Minutas del RBA: La junta está preparada para subir los tipos si se materializan los riesgos al alza
| |Traducción automáticaVer artículo originalEl Banco de la Reserva de Australia (RBA) publicó el martes las actas de su reunión de política monetaria de julio, con las principales conclusiones que se detallan a continuación.
La junta está preparada para subir los tipos si se materializan los riesgos al alza.
"Varios" miembros de la junta consideraron bastante posible que los riesgos al alza para la inflación se materializaran.
Otros miembros de la junta vieron riesgos compensatorios a la baja, por lo que había "algo de tiempo" para evaluar los datos entrantes.
La junta acordó que el tipo de efectivo actual parecía estar funcionando para llevar la economía al equilibrio.
La junta señaló que dispondría de datos sobre inflación, empleo y PIB para la reunión de septiembre.
La junta consideró si subir el tipo de efectivo en 25 puntos básicos o mantenerlo sin cambios.
El tipo de efectivo se sitúa en el extremo superior de las estimaciones basadas en modelos y en el mercado del tipo neutral, pero las estimaciones son inciertas.
Es posible que llevar la inflación a la baja más rápido cause menos daño al mercado laboral de lo que se pensaba inicialmente.
Entre los riesgos al alza para la inflación figuraban los precios del petróleo, la transmisión de las presiones de costes y el auge de los centros de datos.
El RBA necesitaría ver más avances en los datos para estar seguro de que la inflación vuelve al objetivo.
Pero la política parecía lo suficientemente restrictiva como para llevar la inflación al objetivo en un plazo razonable.
La investigación del personal sugirió que podría ser apropiado un enfoque más preventivo de la política monetaria.
El impulso en el mercado de la vivienda había cambiado, con precios a la baja, lo que podría ralentizar la economía.
Es posible que los riesgos para la inflación estuvieran equilibrados, en lugar de sesgados al alza.
Reacción del mercado
Las actas del RBA no lograron mover al Dólar australiano (AUD), con el AUD/USD cotizando modestamente plano cerca de 0.7150, al momento de escribir esto.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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