips Arm Holdings y AMD fueron los dos mejores desempeños la semana pasada, subiendo un 40% y un 23% respectivamente. En contraste, las acciones de defensa han sido vendidas a medida que los inversores rotan de nuevo hacia la tecnología, y Lockheed Martin fue el peor desempeño en el S&P 500 la semana pasada, cayendo un 3%. Esta es otra razón por la que los índices europeos están rindiendo por debajo de sus homólogos estadounidenses; tienen varios nombres de defensa que están bajo presión. En el Reino Unido, Rolls Royce y BAE Systems cayeron más del 9% y actuaron como un lastre importante para el FTSE 100. Rheinmetall también cayó un 11% la semana pasada y perjudicó al índice Dax.

Las acciones estadounidenses también se benefician de una fuerte temporada de ganancias. Del 28% de las empresas del S&P 500 que han reportado ganancias, el 84% ha informado resultados superiores a lo esperado, lo que está por encima de los promedios de 5 y 10 años. Ha habido sorpresas al alza en las ganancias de los sectores financiero, industrial, de servicios de comunicación y tecnológico. Estos han compensado las decepciones en las ganancias del sector energético. Irónicamente, el sector energético ha sido un lastre para el índice estadounidense este año, sin embargo, es poco probable que esto continúe en el segundo trimestre tras el enorme aumento en el precio del petróleo.

Gráfico 2: Rolls Royce y BAE Systems caen en desgracia a pesar de que la guerra continúa

Las ganancias serán un tema clave la próxima semana, ya que cinco de los Magnificent 7 reportarán. A continuación, analizamos dos temas clave que impulsarán la acción del precio en los próximos días.

1. Reuniones de bancos centrales 

Esta semana se avecina toda una serie de reuniones de bancos centrales, incluyendo la Fed, el BOJ, el BCE y el BOE. Los analistas no esperan cambios importantes en las tasas esta semana en estas reuniones, y puede que tengamos que esperar hasta mayo/junio para que los banqueros centrales den su visión actualizada sobre la orientación futura. Los precios de la energía siguen elevados y hay preocupaciones de que la interrupción en la cadena de suministro aumente los riesgos de estanflación, ya que el Estrecho de Ormuz ha permanecido efectivamente cerrado durante casi dos semanas. Los inversores examinarán detenidamente las opiniones de los banqueros centrales sobre el bloqueo en curso y lo que significa para el futuro de la política, y es probable que los mercados reaccionen de forma extrema a estas reuniones, especialmente en torno a la reunión de la Fed y la del BOE el jueves.

Es probable que esta sea la última reunión para el presidente de la Fed, Jerome Powell. No se esperan nuevas previsiones ni gráficos de puntos, lo que deja a los precios de los activos vulnerables a las opiniones de la Fed sobre las preocupaciones de crecimiento frente a las consideraciones de inflación. El mercado aún espera que la Fed recorte las tasas de interés este año, y se espera que Warsh, al frente de la Fed, refuerce la visión de que los recortes de tasas son probables en EE.UU. para fin de año. Por ahora, las tasas están en pausa, pero las señales de que la Fed pasará por alto este período de costos energéticos elevados podrían mejorar el sentimiento en un mercado que ya es optimista sobre el futuro.

En la Eurozona, también se espera que el BCE mantenga las tasas sin cambios, sin embargo, el BCE podría estar más enfocado en el impacto inflacionario de la guerra debido a su mandato único de estabilidad de precios, y al hecho de que la Eurozona es importadora de energía y podría importar inflación debido a este aumento de precios. Se espera un aumento de la inflación en el bloque monetario en abril, y esto podría centrar la atención en la necesidad de subir las tasas más adelante este año si el Estrecho de Ormuz no se reabre pronto.

