Pronóstico del Precio del EUR/USD. ¿Un máximo provisional alrededor de 1.1650?
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- La recuperación del Euro muestra signos de agotamiento alrededor de 1.1650-1.1660.
- El Dólar estadounidense deja atrás parte de su reciente retroceso de varios días.
- Las cifras de inflación preliminares en la eurozona mostraron precios aún por encima del objetivo del BCE.
El EUR/USD lucha por encontrar dirección justo por encima de la barrera de 1.1600 en un martes de cambio, navegando en un rango estrecho en un contexto de un leve rebote en el Dólar estadounidense (USD).
La indecisión en la acción del precio del par sigue a un intento de recuperación tibio en el Dólar, con el Índice del Dólar estadounidense (DXY) orbitando alrededor de la región de 99.50 en medio de rendimientos mixtos de los bonos del Tesoro de EE.UU. en varios plazos.
Mientras tanto, el tono generalizado suave que rodea al Dólar estadounidense continúa siguiendo las expectativas de otro recorte de tasas de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal (Fed) en su reunión del 10 de diciembre, mientras que la idea de una Fed más moderada en los próximos meses también corrobora el intenso comercio alrededor del Dólar.
No olvidemos el cierre del gobierno de EE.UU.
El gobierno de EE.UU. puede haber reabierto tras un cierre de 43 días, pero no hay un verdadero sentido de victoria en Washington. Los legisladores solo acordaron financiar las operaciones hasta el 30 de enero, lo que significa que ya se ha programado otra pelea presupuestaria.
¿La sorpresa esta vez? La presión no vino de donde se esperaría. No fueron los republicanos los que presionaron más por recortes; fueron los demócratas que se negaron a ceder, diciendo que el cierre ayudó a resaltar el aumento en los costos del seguro de salud que afecta a aproximadamente 24 millones de estadounidenses. Los republicanos contraatacaron diciendo que el estancamiento causó interrupciones innecesarias: beneficios retrasados, trabajadores federales no pagados, servicios interrumpidos, todo mientras la deuda nacional sigue aumentando hacia los 38 billones de dólares, aumentando en alrededor de 1.8 billones de dólares al año.
En resumen: Nadie actúa como si las tensiones fiscales estuvieran disminuyendo.
Fed: Movimientos cautelosos, nada más
La Reserva Federal hizo exactamente lo que los mercados pensaban que haría el 29 de octubre: un recorte de 25 puntos básicos y un ligero reinicio de la compra de bonos del Tesoro para mantener los mercados monetarios funcionando sin problemas. Eso coloca el Rango Objetivo de Fondos de la Fed (FFTR) en 3.75%-4.00% tras una votación de 10-2.
El presidente Jerome Powell se aseguró de que las expectativas no se descontrolaran: esto se trataba de un seguro, no del inicio de un ciclo de relajación rápida. Los responsables de la política aún están divididos, y Powell enfatizó que un recorte en diciembre no es un hecho consumado.
Las actas de esa reunión dejaron clara esa tensión, ya que la mayoría de los funcionarios apoyaron recortar las tasas un poco, pero varios advirtieron contra actuar demasiado rápido y arriesgar el progreso logrado en la inflación, que sigue (bien) por encima del objetivo del 2.0% de la Fed.
Los mercados no están comprando completamente la cautela, ya que los precios aún sugieren casi un 85% de probabilidades de otro recorte la próxima semana y poco más de 86 puntos básicos de relajación previstos hasta finales de 2026.
BCE: Contentos de navegar por ahora
Al otro lado del Atlántico, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo las cosas estables por tercera reunión consecutiva, manteniendo la tasa de política en 2.00%. La inflación y el crecimiento se sitúan cerca de niveles con los que los responsables de la política se sienten cómodos, y tras 200 puntos básicos de recortes ya entregados este año, no hay urgencia para ajustar la política nuevamente.
La presidenta Christine Lagarde señaló que el contexto global se siente un poco menos tenso, ayudado por relaciones más calmadas entre EE.UU. y China, pero también dejó claro que la incertidumbre sigue siendo alta.
Las últimas cuentas mostraron una visión amplia dentro del BCE de que no se necesita más relajación por el momento. Los mercados claramente están de acuerdo: alrededor de un 98% de probabilidad de que no haya movimiento en la reunión del 18 de diciembre, y solo se esperan ajustes mínimos hasta 2026.
Rincón técnico
La robusta recuperación del EUR/USD desde los mínimos de finales de noviembre justo por debajo de 1.1500 parece haber encontrado una sólida resistencia alrededor de la región de 1.1650 por ahora.
La continuación de la tendencia alcista en curso enfrenta un obstáculo inmediato en el máximo de diciembre en 1.1652 (1 de diciembre), casi coincidente con el pico de noviembre en 1.1656 (13 de noviembre) y ligeramente por delante del máximo semanal en 1.1668 (28 de octubre). Ganancias adicionales desde aquí deberían allanar el camino para una posible prueba de otro máximo semanal en 1.1728 (17 de octubre) y el techo de octubre en 1.1778 (1 de octubre).
En la dirección opuesta, una caída por debajo del mínimo semanal en 1.1491 (21 de noviembre) expone una probable caída hacia la base de noviembre en 1.1468 (5 de noviembre) antes del clave SMA de 200 días en 1.1443. Una mayor debilidad podría provocar una prueba del suelo de agosto en 1.1391 (1 de agosto) que podría aparecer en el horizonte, antes del valle semanal en 1.1210 (29 de mayo) y el mínimo de mayo en 1.1064 (12 de mayo).
El sesgo alcista en el par sigue bien presente por el momento. Sin embargo, los indicadores de impulso a corto plazo parecen no estar tan convencidos por ahora. De hecho, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se relaja hacia los límites del nivel 54, sugiriendo que aún quedan más ganancias en el camino. Sin embargo, el Índice Direccional Promedio (ADX) en la región de sub-12 nos dice que la tendencia actual aún carece de fuerza.
Para resumir
El EUR/USD aún parece carecer de la chispa que tenía a principios de año. Con la eurozona ofreciendo pocos catalizadores nuevos y la Fed manteniendo sus opciones abiertas, el Euro (EUR) continúa tomando dirección principalmente del lado estadounidense de la ecuación. Hasta que la Fed muestre un compromiso más claro con la relajación, o el sentimiento de riesgo se vuelva decididamente más alto, es probable que las ganancias sigan siendo un esfuerzo arduo en lugar de una ruptura.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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