Moore Threads se dispara un 500%
|Mirando al S&P 500 coqueteando con máximos históricos, y con el crecimiento de EE.UU. en el tercer trimestre abrazando el 4%, apenas pensarías que la economía de EE.UU. se está desacelerando, se están perdiendo empleos, y la Reserva Federal (Fed) está a punto de recortar tasas por tercera vez consecutiva. Así de mucho el sector tecnológico de EE.UU. y las inversiones en IA enmascaran la fea realidad bajo la superficie de la economía estadounidense "Grande y Hermosa" — sin mencionar la creciente deuda de EE.UU., que avanza hacia la marca de los 40 billones de dólares.
El dólar estadounidense está perdiendo parte de su brillo global. Los chinos están tratando de frenar la apreciación del yuan, mientras que los japoneses se están preparando para una subida de tasas este mes a pesar del aumento implacable en los rendimientos japoneses — ahora alrededor del 1.95% — que sigue amenazando con repatriar capital japonés.
El rendimiento a 10 años de EE.UU. se ve impulsado al alza por ese riesgo de repatriación incluso cuando las expectativas de la Fed se suavizan. Y si los mercados cada vez más descuentan que la subida de diciembre del Banco de Japón (BoJ) no será la última, el recorte de la Fed en diciembre podría aterrizar suavemente, especialmente si se acompaña de una guía cautelosa. Las palomas cuentan con Trump y sus futuras elecciones para la Fed para empujar las tasas a la baja cueste lo que cueste, pero si los mercados no compran los recortes, los rendimientos no caerán mucho. Y si los inversores concluyen que el "asiento" a largo plazo del 10 años de EE.UU. está más cerca del 3% que del 2%, el impacto en la valoración podría ser significativo. Las acciones tecnológicas, por ejemplo, podrían fácilmente perder un 20–30% con ese único cambio.
Así que, la esperanza es que los miserables datos laborales tengan un impacto desinflacionario en los precios al consumidor de EE.UU. — a pesar de los aranceles — dando a la Fed espacio para recortar, y quizás incluso revivir el QE el próximo año. El dólar estadounidense esta mañana está probando un soporte crítico de Fibonacci; si se rompe, el dólar podría retroceder a la tendencia de debilitamiento de este año. Un dólar más débil eleva las valoraciones de las acciones porque los ingresos extranjeros se traducen en más dólares. Pero eso es solo una capa efímera de maquillaje para una economía que hoy depende menos del gasto del consumidor — que alguna vez fue dos tercios del PIB — y más de la inversión en IA, que se estima que representa casi la mitad del crecimiento del PIB de este año. Y eso no son buenas noticias.
Los datos del PCE de hoy tendrán poco impacto en las expectativas para la reunión de la Fed de la próxima semana. Se espera que tanto el índice general como el subyacente se mantengan cerca del 3%, pero estables. A falta de un shock, es probable que las acciones estadounidenses terminen la semana en una nota optimista.
El apetito por la tecnología está en auge esta mañana después de que Moore Threads Technology se disparara cerca del 500% en su debut en Shanghái. Moore Threads es una empresa joven y ambiciosa fundada en 2020 por un exejecutivo de Nvidia, que busca construir un ecosistema completo de IA y gráficos desde cero: chips, tarjetas, software, hardware de centros de datos — todo. Su arquitectura MUSA apunta a cargas de trabajo desde gráficos de juegos hasta entrenamiento de IA y computación de alto rendimiento, con el objetivo de convertirse en la Nvidia de China. Tiene respaldo gubernamental y, a juzgar por la OPI, también mucho entusiasmo por parte de los inversores. El rally podría elevar el Composite de Shanghái hoy. En cuanto a Nvidia, ¿reaccionará negativamente — temiendo otro golpe a su ya menguante negocio en China — o positivamente, como una señal de un apetito por la IA en auge? Lo veremos.
En otros lugares, el petróleo crudo está listo para terminar la semana plano — curioso, dado que había varias razones para esperar un rally. Una: OPEC confirmó el domingo pasado que pausará su estrategia de restauración de suministro durante los primeros tres meses del próximo año para poner un piso bajo los precios. Dos: la administración Trump suavizó su postura sobre el clima esta semana y aprobó la importación de mini coches japoneses a gasolina — aparentemente porque a Trump le gustaban — haciéndolos "suficientemente seguros" para las carreteras de EE.UU. de la noche a la mañana. Tres: las conversaciones entre EE.UU. y Rusia no lograron avances. Pero ninguno de estos factores políticos o geopolíticos logró atraer de nuevo a los compradores. Otros impulsores típicamente favorables — un dólar más débil y expectativas más suaves de la Fed que deberían impulsar las apuestas de crecimiento — también fracasaron en provocar un rebote. El WTI sigue atrapado por debajo de la media móvil de 50 días cerca de 60$ por barril, abrazando la parte superior del canal de tendencia a la baja de agosto a noviembre. La perspectiva a medio plazo sigue siendo tímidamente bajista.
Por el contrario, los precios del gas natural están subiendo debido a la amplia demanda global, tras la noticia de que los europeos buscan reducir la dependencia del gas ruso antes de lo planeado en medio de las esperanzas desvanecidas de paz, y en la visión a largo plazo de que el gas sigue siendo un "combustible puente" políticamente y comercialmente viable. Incluso con el giro de Washington hacia las energías renovables, las exportaciones de GNL, los proyectos de gas para generación eléctrica en el país y la petroquímica siguen siendo áreas de crecimiento. El gas permite a las empresas de energía tradicionales llevar a cabo una estrategia dual: mantener el flujo de caja del petróleo y el gas mientras se posicionan — incluso modestamente — para la transición energética. Los precios en aumento del gas son, en mi opinión, lo que mantiene a las empresas energéticas bien valoradas a pesar de los precios del petróleo moderados. Y aunque pueden ser "aburridos" en comparación con las grandes tecnológicas, estarán proporcionando la energía necesaria para operar un mundo impulsado por IA — y ofrecen dividendos y recompras que importan si la inflación se calienta.
La información contenida en estas páginas contiene previsiones que conllevan riesgos e incertidumbres. Los mercados e instrumentos descritos en esta página tienen una finalidad meramente informativa y no deben interpretarse en modo alguno como una recomendación de compra o venta de dichos activos. Usted debe hacer su propia investigación a fondo antes de tomar cualquier decisión de inversión. FXStreet no garantiza en modo alguno que esta información esté libre de errores, equivocaciones o inexactitudes significativas. Tampoco garantiza que esta información sea oportuna. Invertir en Mercados Abiertos implica un gran riesgo, incluyendo la pérdida de toda o parte de su inversión, así como angustia emocional. Todos los riesgos, pérdidas y costes asociados a la inversión, incluida la pérdida total del capital, son de su responsabilidad. Las opiniones y puntos de vista expresados en este artículo son los de los autores y no reflejan necesariamente la política o posición oficial de FXStreet ni de sus anunciantes.