El BOE también anunciará su última decisión de política el jueves. El mercado espera dos recortes de tasas del BOE este año, y será interesante ver si el Gobernador reacciona a las expectativas del mercado. Hasta ahora, aunque la inflación ha subido en marzo, el crecimiento se ha mantenido bien, incluyendo ventas minoristas más fuertes y una caída en la tasa de desempleo. Sin embargo, creemos que el gobernador adoptará una postura cautelosa ya que la economía subyacente del Reino Unido sigue siendo débil, y el aumento de los precios de la energía podría afectarla aún más. Podría venir una subida si vemos efectos inflacionarios de segunda ronda como el aumento de los salarios, sin embargo, no hay señales de eso hasta ahora, y los salarios en el Reino Unido están en su nivel más bajo en 5 años.

2. Ganancias a seguir

Esta semana reportarán ganancias 160 miembros del S&P 500, incluyendo Meta, Apple, Amazon, Alphabet y Microsoft. General Motors y Robinhood también serán destacados. Las mayores empresas tecnológicas tienen un listón alto que superar, dado que persisten preocupaciones en el mercado sobre el gasto e inversiones en IA. Estas compañías necesitan demostrar que los ingresos justifican el nivel de gasto de capital que quieren realizar. Además, sus precios de acciones ya han subido en la temporada de ganancias, y todas han visto ganancias de más del 10% este mes, con Apple subiendo un 6%.

Se espera que Alphabet reporte un crecimiento de ingresos de más del 20% interanual. Se espera que la compañía informe una mejora en la monetización de su gasto en IA, particularmente con una mayor adopción de Gemini. Los riesgos para su informe de ganancias son los temores sobre los márgenes de beneficio futuros y preocupaciones sobre los planes de gasto de capital. El precio de las acciones de Alphabet tiende a subir tras los informes de ganancias, con una ganancia promedio del 1.3%.

Meta también reportará resultados el miércoles por la noche. A principios de año, el precio de las acciones de Meta subió tras informar una guía futura más fuerte; ahora veremos si Meta puede cumplir. Se espera un fuerte crecimiento interanual de ingresos, y se esperan 55.5 mil millones de dólares. La compañía ha superado las expectativas de ganancias en cada trimestre durante los últimos tres años, por lo que las expectativas son altas de que lo haga nuevamente. Los inversores quieren ver ganancias en el resultado final de su enorme gasto en IA, y una estrategia clara sobre qué hará el modo de IA más reciente de Meta, su Muse Spark, y cómo mejorará la experiencia del cliente en el gigante tecnológico.

El miércoles estará cargado de ganancias, ya que Meta también reporta resultados. Microsoft ha tenido un 2026 difícil hasta ahora, y está un 12% a la baja en lo que va de año, tras un informe de ganancias del cuarto trimestre complicado y una guía de ganancias decepcionante. Este trimestre podría ser de redención. Se espera que la compañía reporte un crecimiento de ganancias de dos dígitos para el primer trimestre en comparación con el año anterior. Su precio de acción ha subido un 12% en el último mes, a medida que vuelve la emoción al mercado sobre el tema de la IA. En promedio, las acciones de Microsoft tienden a mantenerse planas durante los informes de ganancias, por lo que hay muchas esperanzas de que este informe de ganancias rompa la tendencia.

Apple también está en el foco, sin embargo, no solo serán los ingresos lo que los inversores quieran escuchar. Ya se ha sabido que Tim Cook dejará el cargo en septiembre y John Ternus lo sucederá. Se espera que la compañía reporte ingresos de 109.45 mil millones de dólares para el último trimestre, pero los inversores pueden querer tener una idea de lo que Ternus aportará a Apple cuando asuma el cargo más adelante este año. ¿Impulsará a Apple por la ruta de la IA, algo que Cook no estaba dispuesto a hacer?

Apple también es conocida por sus incentivos a los accionistas, y las recompras de acciones y dividendos también podrían estar en la agenda. Esto podría aumentar el entusiasmo por la acción, que está básicamente plana en lo que va de año.