Momento decisivo para las big techs y el sector tecnológico

Los cambios de política y los resultados financieros preparan el terreno para el futuro, y ahora todas las miradas están puestas en los gigantes tecnológicos, listos para presentar sus resultados. Esto es lo que los inversores deben saber de cara a un periodo crítico.

Presiones arancelarias aliviadas tras las advertencias de los directores ejecutivos:

Tras la turbulencia del mercado, la caída de las encuestas y las advertencias de los directores ejecutivos de Walmart, Target y Home Depot sobre el aumento de precios y los estantes vacíos debido a los aranceles, Estados Unidos ha hecho una serie de concesiones que demuestran que ahora se está intentando moderar la presión sobre los aranceles. Los inversores están ajustando sus carteras, y es probable que los sectores de consumo, comercio minorista e industrial se beneficien si se mantienen las tensiones comerciales. Si bien no se ha alcanzado un acuerdo total entre Estados Unidos y China, el cambio ha bajado la presión por ahora, lo que recuerda que el riesgo político sigue siendo un factor decisivo para los mercados mundiales.

La realidad de las megacapitalizaciones tecnológicas: Los 7 magníficos gigantes tecnológicos, otrora invencibles, están volviendo a la realidad. El crecimiento de sus ganancias sigue superando al del resto del S&P 500, pero por un margen mucho menor de cara al periodo 2025-26.

IA y software, un rayo de esperanza: Un claro punto positivo en medio de la incertidumbre es el continuo auge de la IA y el software empresarial. Desde la computación en la nube hasta la IA generativa, los líderes tecnológicos están redoblando sus esfuerzos en innovación para impulsar la eficiencia y nuevas fuentes de ingresos. Se espera que los resultados de las grandes tecnológicas de esta semana lo den por sentado, lo que puede demostrar la destreza de la IA y la resiliencia de la demanda de software. Para los inversores, el mensaje es que los temas tecnológicos a largo plazo (IA, nube) se mantienen intactos, incluso si el panorama macroeconómico se enfría a corto plazo.

Se avecina una bonanza de ganancias para las grandes tecnológicas: Esta semana se avecina una bonanza de ganancias tecnológicas que podría marcar la pauta del mercado. Cuatro de las cinco mayores empresas tecnológicas estadounidenses presentan sus resultados esta semana: Meta y Microsoft el 30 de abril, y Apple y Amazon el 1 de mayo. La atención se centrará en sus resultados y previsiones, especialmente en cualquier comentario sobre el gasto en la nube, la publicidad digital y las iniciativas de IA. Los inversores buscarán la confirmación de que la innovación y la disciplina de costes pueden contrarrestar cualquier desaceleración económica.

Áreas clave de enfoque

Gasto en la nube: Los resultados de AWS, Azure y Google Cloud mostrarán cómo evolucionan los presupuestos de TI en una economía más cautelosa.

Comercialización de IA: El progreso en el lanzamiento y la monetización de productos de IA será crucial para la confianza del mercado.

Señales de demanda del consumidor: El crecimiento del iPhone y los servicios de Apple será un indicador clave de la resiliencia del gasto discrecional.

Tendencias publicitarias: Meta y Google proporcionarán información sobre los presupuestos de marketing de las pequeñas y medianas empresas, un indicador clave de la salud económica general.

Tres Temas Clave a Seguir

Desescalada Arancelaria = Alivio para el Comercio Minorista y el Consumidor: Las concesiones comerciales podrían aliviar la presión sobre las cadenas de suministro y los márgenes.

Software e IA = Fortaleza Relativa: Las tendencias de adopción de software e IA son sólidas, incluso frente a dificultades macroeconómicas.

Ganancias de las Grandes Tecnológicas = Catalizador del Mercado: Las previsiones de futuro moldearán la tolerancia al riesgo en todos los sectores, no solo en el tecnológico.

Entre la política arancelaria y los datos económicos: los inversores necesitan nervios fuertes.

El calendario está repleto de actualizaciones importantes: Las últimas semanas han demostrado claramente la sensibilidad de los mercados a los nuevos titulares, lo que puede provocar movimientos bruscos a corto plazo. En tiempos de incertidumbre, los datos macroeconómicos y la temporada de resultados ofrecen información real, más allá de la especulación.

El indicador de inflación preferido por la Fed: el Índice de Precios PCE Básico (PCE), se mantiene claramente por encima del objetivo del 2% del banco central, situándose actualmente en el 2.8%. La clave estará en si los datos de marzo, que se publicarán el miércoles, muestran una caída significativa. Se espera que el PMI manufacturero del ISM, que se publicará el jueves, baje de 49.0 a 47.9. Esto indicaría un debilitamiento de la actividad industrial y podría respaldar las expectativas de recortes de tipos, siempre que la inflación siga moderándose y los datos del mercado laboral del viernes también sean débiles.

Alemania sigue siendo el punto débil de Europa: Los datos de inflación y PIB de Europa del miércoles destacarán especialmente a Alemania. La mayor economía de la región lleva dos años en recesión. El gobierno alemán prevé, en el mejor de los casos, un estancamiento en 2025. Sin embargo, el DAX sigue alcanzando nuevos máximos históricos. La razón: las empresas que cotizan en el DAX generan el 82% de sus ingresos en el extranjero. Por lo tanto, el mercado bursátil refleja el crecimiento global, no la economía alemana.

Japón: A diferencia de la mayoría de los demás bancos centrales, el Banco de Japón se encuentra actualmente en un ciclo de subidas de tipos. Sin embargo, se espera que los mantenga estables el jueves. Los operadores estarán muy atentos para ver si se retrasan nuevas subidas de tipos o si existe una necesidad inminente de actuar. Un tono restrictivo probablemente impulsaría aún más al yen. El par USD/JPY ha caído un 8% en los últimos tres meses y probó el soporte a largo plazo en torno a 140 la semana pasada (véase el gráfico).

En resumen: Dada la avalancha de datos procedentes de EE. UU. y Europa, podría haber abundantes oportunidades de trading a corto plazo en el EUR/USD. El par ha cotizado en un rango estrecho entre 1.13 y 1.14 en los últimos días. Los sectores sensibles a las tasas de interés, como el tecnológico, el financiero y el inmobiliario, podrían reaccionar con especial intensidad a los cambios en las expectativas sobre las tasas. En el caso del USD/JPY, pronto podremos observar si se está produciendo un cambio de tendencia a largo plazo.