Pronóstico Semanal del Oro: La incertidumbre en Oriente Medio obstaculiza la recuperación del XAU/USD
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Oro perdió impulso tras recuperarse desde mínimos de cuatro meses.
- El optimismo de los inversores sobre una desescalada del conflicto en Oriente Medio se desvanece.
- Las perspectivas técnicas sugieren que el XAU/USD sigue siendo frágil a corto plazo.
El Oro (XAU/USD) cayó bruscamente cerca de la marca de 4.100$, pero logró revertir su dirección a medida que los mercados se mostraban esperanzados en una tregua en Oriente Medio. Sin embargo, titulares contradictorios sobre la guerra entre Estados Unidos (EE.UU.) e Irán, la continuación de los ataques en la región y el aumento militar estadounidense sugirieron lo contrario, dificultando que el XAU/USD mantuviera su impulso de recuperación. Ahora la atención se centra en los próximos datos de Nóminas No Agrícolas (NFP) de marzo en EE.UU., junto con nuevos desarrollos geopolíticos.
Los compradores de Oro dudan ante el aumento de la incertidumbre en Oriente Medio
El Oro experimentó una intensa volatilidad a comienzos de semana mientras los mercados reaccionaban a los titulares sobre la crisis en Oriente Medio. El metal precioso sufrió una fuerte presión vendedora a primera hora del lunes, con los precios del petróleo disparándose y alimentando los temores inflacionarios globales, tras la amenaza del presidente estadounidense Donald Trump durante el fin de semana de "aniquilar" las plantas de energía de Irán si no abrían el Estrecho de Ormuz en 48 horas. En respuesta, Irán advirtió que tomaría represalias y atacaría toda la infraestructura energética vinculada a EE.UU. en Oriente Medio.
Tras caer a su nivel más bajo desde finales de noviembre cerca de 4.100$, el XAU/USD dio un giro en U pronunciado en la segunda mitad del lunes y borró la mayoría de sus pérdidas diarias para cerrar cerca de 4.400$. El presidente Trump anunció que posponían cualquier ataque militar contra las plantas de energía iraníes durante cinco días tras "buenas y productivas conversaciones", lo que provocó una fuerte caída en los precios del petróleo y una fuerte venta del Dólar estadounidense (USD).
El optimismo creciente sobre una desescalada del conflicto permitió que los flujos de riesgo regresaran a los mercados y ayudó al Oro a ampliar su recuperación. El Canal 12 israelí afirmó el martes que podría anunciarse un alto el fuego de un mes, durante el cual las partes negociarían los términos de una propuesta de 15 puntos enviada a Irán a través de intermediarios.
No obstante, el ánimo del mercado se agrió en la segunda mitad de la semana, ya que la parte iraní negó continuamente cualquier afirmación de que estuvieran negociando con EE.UU. Irán también habría rechazado la propuesta de 15 puntos de EE.UU. Mientras tanto, la Secretaria de Prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, se negó a decir si EE.UU. estaba considerando una operación terrestre durante una rueda de prensa a última hora del miércoles, pero señaló que no se necesitaría una autorización formal del Congreso si EE.UU. decidiera ejecutar tal plan. Tras superar los 4.600$ a primera hora del miércoles, el Oro retrocedió su rally diario en las horas de negociación americanas y volvió a sufrir presiones bajistas el jueves.
En una publicación en Truth Social el jueves, Trump dijo que Irán estaba "rogándoles" que hicieran un acuerdo. Más tarde ese día, el presidente anunció que, a petición del gobierno iraní, pospondrían el plan para atacar la infraestructura energética de Irán por otros 10 días hasta el 6 de abril y reiteró que las conversaciones entre Washington y Teherán iban "muy bien." Los inversores en gran medida ignoraron este desarrollo y el Oro cayó casi un 3% en la jornada.
Mientras tanto, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense pesó aún más sobre el Oro en la segunda mitad de la semana. El gobernador de la Reserva Federal (Fed), Michael Barr, dijo el jueves que un choque de precios causado por el conflicto en Oriente Medio podría modificar las expectativas de inflación y provocar una mayor persistencia inflacionaria. De manera similar, el vicepresidente de Supervisión de la Fed, Philip Jefferson, señaló que las tensiones geopolíticas planteaban riesgos al alza para las previsiones de inflación. El rendimiento de referencia del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió casi un 2% el jueves y avanzó hasta su nivel más alto desde julio, por encima del 4.45% el viernes.
De cara al fin de semana, el Oro corrigió al alza, posiblemente apoyado por movimientos de cobertura de cortos.
