El Oro se mantiene cerca de 4.062$ mientras el NFP pone a prueba la ruptura de 4.120$

El precio del Oro cotiza con un tono cautelosamente constructivo en 4.062$, consolidándose justo por debajo de una capa de oferta superior tras la fuerte reversión al alza del miércoles. La publicación de las Nóminas no Agrícolas de hoy, adelantada en el calendario, probablemente determinará si el metal avanza hacia los 4.120$ o retrocede a su rango de negociación previo.

Niveles clave

Sesgo: Constructivo mientras el precio se mantenga por encima de 4.044,79$.

Soporte: 4.058,50$, luego 4.044,79$.

Resistencia: 4.065,98$, luego 4.075,41$, luego 4.120,23$.

Objetivo de la sesión: 4.120,23$, condicionado a una cifra débil de empleo y a una continua venta del dólar.

Invalidación: Una ruptura por debajo de 4.044,79$ desharía la configuración alcista y abriría la puerta a un nuevo test de la zona de 4.007$.

Catalizador principal de hoy

La sesión completa depende del informe de empleo de junio, previsto para las 15:30 UTC+3. Se adelanta un día respecto a lo habitual porque el Día de la Independencia cae en sábado este año, trasladando el festivo del mercado estadounidense al viernes y concentrando toda la agenda de datos — nóminas, desempleo, crecimiento salarial y solicitudes de subsidio — en una sola ventana de publicación hoy. Los economistas esperan alrededor de 114.000 nuevos empleos frente a los 172.000 de mayo, con la tasa de desempleo prevista sin cambios en 4.3%. Los mercados de tipos se inclinan actualmente hacia una postura agresiva, valorando probabilidades significativas de una subida en septiembre en lugar de un recorte, por lo que una cifra fuerte podría reforzar la fortaleza del dólar y mantener al oro limitado, mientras que un número débil — o un ligero aumento del desempleo — probablemente reavivaría las compras por alivio en las tasas y apoyaría un movimiento hacia 4.120$. Observe la publicación en sí y la reacción del dólar/rendimientos en los minutos posteriores para obtener la lectura más clara.

Trasfondo fundamental

La subida del Oro desde el mínimo del miércoles cerca de 3.969$ ocurre a pesar de un trasfondo de tipos inusualmente agresivo. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha enfatizado que el banco central se ha alejado de la orientación tradicional hacia adelante y sigue centrado firmemente en la estabilidad de precios, aunque reconoce que las presiones inflacionarias solo han cedido ligeramente. Esa combinación ha mantenido las probabilidades de subida en septiembre elevadas cerca de dos tercios y explica en gran medida el débil desempeño trimestral del oro antes de julio — lo que significa que los datos de empleo de hoy deben decepcionar significativamente para anular la trayectoria prevaleciente de tipos.

Los precios firmes del petróleo crudo, vinculados al riesgo continuo de interrupciones en el Estrecho de Ormuz, añaden un segundo viento en contra al mantener la inflación general persistente y limitar el margen de maniobra de la Fed para aliviar la política incluso si la contratación se enfría. Una cifra débil de nóminas por sí sola puede no ser suficiente para desencadenar una ruptura completa a menos que se acompañe de precios de energía más suaves o rendimientos del Tesoro a la baja.

El motor más inmediato detrás del rebote de hoy parece ser la debilidad del dólar durante la sesión asiática, vinculada a toma de beneficios tras un trimestre fuerte para el greenback y cierto optimismo sobre la desescalada en Oriente Medio — no un cambio en las expectativas de la Fed. Esa retirada del dólar sigue siendo frágil y podría revertirse rápidamente si los datos de nóminas reafirman la narrativa de tipos más altos por más tiempo.

Análisis del gráfico

El precio se está consolidando en 4.062,96$ tras el fuerte repunte del miércoles desde aproximadamente 4.020$ hasta un máximo cerca de 4.110$, seguido de un retroceso a 4.030$ y una posterior recuperación a un mínimo más alto por encima de las medias móviles a corto plazo. Tanto las medias rápidas como las de medio plazo han girado al alza y convergen cerca de 4.058–4.061$, mientras que la media a largo plazo se está aplanando para actuar como soporte cerca de 4.045$ — una configuración estructuralmente constructiva.

La resistencia cercana se sitúa en 4.065,98$ y 4.075,41$; una ruptura limpia por encima de esta última abriría la puerta a 4.120,23$, con 4.137,94$ como objetivo extendido en caso de fuerte impulso. A la baja, 4.058,50$ y 4.044,79$ forman la plataforma de soporte más próxima, con 4.007,11$ como nivel más profundo que debe mantenerse para preservar la estructura de recuperación más amplia. El patrón se asemeja a una bandera alcista que se forma bajo resistencia, la cual tiende a resolverse en la dirección de la tendencia alcista a corto plazo — pero dada la proximidad a una publicación de datos importante, la confirmación importa más que la anticipación aquí.

Escenarios alcista/bajista

Caso alcista: Una cifra débil de nóminas (muy por debajo de 114.000) o una tasa de desempleo más alta, junto con una ruptura por encima de 4.075,41$, abre el camino hacia 4.120,23$, con espacio hacia 4.137,94$ en caso de fuerte continuación.

Caso bajista: Un dato de nóminas mejor de lo esperado (muy por encima de 114.000) junto con una tasa de desempleo estable o en descenso, confirmado por una ruptura por debajo de 4.044,79$, apunta de nuevo hacia 4.007,11$, con 3.992$ como soporte secundario.

Eventos próximos

Jueves 14:45 UTC+3 — Intervención de Daly del FOMC, el último comentario de la Fed antes de los datos de empleo.

Jueves 15:30 UTC+3 — Nóminas no Agrícolas, tasa de desempleo, crecimiento salarial y solicitudes de subsidio — el catalizador definitorio de hoy.

Jueves 18:45 UTC+3 — Intervención de Mann del BOE, un motor secundario para la libra con impacto directo limitado en el oro.

Viernes, 3 de julio — Mercados de EE.UU. cerrados por la celebración del Día de la Independencia, probablemente reduciendo la liquidez para la semana siguiente.