EUR/USD Pronóstico Semanal: La subida de tasas de EE.UU. vuelve a estar sobre la mesa, el Dólar estadounidense sube

• La crisis de Oriente Medio y las renovadas amenazas arancelarias socavaron la condición de refugio seguro del Dólar estadounidense
• Las expectativas de que la Reserva Federal de EE.UU. suba las tasas en septiembre aumentaron tras las palabras de Warsh en Jackson Hole.
• El par EUR/USD retrocedió desde los máximos recientes y podría reanudar su descenso a medio plazo.

El par EUR/USD retrocedió durante la última semana completa de agosto, situándose un puñado de pips por debajo de la marca de 1.1600. El Dólar estadounidense (USD) logró recuperarse después de sufrir pérdidas constantes durante todo el mes, exacerbadas por el anuncio del Departamento del Tesoro de Estados Unidos (EE.UU.) sobre un aumento de las recompras de bonos a largo plazo el 19 de agosto. La recuperación que siguió a la venta masiva parece correctiva, ya que el par se mantiene muy por encima del mínimo mensual en 1.1350, aunque más cerca del máximo en 1.1710.

La guerra en Oriente Medio fue el principal factor detrás de la fortaleza del USD entre marzo y julio, ya que el conflicto impulsó los precios de la energía mucho más al alza, devolviendo al primer plano las crecientes presiones inflacionarias y, a su vez, unas políticas monetarias potencialmente más restrictivas en todo el mundo.

El presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, debutó como jefe de la Fed, comprometiéndose a controlar la inflación. Hasta ahora, sus palabras han superado a sus acciones. A pesar de que la inflación casi duplicaba el objetivo de la Fed, Warsh y compañía mantuvieron las tasas de interés sin cambios. En realidad, no es una sorpresa si tenemos en cuenta que el presidente de EE.UU., Donald Trump, pasó la mayor parte de su último mandato exigiendo tasas de interés más bajas al expresidente Jerome Powell.

Cambio de sentimiento en medio de la incertidumbre

La guerra en Oriente Medio continúa, pero el USD perdió su corona como refugio seguro preferido, ya que los inversores abandonaron las apuestas por unas tasas de interés más altas en EE.UU. En este momento, es poco probable que la Fed suba las tasas en septiembre. ¿Qué hay de terrible en que la Fed mantenga las tasas? No se trata de que la Fed mantenga las tasas estables, sino de que casi todas las principales economías ya han apretado el gatillo más de una vez. La mayoría de los principales bancos centrales ya han realizado subidas de tasas, y más de una, desde que comenzó el año. La indecisión de la Fed no está relacionada con los datos macroeconómicos, sino con un posible enfrentamiento con el presidente Trump.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, habló en el Simposio de Jackson Hole el viernes y dijo que deben estar seguros de que la inflación subyacente avanza hacia el objetivo, añadiendo que, de lo contrario, tienen trabajo por hacer. El Dólar estadounidense encontró cierta demanda a corto plazo con sus palabras de línea dura, ya que las probabilidades de una subida de las tasas de interés en septiembre aumentaron desde aproximadamente el 35% del jueves hasta el 45.7%, según la herramienta FedWatch de CME.

Más allá de las tensiones persistentes que mantienen elevados los precios del petróleo, los participantes del mercado ahora tienen otra fuente de preocupación. El presidente de EE.UU., Donald Trump, puso fin abruptamente a las conversaciones comerciales con Canadá e impuso nuevos aranceles al país por alrededor de 20.000 millones de dólares. Sin embargo, el primer ministro canadiense, Mark Carney, respondió rápidamente imponiendo aranceles de represalia por el mismo importe.

Las expectativas de línea dura pueden impulsar la demanda del USD, pero la incertidumbre está limitando su avance.

Que no haya malas noticias es una buena noticia

Los datos de EE.UU. publicados a lo largo de la semana estuvieron en línea con las expectativas, aliviando la presión sobre el Dólar. El mercado consideró una buena noticia el hecho de que las noticias no fueran tan malas como se temía. EE.UU. publicó la primera revisión del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre, que confirmó un crecimiento anualizado del 1.5% en los tres meses hasta junio, tal como se había estimado previamente.

El indicador de inflación favorito de la Fed, el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), se mantuvo sin cambios en el 3.7% interanual en julio, aunque ligeramente por encima del 3.6% esperado. El Índice de Precios del PCE subyacente del mismo período se mantuvo estable en el 3.3%, tal y como se había previsto. Finalmente, el viernes el país publicó la revisión anual de las Nóminas no Agrícolas correspondiente a los doce meses hasta marzo de 2026. El número de nuevos empleos se revisó a la baja en 79.000, o un 0.1%.

El calendario macroeconómico europeo no ofreció nada relevante, pero se volverá más interesante en los próximos días. Alemania publicará las estimaciones preliminares del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) de agosto el lunes, mientras que la UE publicará el IAPC el martes. Se prevé que la inflación anualizada, medida por el IAPC, se sitúe en el 3.2% tras el 2.9% registrado en julio, mientras que se espera que el IAPC subyacente anual se mantenga sin cambios en el 2.5%. Además, la UE publicará las ventas minoristas de julio, mientras que Alemania dará a conocer los pedidos de fábrica de julio el viernes.

El calendario macroeconómico estadounidense también será interesante. El país publicará los Índices de Gestores de Compras (PMI) de servicios y manufactura del ISM de agosto, así como múltiples datos de empleo, y concluirá el viernes con el informe de las Nóminas no Agrícolas de agosto, que se espera muestre que la economía añadió 45.000 nuevos puestos de trabajo en el mes, tras perder 23.000 en julio.

Perspectiva técnica del EUR/USD:

El gráfico diario muestra que el EUR/USD está perdiendo su tono positivo, ya que el par tiene dificultades para mantenerse en la marca de 1.1600 y apenas se encuentra por encima de las medias móviles simples (SMA) de 20 y 100 días en 1.1591 y 1.1573, respectivamente, y sigue limitado por la SMA de 200 días en 1.1633. El indicador Momentum se relaja dentro de niveles positivos y se acerca a su línea media desde arriba, mientras que el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) se dirige hacia el sur casi verticalmente y ahora se sitúa cerca de 54, lo que sugiere que el interés comprador está cediendo.

En el gráfico semanal, el EUR/USD mantiene un modesto sesgo alcista, ya que permanece por encima de la SMA de 20 semanas en 1.1571, mientras que las SMA de 100 y 200 semanas a más largo plazo, en 1.1330 y 1.1067, refuerzan una estructura subyacente de soporte. El indicador RSI se sitúa cerca de un nivel neutral de 51, mientras que el Momentum ligeramente negativo sugiere que la tracción alcista continúa desvaneciéndose.

A la baja, el soporte inmediato se sitúa en la SMA de 20 días cerca de 1.1591, con la SMA de 100 días en 1.1573 reforzando una zona de demanda más amplia en los retrocesos. Al alza, la SMA de 200 días en 1.1633 es la próxima resistencia clave, seguida de los máximos recientes en el nivel de 1.1710. Solo un avance claro por encima de este último nivel reavivaría la tendencia alcista y abriría la puerta a una extensión hacia 1.1800.

(El análisis técnico de esta historia se escribió con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)