Previsión del informe de empleos de Australia: Datos optimistas podrían moderar las expectativas de un recorte de tasas

• Australia espera haber agregado 15.000 nuevos empleos en diciembre
• El "punto de inflexión suave" del gobernador Lowe del RBA, se confirmará o negará con este informe.
• El AUD/USD es técnicamente bajista, el potencial al alza está limitado por los preocupaciones chinas.

Australia publicará este jueves sus datos de empleo de diciembre. Se espera que la economía haya agregado 15.000 nuevos empleos en el mes, después de un aumento de 39.900 en noviembre. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 5.2%, mientras que la tasa de participación se prevé estable en el 66%.

En noviembre, Australia agregó 39.900 nuevos empleos, aunque la mayoría de ellos fueron trabajos a tiempo parcial, que aumentaron en 35.700. Sin embargo, el fuerte dato se alineó con el punto de vista del RBA de que se está produciendo un "punto de inflexión suave" en la economía. Un informe optimista de diciembre probablemente respaldará este escenario y generará dudas sobre un recorte de tasas en febrero.

El crecimiento de los salarios sigue por debajo de la tendencia

Al contrario de lo que sucede en otras economías importantes, es el empleo, no la inflación, lo que más preocupa a los formuladores de políticas monetarias, con el crecimiento estancado de los salarios, la desaceleración del pronóstico del crecimiento del PIB y la incertidumbre global.

Las esperanzas de otro aumento sustancial en el empleo se han visto atenuadas por un informe de Roy Morgan publicado a principios de este mes, que mostró que, en diciembre, más de 1.2 millones de australianos estaban desempleados (8.7% de la fuerza laboral), con 1.38 millones adicionales (9.9% de la fuerza laboral) ahora subempleada.

Según los últimos datos oficiales, los salarios se han mantenido por debajo de las tasas de crecimiento a largo plazo, y aún más, la cifra trimestral se contrajo al 2.2% interanual desde el 2.3% anterior. Los salarios están estancados por debajo de la tasa de crecimiento a largo plazo del 3.2%, un nivel visto hace más de siete años.

Cualquiera que sea el resultado del informe de empleos, el lento crecimiento de los salarios debería mantener al RBA en el camino de la flexibilización. Si las cifras decepcionan, aumentará la presión sobre los responsables de política monetaria. El gobernador del RBA, Lowe, sugirió de alguna manera que el RBA pude haber pausado el ciclo de flexibilización, pero no por sentirse cómodo con el desarrollo económico, sino porque el temor a que la tasa reduzca aún más el consumo, perjudicando aún más.

Escenarios posibles del AUD/USD

No hay compartimentos estancos cuando se trata de comprender el comportamiento de una moneda. El AUD está siendo presionado por las noticias negativas de China, la última relacionada con el brote de un virus en el país.

Sin duda, el informe de empleos probablemente desencadenará alguna acción en el AUD/USD, que dependerá de si las cifras difieren y de cuánto de las expectativas del mercado. Un informe optimista, con un aumento sustancial en el empleo a tiempo completo, debería darle a la moneda australiana un buen impulso, aunque la recuperación puede no superar la zona de resistencia de 0.6940. Dada la tendencia bajista dominante, un resultado decepcionante podría tener un efecto mayor sobre el par y hacer que caiga en picado por debajo del nivel de 0.6800.