Presidente Powell de la Reserva Federal testifica en el Congreso: Algo de optimismo sería bueno

• El presidente de la Fed, Jerome Powell, presentará el informe semestral de política monetaria al Congreso.
• Powell habla el martes ante el Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado.
• El miércoles hablará ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE.UU.
• La Fed extiende las compras de bonos a bonos corporativos individuales y al mercado secundario.
• Los mercados bursátiles se recuperan, el dólar cae, los rendimientos del Tesoro son estables al alza.

El presidente de la Reserva Federal presentará el informe de política monetaria semestral, ante el Senado el martes y a la Cámara de Representantes el miércoles, en lo que probablemente será una repetición del análisis y las proyecciones económicas del FOMC de la semana pasada.

Política y proyecciones del FOMC

La decisión del FOMC de mantener intactos la tasa y varios programas de emergencia instituidos en marzo era ampliamente esperada, pero fue la difícil situación económica de EE.UU. la que formó la base de la declaración del presidente y la conferencia de prensa que siguió. Las proyecciones económicas y de tasas del banco, demoradas desde la reunión de política cancelada en marzo, fueron notablemente pesimistas.

Los encargados de formular políticas monetarias del FOMC esperan que el rango objetivo de los fondos federales permanezca sin cambios en el 0.0% - 0.25% hasta finales de 2022. Se prevé que el crecimiento económico se contraerá un 6.5% este año, seguido por una expansión del 5% el próximo año y del 3.5% en 2022. El desempleo se prevé en el 9.3% a finales de este año, del 6.5% a finales de 2021 y del 5.5% en 2022.

Conferencia de prensa de Powell

Fue el tono del presidente y la descripción de la situación económica incierta, combinada con la necesidad proyectada de tasas ultra bajas durante casi tres años, lo que pudo haber actuado como catalizador de la intensa venta en los mercados bursátiles el jueves pasado.

Powell señaló que los 2.5 millones de empleos registrados en las nóminas no agrícolas NFP de mayo fueron una completa sorpresa para el banco central y que la capacidad de la economía para reconstituir cientos de miles de pequeñas empresas y sus empleados era desconocida.

La Fed compra bonos corporativos

El tono agrio de Powell y la promesa reiterada de hacer más si fuera necesario fue un precursor, intencionado o no, del anuncio de la Fed el lunes de que comenzaría a comprar bonos corporativos en el mercado secundario.

Esta acción provocó una recuperación de 900 puntos en el Dow, que cerró al alza 157 puntos y presionó al dólar estadounidense después de la recuperación y consolidación del jueves de la semana pasada. Los rendimientos del Tesoro terminaron ligeramente más altos, con el bono a 10 años en el 0.72%

Conclusión y elecciones en los Estados Unidos

En el ambiente actual de año electoral en Washington, los senadores y representantes de cada partido intentarán sumar puntos con la Fed apolítica. Pero el foco principal del mercado será el estado de la economía y por qué la Fed pensó que era necesario expandir su apoyo esta semana.

La forma en que Powell explique la acción de la Fed establecerá el tono y la dirección para el resto de la semana.

Si lo presenta como un seguro y un impulso para una economía que ya se está recuperando, las acciones y el dólar podrían ver ganancias adicionales. Pero si repite la incertidumbre y el pesimismo de la semana pasada, solo aumentará las preocupaciones que atraviesan los mercados.