USD: Los datos suavizan el tono del crecimiento – TD Securities
| |Traducción automáticaVer artículo originalEl equipo de Estrategia Global de TD Securities revisa los datos recientes de EE.UU., señalando que el crecimiento del PIB del cuarto trimestre se desaceleró al 1.4% y fue arrastrado por un gasto gubernamental más débil, mientras que el PIB subyacente (PDFP) también perdió impulso. El banco destaca una desaceleración en el gasto del consumidor estadounidense y una sorpresa al alza en el PCE subyacente de diciembre, pero espera cierta reversión a la media y moderación en el futuro.
El crecimiento se desacelera mientras la inflación se mantiene firme
"El crecimiento del PIB sorprendió a las expectativas a la baja en el cuarto trimestre, registrando una suave expansión del 1.4% intertrimestral AR (2.2% interanual). Debido al cierre de octubre/noviembre, el principal motor detrás del crecimiento más débil del PIB fueron los gastos gubernamentales, que cayeron un 5.1% intertrimestral AR, restando 0.9pp al crecimiento general. Esperamos que este impacto se revierta en el primer trimestre."
"Como es habitual, la lectura más clara de la actividad económica en cualquier trimestre dado es el crecimiento del PIB subyacente (PDFP) que excluye el gasto gubernamental, las exportaciones netas y los inventarios. Este segmento perdió algo de impulso en el cuarto trimestre, avanzando un 2.4% después de registrar expansiones más firmes del 2.9% en el segundo y tercer trimestre."
"Como se esperaba, el consumidor estadounidense perdió velocidad en el cuarto trimestre, aumentando en gran medida en línea con las expectativas (2.4% intertrimestral AR frente al 3.5% en el tercer trimestre). La desaceleración reflejó una contracción modesta en el gasto en bienes, mientras que los gastos en servicios se mantuvieron firmes en el 3.4%. El consumidor estadounidense parece estar reduciendo el gasto al comienzo del año y antes de la distribución de reembolsos fiscales."
"La inflación del PCE subyacente sorprendió al alza, aumentando un 0.36% intermensual. El dato general también fue del 0.36%. Esto está por encima de nuestra previsión del 0.25% y 0.27%, respectivamente (consenso: 0.3% para ambos)."
"En general, no reaccionaríamos en exceso a la sorpresa aquí (esto es principalmente solo un conteo de datos que ya hemos recibido). Esperábamos una aceleración a partir de los datos anormalmente débiles de noviembre, y esperamos una moderación en enero basada en los datos del IPC que recibimos (TD: 0.19% subyacente, 0.12% general)."
(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)
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