Trumponomics: Hacer que las compañías de EE.UU. sean más rentables de nuevo – Commerzbank
|El objetivo de una política comercial restrictiva de EE.UU. es reducir el déficit por cuenta corriente de EE.UU. Eso me parece que es el sentido de las amenazas arancelarias en términos económicos. La administración entrante parece querer hacer todo lo posible para que las empresas estadounidenses sean más rentables: la baja tributación corporativa, la eliminación de las normas de protección ambiental y del consumidor, etc., probablemente puedan subsumirse bajo este encabezado. Además, es probable que la política fiscal de EE.UU. se vuelva mucho más expansiva, señala Ulrich Leuchtmann, Jefe de Investigación de FX de Commerzbank.
Una política fiscal más expansiva de EE.UU. está en camino
"La cuenta de capital y la cuenta corriente son dos caras de la balanza de pagos. Los dos saldos siempre son iguales en tamaño. Esa igualdad no se basa en una teoría económica abstracta y no se mantiene 'en equilibrio', sino que se mantiene por razones contables simples. Cada segundo y hasta el centavo. Las estadísticas reportadas no reflejan esta verdad, pero solo porque las estadísticas oficiales no pueden capturar todas las transacciones."
"La combinación de una política económica estadounidense favorable a los negocios, una política fiscal expansiva de EE.UU. y una política monetaria restrictiva de la Fed conduce a la fortaleza del USD y, por lo tanto (porque (1.) en tal situación los flujos de capital aumentan hacia EE.UU. y (2.) el dólar fuerte empeora la competitividad de precios de la economía estadounidense) a déficits más altos en la cuenta corriente de EE.UU."
"Tarde o temprano, los diversos aspectos de la Trumponomía podrían llevar a contradicciones. Ahí es cuando se llega al punto crítico. ¿Qué es más importante para la administración? ¿Reducir el déficit por cuenta corriente? ¿O el gasto público y una política económica favorable a los negocios? Si la Fed no cede y permite la inflación, puedo imaginar bien a la administración Trump interviniendo en el mercado de divisas y al Tesoro de EE.UU. acumulando reservas de cambio de divisas para debilitar el USD."
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