Los inversores en Oro esperan claridad sobre la guerra entre EE.UU. e Irán
El calendario económico de EE.UU. incluirá el informe del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura del Instituto de Gestión de Suministros para marzo el miércoles. Los inversores prestarán especial atención al componente del Índice de Precios Pagados de la encuesta. Un aumento significativo en estos datos podría alimentar los temores de inflación y apoyar al USD con la reacción inmediata, provocando que el XAU/USD baje. Al evaluar el informe preliminar del PMI de Manufactura de S&P Global, Chris Williamson, economista jefe de negocios en S&P Global Market Intelligence, dijo que los hallazgos apuntaban a una "combinación indeseada de crecimiento más lento y aumento de la inflación tras el estallido de la guerra en Oriente Medio".
"Por lo tanto, la Fed tendrá que equilibrar estos riesgos al alza que se intensifican para la inflación contra el creciente riesgo de que la economía pierda impulso de crecimiento, dependiendo mucho de la duración de la guerra y su impacto en los precios de la energía y las cadenas de suministro globales", añadió Williamson.
El viernes, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará el informe de empleo de marzo, que incluirá la tasa de desempleo, las Nóminas No Agrícolas (NFP) y las cifras de inflación salarial. Sin embargo, la reacción del mercado a los datos del mercado laboral estadounidense podría retrasarse hasta la apertura del lunes porque los mercados financieros estarán cerrados en observancia del feriado de Viernes Santo.
Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados ya no descuentan un recorte de tasas en 2026 y ven aproximadamente un 37% de probabilidad de una subida de tasas para fin de año, en comparación con los 2-3 recortes proyectados antes de que comenzara la guerra entre EE.UU. e Irán. Esta posición sugiere que una cifra decepcionante del NFP podría aliviar las expectativas de endurecimiento de la política y ayudar al Oro a rebotar una vez que los mercados vuelvan a la acción tras el largo fin de semana. Por otro lado, una lectura superior a 50.000 en la cifra principal del NFP podría considerarse una cifra "suficientemente buena" para que la Fed mantenga su enfoque en la inflación. En este escenario, el USD podría mantenerse firme y pesar sobre el XAU/USD.
Aun así, las noticias provenientes de Oriente Medio seguirán siendo el principal motor de la acción del Oro a corto plazo. En caso de que EE.UU. lance una invasión terrestre y busque tomar el control de la isla Kharg, los mercados podrían ver esto como una señal de una escalada adicional del conflicto y desencadenar otra subida en los precios del petróleo. En este caso, el Oro podría girar a la baja, lastrado por las crecientes expectativas de que los bancos centrales tendrían que mantener las tasas de interés más altas por más tiempo. Sin embargo, si una acción de "tierra firme" lleva a Irán a dar un paso atrás y optar por la diplomacia, el Oro podría cobrar impulso alcista.
En el entorno actual, no es fácil prever qué podría venir a continuación en la crisis de Oriente Medio. No obstante, la correlación inversa con los precios del petróleo y el Oro podría mantenerse intacta a corto plazo debido a los riesgos inflacionarios. Sin embargo, si un alto el fuego es confirmado oficialmente por ambas partes, ese sería el escenario más alcista para el Oro y abriría la puerta a un repunte decisivo.
El análisis técnico del Oro confirma la postura bajista
El Oro rompió por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días el lunes y no logró recuperar este nivel dinámico al final de una recuperación de dos días el miércoles. Además, el indicador Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene ligeramente por encima de 30, lo que sugiere que la presión bajista sigue siendo fuerte, con margen adicional antes de que el XAU/USD entre en sobreventa.
A la baja, los 4.240$ (retroceso de Fibonacci del 78.6% de la tendencia alcista de noviembre a febrero) se alinean como un nivel de soporte interino antes de la región de 4.120$-4.100$, donde el mínimo del 23 de marzo coincide con la SMA de 200 días. En caso de que el Oro caiga por debajo de este soporte y lo confirme como resistencia, los 4.000$ (nivel psicológico) podrían verse como el siguiente objetivo bajista antes de los 3.900$ (punto de inicio de la tendencia alcista).
Mirando hacia arriba, el primer nivel de resistencia podría ubicarse en 4.500$ (retroceso de Fibonacci del 61.8%) antes de los 4.625$ (SMA de 100 días). Si el XAU/USD supera este último y comienza a usarlo como soporte, los vendedores técnicos podrían mantenerse al margen. En este escenario, los 4.680$ (retroceso de Fibonacci del 50%) podrían verse como el siguiente obstáculo antes de los 4.860$ (retroceso de Fibonacci del 38.2%).
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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