Previsión del PMI del Reino Unido: ¿Cimentando el recorte de tasas del BoE? 5 escenarios para el GBP/USD

• Los economistas esperan una mejora en los PMI preliminares de Markit del Reino Unido para enero.
• Los datos son críticos para la próxima decisión del Banco de Inglaterra.
• El GBP/USD puede reaccionar de cinco maneras diferentes como reacción a los datos.

Recortar o no recortar, esta sigue siendo una pregunta abierta para el Banco de Inglaterra después de que el informe de empleos del martes superara las expectativas con un crecimiento salarial anual del 3.2%. Hasta ese momento, todos los datos anteriores estuvieron por debajo de las expectativas. Las decepcionantes cifras de ventas minoristas, inflación y crecimiento, unidas a las palabras pesimistas de los funcionarios del BoE, han convencido a los mercados de que recortarán las tasas el 30 de enero.

La palabra final

Después de la sorpresa positiva en las cifras salariales, algunos arrojan dudas. Hasta ahora, los datos de la semana pasada se referían a 2019, ya sea noviembre o diciembre. Y ahora, la última palabra pertenece a los indicadores prospectivos de Markit para el primer mes de 2020.

Se prevé que la encuesta para el sector manufacturero muestre un aumento desde 47.5 has los 48.9 puntos, por debajo del umbral de 50 puntos que separa la expansión de la contracción.

El sector de servicios, que es el más grande del Reino Unido, tiene expectativas optimistas de un aumento desde 50 a 51 puntos. Si se materializa, indicaría un retorno al crecimiento en el Reino Unido después de las elecciones.

PMI servicios del Reino Unido

La publicación de dos datos al mismo tiempo complica la imagen. Además, algunos inversores están mirando más allá de un recorte de tasas y miran hacia el siguiente. Esto abre la puerta a cinco escenarios diferentes.

1) Ambos datos por encima de 50 – El GBP/USD se dispara al alza

En caso de que tanto el sector de servicios, como sorprendentemente el sector manufacturero, vuelvan a crecer, el GBP/USD tiene margen para recuperarse. En este escenario optimista, las probabilidades de un recorte de tasas en enero y tal vez en la próxima reunión son bajas. El BoE puede indicar que esperará al próximo Informe de Política Monetaria de mayo.

Las posibilidades son bajas ya que esto supera con creces las expectativas.

2) Datos optimistas en el sector manufacturero, pero por debajo de 50 – El GBP/USD sube

Si el sector de servicios vuelve al crecimiento y el sector manufacturero se acerca, algunos inversores pueden tener dudas sobre un próximo recorte, pero probablemente estará en marcha. Sin embargo, los mercados pueden ver el recorte como "uno y ya está", sin ningún  recorte adicional en el futuro.

En este caso, el GBP/USD tiene espacio para subir. Las posibilidades son medias ya que este caso no está muy lejos de las cifras anteriores.

3) Datos igualando las expectativas – El GBP/USD se mueve de forma agitada

No hay una razón específica para dudar de las estimaciones del mercado, ya que no hay datos recientes de enero o declaraciones políticas impactantes para cambiar la opinión de los inversores. En este caso, el GBP/USD puede moverse de forma agitada, pero finalmente, permanecer dentro de sus rangos conocidos.

La probabilidad es alta.

4) Por debajo de las expectativas, pero el sector servicios vuelve al crecimiento – El GBP/USD cae

Similar al segundo escenario, en este caso la puntuación del sector de servicios está por encima de 50 y el sector manufacturero por debajo de ese umbral, pero ver un dato negativo en los calendarios económicos podría hacer que la libra esterlina bajara. Eliminaría cualquier duda sobre el próximo recorte de tasas y dejaría una posibilidad significativa de ver otro en la primavera.

La probabilidad es media.

5) Una contracción en ambos datos – El GBP/USD se hunde

El peor de los casos es que ambos sectores están en territorio de contracción, una gran decepción para el esperanzado sector de servicios.

El GBP/USD se hundiría en este caso, ya que algunos participantes del mercado preverían un recorte uno en enero y otro en marzo.

Las posibilidades de un resultado tan sombrío son bajas.

Conclusión

Los PMI de Markit son críticos para la decisión de tasas del BoE que se produce solo seis días después, ya que los inversores están confundidos después de un sorprendente y optimista dato salarial. La publicación de dos datos a la vez, una con expectativas de crecimiento y otra de una recesión, agrega complejidad a la imagen. Una cosa que tiene mayores probabilidades es que la libra esterlina está preparada para moverse.