Se espera que el Informe de Empleo ADP muestre un aumento moderado de las nóminas privadas en agosto
| |Traducción automáticaVer artículo original- Se espera que el informe de cambio de empleo ADP de EE.UU. muestre que el empleo privado neto aumentó en 47.000 puestos en agosto.
- Una lectura débil del ADP podría arrojar dudas sobre el informe NFP del viernes y reducir las esperanzas de una subida de tasas de la Fed en septiembre.
- El Dólar estadounidense repunta, pero se mantiene relativamente cerca de los mínimos de tres meses.
El Instituto de Investigación de Automatic Data Processing (ADP) publicará el próximo miércoles su informe mensual sobre la creación de empleo en el sector privado correspondiente a agosto. Se espera que el informe de cambio de empleo ADP muestre que el sector privado de Estados Unidos (EE.UU.) añadió 47.000 nuevos puestos este mes, una cifra apenas diferente de los 44.000 nuevos empleos reportados en julio.
El informe ADP precede al informe de Nóminas no Agrícolas (NFP), que será publicado el viernes por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. El ADP difícilmente es un indicador anticipado de las tendencias del NFP; sin embargo, tiene una relevancia significativa, ya que tiende a marcar el tono del informe oficial de empleo, que es una piedra angular de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed). En ese sentido, una sorpresa en los datos del ADP suele desencadenar una volatilidad significativa del Dólar estadounidense (USD).
El informe de empleo ADP probablemente arrojará algo de luz sobre la política monetaria de la Fed
El informe ADP de agosto se publica en un momento en el que la política de la Reserva Federal está suscitando una atención cada vez mayor, mientras el presidente Kevin Warsh se esfuerza por hacer frente a la presión del presidente de EE.UU., Donald Trump, para recortar las tasas de interés, a las persistentes preocupaciones sobre la inflación que tiran en la dirección opuesta y a un Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) dividido.
Además, el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, anunció un plan para duplicar las recompras de bonos gubernamentales a largo plazo, otra señal de que el gobierno estadounidense quiere evitar por todos los medios una política monetaria más restrictiva.
Los analistas de Commerzbank esperan que la resistencia política al endurecimiento monetario aumente de cara a la reunión de la Fed de septiembre: "La impresión que crean estas medidas (los planes de recompra del Tesoro) es que las autoridades fiscales estadounidenses están dispuestas a contener la presión alcista sobre los rendimientos, aunque mediante medidas poco convencionales en lugar de una mayor disciplina fiscal que podría convencer a los mercados de exigir primas de riesgo más bajas."
Los expertos advierten de que "este es un desarrollo que la Reserva Federal no puede ignorar," ya que "las subidas de tasas de la Fed dificultarían los esfuerzos del Tesoro por limitar los rendimientos," reforzando el argumento a favor de la moderación de la política incluso mientras la inflación se mantiene elevada.
Teniendo esto en cuenta, un aumento de 47.000 en el empleo ADP está lejos de la lectura necesaria para asegurar una subida de tasas de la Reserva Federal en septiembre. La cifra de 44.000 de julio marcó la creación de empleo más débil desde enero y, a menos que la lectura final supere ampliamente el consenso del mercado, los datos de agosto no mostrarán ninguna mejora significativa en la creación de empleo, y mucho menos una sorpresa negativa.
¿Cuándo se publicará el informe ADP y cómo podría afectar al USD?
El informe de Variación del Empleo ADP de EE.UU. se publicará el miércoles a las 12:15 GMT y se espera que muestre que el empleo del sector privado aumentó en 47.000 puestos en agosto. La lectura se publica mientras el Dólar estadounidense tiene dificultades para extender su recuperación desde los mínimos de mediados de agosto.
La aversión de los inversores al riesgo en medio de las crecientes tensiones en Oriente Medio y los mayores rendimientos globales, junto con los comentarios de línea dura del Presidente de la Fed, Warsh, en la reunión de Jackson Hole, están respaldando al Dólar, pero las preocupaciones sobre el creciente endeudamiento del gobierno estadounidense y el plan de recompra del Tesoro de EE.UU. continúan actuando como vientos en contra.
Guillermo Alcalá, analista de FXStreet, observa que el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, está "recuperándose desde mínimos cercanos a 98.50, pero probablemente encontrará una resistencia relevante en el área psicológica de 100.00, que limitó las subidas varias veces en agosto." "Los indicadores de impulso en el gráfico diario están volviéndose positivos y la acción del precio cruzó por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días, en 99.14 la semana pasada, lo que es una señal alcista," afirma Alcalá.
"Sin embargo, el índice todavía no está fuera de peligro, después de caer casi un 3% en las dos primeras semanas de agosto. Los alcistas necesitarían sólidas cifras de empleo esta semana, idealmente combinadas con datos del IPC elevados la próxima semana, para convencer a los responsables de la Fed de que las condiciones están dadas para cierto endurecimiento de la política monetaria. Este escenario empujaría al DXY más allá del retroceso de Fibonacci del 38.6%, en 99.76, que está limitando las subidas esta semana, y probablemente también por encima del nivel de 100.00 mencionado," según Alcalá
Empleo - Preguntas Frecuentes
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por lo tanto, un factor clave para la valoración de las divisas. Un alto nivel de empleo, o un bajo nivel de desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, lo que impulsa el valor de la moneda local. Por otra parte, un mercado laboral muy ajustado -situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes- también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por tanto, en la política monetaria, ya que una oferta de mano de obra baja y una demanda alta conducen a unos salarios más altos.
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para los responsables políticos. Un crecimiento salarial elevado significa que los hogares disponen de más dinero para gastar, lo que suele traducirse en subidas de precios de los bienes de consumo. A diferencia de otras fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es improbable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir su política monetaria.
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y unos precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
Indicador económico
Nóminas no agrícolas
El resultado más importante contenido en el informe sobre la situación del empleo es el cambio mensual en las nóminas no agrícolas que publica el US Department of Labor. En el informe se publican las estimaciones de creación de empleo del mes anterior y revisiones en los datos de los dos meses previos. Los cambios mensuales en las nóminas pueden ser muy volátiles y la publicación de este informe genera una alta volatilidad en el dólar. Un resultado superior al consenso del mercado es alcista para el dólar, mientras que un resultado inferior a las expectativas es bajista.
Leer más.Próxima publicación: vie sept 04, 2026 12:30
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Fuente: US Bureau of Labor Statistics
El informe de empleo mensual de Estados Unidos se considera el indicador económico más importante para los operadores de divisas. Publicado el primer viernes siguiente al mes informado, el cambio en el número de empleados está estrechamente relacionado con el desempeño general de la economía y es monitoreado por los responsables de la formulación de políticas. El pleno empleo es uno de los mandatos de la Reserva Federal y considera la evolución del mercado laboral al establecer sus políticas, lo que afecta a las monedas. A pesar de varios indicadores adelantados que dan forma a las estimaciones, las Nóminas no Agrícolas tienden a sorprender a los mercados y desencadenar una volatilidad sustancial. Las cifras reales que superan el consenso tienden a ser alcistas para el USD.
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